As posições com margem cruzada e margem isolada operam de forma independente — os seus riscos não se afetam mutuamente. Neste artigo, cada unidade existente de forma independente que é submetida a um controlo de risco e liquidação separados é designada por "unidade de risco".

A Gate utiliza a Taxa de Margem Inicial (IMR) e a Taxa de Margem de Manutenção (MMR) para avaliar o nível de risco da Conta Unificada. O nosso sistema executará as seguintes medidas de controlo de risco com base nos limites relevantes.

Para posições com margem cruzada

1. Cancelamento automático

Quando a IMR estiver abaixo de 100%, o sistema cancelará automaticamente as ordens em aberto para garantir que haja mais margem disponível na conta.

O cancelamento automático começará por cancelar as opções em aberto, as ordens spot em aberto e, em seguida, as ordens futuras em aberto. Ao cancelar opções de ordens em aberto, as ordens que não reduzem posições serão canceladas primeiro, seguidas pelas ordens de compra para reduzir posições; ao cancelar ordens spot em aberto, o cancelamento será realizado em ordem decrescente com base nas perdas de haircut — as que tiverem maiores perdas de haircut serão canceladas primeiro; ao cancelar ordens futuras em aberto, as que abrem posições serão canceladas primeiro e, em seguida, as que adicionam posições. O sistema deixará de cancelar assim que a IMR não for inferior a 100%.

Quando a IMR está abaixo de 100%, a alavancagem não pode ser aumentada, a margem disponível na conta é 0, os utilizadores não podem abrir novas posições ou aumentar posições, mas podem fechar posições.

2. Reembolso forçado

Quando a MMR não for superior a 110%, o sistema reembolsará automaticamente as responsabilidades com os ativos da conta para garantir que haja mais margem disponível. Apenas o saldo disponível das moedas correspondentes aos passivos será utilizado para o reembolso. Outras moedas na sua conta não serão vendidas para reembolso.

Exemplo: Estado da conta

Devido à volatilidade do mercado, a MMR cai abaixo de 110%, desencadeando o reembolso forçado: 1 BTC será usado para reembolsar o passivo de 1,5 BTC. Como não há ETH disponível na conta, a dívida em ETH não será paga. Após o reembolso forçado, o estado da conta é o seguinte:

3. Liquidação

Quando a MMR não for superior a 100%, será acionada uma liquidação para reduzir o nível de risco da conta. A liquidação começará com o cancelamento de todas as ordens em aberto e não será interrompida até que a MMR esteja acima de 100%.

Se a MMR ainda não for superior a 100% após o cancelamento de todas as ordens em aberto, o sistema liquidará primeiro as posições futuras e as posições curtas de opções simultaneamente e, em seguida, tratará dos empréstimos.

Para posições USDT Perp, o sistema liquidará primeiro as posições de cobertura e, em seguida, as posições unidirecionais; para posições de cobertura, aquelas com maior valor de posição de cobertura serão liquidadas primeiro; para posições unidirecionais, aquelas com melhor liquidez serão liquidadas primeiro.

O sistema reduzirá as posições em lotes, com o montante específico encerrado a cada vez ajustado dinamicamente com base nas condições do mercado e no estado da posição, a fim de minimizar o impacto no mercado e mitigar o risco de liquidação forçada.

Ao liquidar posições unilaterais, o sistema utiliza o preço de falência calculado com base na margem de manutenção perdida após a liquidação (veja abaixo a fórmula de cálculo) como preço de liquidação. Após determinar o preço e o montante de liquidação, o sistema colocará uma ordem no mercado secundário e realizará uma liquidação ao preço de falência após a ordem ser preenchida (Observação: o preço de liquidação aqui não é o preço de preenchimento); se a ordem não puder ser totalmente preenchida devido à falta de liquidez no mercado secundário, a parte restante será assumida ao preço de liquidação. Após a aquisição, também será realizada uma liquidação pelo preço de liquidação. Durante o processo de liquidação, a taxa de negociação será calculada à taxa de 0,075%. Após a primeira liquidação, o sistema irá primeiro reduzir o nível do limite de risco deste mercado (desde que possa ser reduzido) para diminuir a exigência de margem de manutenção das posições restantes. Em seguida, verificará a MMR. A liquidação será interrompida assim que a MMR estiver acima de 100%.

