O mercado de títulos do governo do Japão está em queda livre. O rendimento dos JGBs a 10 anos acabou de ultrapassar os 2,3% — o mais alto em 27 anos. Aqui é onde fica interessante: se os rendimentos subirem apenas 88 pontos base para 3,18%, estaremos diante de um recorde de 29 anos. Totalmente plausível este ano. Mas imagine o choque se atingirmos um pico de 36 anos em 8,27%. Esse cenário parece extremo, mas a trajetória vale a pena ser observada. Quando os mercados de dívida das principais economias se movem assim, isso reverbera por toda parte — incluindo as criptomoedas.