Análise de Investigação e Pesquisa do Banco Minsheng (até o Relatório do Terceiro Trimestre de 2025)

I. Desempenho de Lucratividade
Nos primeiros três trimestres de 2025, a receita operacional foi de 108,509 milhões de yuan, com aumento de +6,74% ano a ano; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 28,542 milhões de yuan, com queda de -6,38% ano a ano, com a lucratividade sob pressão. A receita líquida de juros foi de 75,510 milhões de yuan, com aumento de +2,40% ano a ano, e o diferencial de juros líquido de 1,42%, com ligeira melhoria de 2 pontos base ano a ano; a receita líquida não-juros aumentou +18,2% ano a ano, com contribuição crescente do negócio de transações e obrigações. A queda no lucro líquido foi principalmente causada pelo aumento das provisões para perdas por imparidade de crédito e pressões na qualidade dos ativos de varejo.

II. Qualidade dos Ativos
No final do terceiro trimestre, a taxa de empréstimos em atraso em 1,48%, com ligeira subida de 0,01 ponto percentual desde o início do ano; a cobertura de provisões em 143,00%, com ligeira melhoria, e a capacidade de compensação de riscos ligeiramente reforçada. A proporção de empréstimos sob observação permanece estável, a qualidade prejudicial de imóveis melhorou ligeiramente, mas a geração de inadimplemento em crédito ao consumo e outros créditos de varejo aumentou, com custos de disposição de ativos relativamente elevados.

III. Escala e Estrutura
Ativos totais de 7,87 biliões de yuan, com ligeiro aumento de 0,74% desde o início do ano; empréstimos totais de 4,44 biliões de yuan, com ligeira queda ano a ano, com concessão de crédito cautelosa. O custo dos passivos diminuiu ligeiramente, apoiando a estabilização do diferencial; fluxo de caixa das atividades operacionais retornou ao positivo, com liquidez geral estável.

IV. Operações e Posicionamento no Setor
Banco de importância sistémica nacional, líder em escala entre instituições de capital, com pequenas e médias empresas e financiamento corporativo como núcleo. Promovendo transformação digital e inclusão financeira, com ênfase em finanças verdes, com crescimento rápido nas operações intermediárias, mas com intensificação da concorrência no sector, com fraco desempenho em vantagem de clientela e preçamento.

V. Riscos Centrais e Destaques
Destaques: diferencial de juros líquido estabilizado, receitas intermediárias de alto crescimento, ligeira recuperação de provisões, nível de crédito da entidade AAA.
Riscos: lucratividade em declínio contínuo, pressão de inadimplemento de varejo, nível de provisões relativamente baixo, flutuações históricas em capital e governação.

VI. Julgamento Abrangente
O banco encontra-se numa fase de limpeza de qualidade de ativos e transformação estratégica, com melhoria no segmento de receita, mas a recuperação de lucratividade está limitada pelo custo de crédito. A longo prazo, espera-se que a transformação digital e de pequenas e médias empresas forneça suporte, enquanto a curto prazo permanece a necessidade de monitorar a convergência de inadimplemento e a continuidade do diferencial.
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