Ao liquidar posições de cobertura, as posições long e short serão liquidadas e cobertas ao preço de mercado atual para reduzir as posições (sendo as posições long e short contrapartes uma da outra). Depois do fim da liquidação, o sistema primeiro reduzirá o nível de limite de risco desse mercado (desde que possa ser reduzido) para diminuir a exigência de margem de manutenção das posições restantes. Em seguida, verificará a MMR. A liquidação será interrompida assim que a MMR estiver acima de 100%. Se, após a liquidação das posições de cobertura, existirem apenas posições unidirecionais, estas serão liquidadas como posições unidirecionais.

Regras para o cálculo do preço de falência:

Para utilizadores que detêm posições de margem isolada em futuros: Preço de falência da posição cruzada = Preço de marcação × (1 ± MMR da conta).

Para utilizadores sem posições de margem isolada de futuros: Preço de falência da posição long = Preço de marcação × [1 - (MMR + Taxa de liquidação) × MMR da conta] / (1 - Taxa de liquidação) Preço de falência da posição short = Preço de marcação × [1 + (MMR + Taxa de liquidação) × MMR da conta] / (1 + Taxa de liquidação)

Para posições curtas em opções, o sistema começará por liquidar as posições das moedas com melhor liquidez. Para várias posições de opções da mesma moeda, as posições que podem reduzir o delta geral quando liquidadas e que têm melhor liquidez serão liquidadas primeiro. O sistema dará prioridade à colocação de ordens no mercado secundário. Se a liquidez do mercado secundário for demasiado baixa para liquidar posições, as posições restantes a liquidar serão assumidas ao preço acordado. O sistema não interromperá o processo de liquidação até que a MMR esteja acima de 100%.

Para passivos (incluindo empréstimos reais e saldos negativos), o sistema começará por reembolsar os passivos de moedas com um montante de passivo maior. Ao vender ativos, o sistema venderá moedas com valores mais elevados em dólares americanos. Após a venda de todos os ativos à vista (note que os ativos à vista aqui excluem o montante ocupado por posições isoladas de futuros, e a sua venda não afetará a segurança dos ativos das posições isoladas de futuros), as posições long de opções serão liquidadas para reembolso. Após a venda dos ativos, o sistema cobrará 2% das responsabilidades e adicioná-las-á ao fundo de seguro para cobrir perdas inesperadas. A liquidação será interrompida assim que a MMR estiver acima de 100% durante o processo de venda de ativos para reembolso.

Em conclusão, a liquidação na Conta Unificada é uma liquidação parcial, o que significa que, após o desencadeamento da liquidação, apenas parte das posições será afetada na maioria dos casos. A liquidação realizada não liquidará as suas posições de uma só vez. Em vez disso, vai parcialmente. A liquidação será interrompida assim que a MMR voltar ao limite de segurança exigido, e a sua conta voltará ao estado normal. Os utilizadores podem continuar a manter as posições restantes. No entanto, em caso de condições de mercado extremas, quando o preço se move rapidamente contra as expetativas dos utilizadores, é possível que todas as posições sejam liquidadas pelo sistema, podendo até ocorrer falência.

Em caso de falência, quando houver saldos negativos para algumas moedas após liquidar todas as posições de derivados, vender todos os ativos e pagar todas as dívidas, a nossa plataforma utilizará fundos de seguro para cobrir a perda, ou seja, o saldo negativo, para trazer a sua conta de volta ao estado normal. Se a perda for muito grande, será iniciado um processo de revisão manual. Se o saldo negativo da sua conta não for coberto após a falência, aguarde pacientemente ou entre em contacto com o apoio ao cliente.

Conclusão

Para posições de margem isolada em futuros

As regras de controlo de risco para a unidade de risco de posições isoladas de futuros são as mesmas que as da conta clássica de futuros e as do Modo de margem de moeda única. Consulte: Modo de margem de moeda única - Requisitos de margem e regras de controlo de risco

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