A rentabilidade dos títulos do governo japonês a 40 anos acabou de ultrapassar a barreira dos 4%—um marco que não era visto desde que esses títulos foram lançados no mercado em 2007. Mais impressionante: nenhuma rentabilidade soberana japonesa de qualquer maturidade atingiu este nível em mais de três décadas. A referência subiu 5,5 pontos base para atingir este nível, sinalizando uma mudança significativa nos mercados globais de títulos.

O que está a acontecer aqui? Pressões persistentes de inflação, aumento das taxas de juro globais e rotação de capitais estão a forçar a mão do Japão. Quando as rentabilidades a longo prazo sobem de forma tão dramática, geralmente isso remodela o fluxo de dinheiro institucional—incluindo para ativos alternativos. Para os traders de criptomoedas que monitorizam tendências macro, esta mudança na curva de rendimentos do Japão vale a pena acompanhar. É um tipo de sinal que muitas vezes precede uma recalibração mais ampla do mercado em ativos de risco.