Eu costumo ver um fenômeno bastante engraçado no crypto: todo mundo fala que PMF, receita e retenção são as coisas mais importantes, mas na prática, o que acontece? Sempre que há uma nova tendência, você vê dez projetos se lançando para disputar um lugar na listagem, mesmo sem terem um produto funcional.

Não se interprete mal, o cronograma de desbloqueio e a tokenomics têm seu papel, só que quando o objetivo maior é "ganhar dinheiro imediatamente" ao invés de "construir algo de valor", dá para perceber de longe, a quilômetros de distância.

Percebo que os verdadeiros construtores continuam trabalhando duro mesmo em mercados ruins: melhorando a tecnologia, expandindo integrações, buscando maneiras de reter usuários a longo prazo. E o que é mais destacado em mercados difíceis? São aqueles projetos que encontram um equilíbrio entre ajuste produto-mercado, fluxo de receita e tokenomics razoável.

O restante? É só repetir o mesmo roteiro com um ticker diferente — espero que você não perceba que é uma cópia de algo, ou pior, que seja recrutado para um projeto para fazer shill. Isso realmente cansa, mas por outro lado, também ajuda quem constrói de verdade a ser mais visível. Quando você entende o que é kite na estratégia de um projeto — ou seja, passos pequenos para testar o mercado — você percebe a diferença entre quem apenas testa o mercado e quem realmente se compromete.