JPMorgan: Preço-alvo do BTC mantém-se nos 170 mil dólares, posição Strategy e índices de janeiro são variáveis-chave

De acordo com a BlockBeats, esta correção do BTC dos 120 mil dólares para 82 mil não abalou muito o pessoal da JPMorgan. O seu “modelo de ajuste de volatilidade” continua a apontar para um preço-alvo de 170 mil dólares — com uma janela temporal de seis meses a um ano.

O foco está na empresa Strategy. Neste momento, a relação entre o valor empresarial e o valor das suas reservas em BTC (mNAV) está presa nos 1,13, com Wall Street a observar de perto. Se esta proporção cair abaixo de 1,0, o mercado pode começar a temer um cenário de “venda forçada”. Felizmente, por agora a situação é segura e a empresa tem uma reserva de 1,4 mil milhões de dólares em caixa, não havendo necessidade de vender à pressa.

Interessante também é a decisão do índice MSCI de 15 de janeiro. A JPMorgan considera isto uma “aposta assimétrica”: se forem excluídos do índice, a queda registada em outubro já terá absorvido o impacto negativo. Mas se houver boas notícias? O preço das ações pode disparar.

Do ponto de vista técnico, o custo de mineração do BTC já desceu dos 94 mil para os 90 mil — recentemente, tanto o hashrate como a dificuldade têm vindo a cair. Os analistas alertam que, se o preço da moeda se mantiver abaixo do custo de produção durante muito tempo, pode desencadear uma reação em cadeia: os mineradores menos eficientes não aguentam → desistem → a dificuldade volta a cair → o custo continua a descer. Este padrão já se verificou em 2018.

Há pelo menos um sinal positivo: o processo de desalavancagem nos contratos perpétuos, iniciado em outubro, está praticamente concluído. O mercado, pelo menos, já eliminou essa parte da bolha.