UE Transfere Poder sobre Criptomoedas para a ESMA

A UE sugere transferir a regulação de todas as criptomoedas para a ESMA para pôr fim à regulação nacional nos 27 países membros. O novo plano centraliza a regulação das empresas de criptoativos.

A Comissão Europeia anunciou uma mudança regulatória ambiciosa na quinta-feira. O órgão executivo apresentou a ideia de acabar com a regulação nacional das empresas de criptomoedas. Toda a supervisão passaria para a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados.

Como explica a CoinDesk, a comissão pretende resolver as discrepâncias nas diferentes práticas de supervisão dos Estados-membros. A proposta faz parte de esforços mais amplos para unir os mercados financeiros da UE.

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Por Que os Reguladores Nacionais Exigiram Mudanças

Em setembro, a AMF de França, a FMA da Áustria e a Consob de Itália manifestaram preocupações. Estes reguladores pediram à ESMA que exercesse um controlo mais rigoroso sobre a implementação do MiCA. Os países apresentavam abordagens demasiado diferentes.

O regulamento dos Mercados de Criptoativos foi concebido para introduzir regras coerentes. No entanto, os requisitos foram interpretados de forma diferente pelos Estados-membros. A ESMA expressou preocupação com o tratamento díspare dos países relativamente ao objetivo do single rulebook.

A comissão referiu que os mercados financeiros ainda são pequenos e fragmentados. Em 2024, a capitalização bolsista das bolsas da UE ascendeu a apenas 73 por cento do PIB, contra 270 por cento nos Estados Unidos. As diferenças nas necessidades dos diversos estados dificultam a atividade transfronteiriça.

Poderes de Supervisão Direta Espelham o Modelo dos EUA

O pacote confere competências de supervisão direta à ESMA. Isto inclui a regulação de plataformas de negociação, Contrapartes Centrais, Depositários Centrais de Valores Mobiliários e todos os Prestadores de Serviços de Criptoativos. Atualmente, a ESMA coordena, não supervisiona.

A transferência torna a ESMA mais semelhante a uma entidade equivalente à SEC. O regulador norte-americano possui poderes de supervisão direta. Uma autoridade centralizada deste tipo não existe nos mercados europeus atualmente.

Indústria Cripto Alerta para o Risco à Inovação

Segundo Faustine Fleuret, responsável pelos assuntos públicos na Morpho, a centralização exigiria recursos enormes. Alertou que esta mudança iria abrandar a tomada de decisões. Os novos participantes em cripto e fintech dependem da cooperação com os reguladores nacionais.

O MiCA permite que empresas licenciadas num estado operem nos 27 países. A atividade transfronteiriça foi facilitada por este sistema de passaporte. Outras jurisdições adotaram procedimentos de autorização menos rigorosos.

Em julho, a ESMA publicou uma revisão entre pares do processo de autorização de Malta, criticando o processo. O regulador cumpriu parcialmente as expectativas. A França ameaçou impor regras mais frágeis para bloquear licenças de passaporte por parte dos Estados-membros.

Aprovação do Parlamento Necessária Antes da Implementação

As propostas terão de ser negociadas com o Parlamento Europeu e o Conselho. Nada disto será implementado de imediato sem legislação. Os legisladores irão rever a conformidade com os objetivos da união dos mercados de capitais.

O pacote completo foi apresentado pela comissão a 4 de dezembro. Visa eliminar obstáculos nos sistemas de negociação e pós-negociação. Algumas destas medidas envolvem a melhoria das oportunidades de passaporte para mercados regulados.

As barreiras à tecnologia de registo distribuído também são abrangidas pelo pacote. Este altera o Regulamento Piloto DLT e torna-o mais flexível. Uma supervisão simplificada é uma resposta aos riscos transfronteiriços que surgem.