A Strive apela à MSCI para repensar a sua lista negra de Bitcoin ‘inviável’

A Strive, cotada na Nasdaq e a 14.ª maior empresa de tesouraria de Bitcoin cotada em bolsa, instou a MSCI a reconsiderar a sua proposta de exclusão de grandes empresas detentoras de Bitcoin dos seus índices.

Numa carta dirigida ao presidente e CEO da MSCI, Henry Fernandez, a Strive argumentou que excluir empresas cujas participações em ativos digitais representem mais de 50% do total de ativos reduziria a exposição dos investidores passivos a setores de crescimento e não conseguiria captar as empresas que pretende.

Perder um lugar nos índices da MSCI pode ser um golpe significativo para as empresas de tesouraria de ativos digitais. Analistas do JPMorgan já tinham alertado que a Strategy, uma empresa de tesouraria de Bitcoin cotada no MSCI World Index, poderia perder 2,8 mil milhões de dólares se a MSCI avançar com a proposta.

O presidente da Strategy, Michael Saylor, afirmou entretanto que a empresa está em comunicação com o fornecedor do índice relativamente à questão.

Grandes detentores de Bitcoin estão na linha da frente da IA: CEO da Strive

O CEO da Strive, Matt Cole, argumentou que grandes mineradoras de Bitcoin como a MARA Holdings, a Riot Platforms e a Hut 8 — todas potenciais empresas na lista de exclusão — estão a diversificar rapidamente os seus centros de dados para fornecer energia e infraestrutura para computação de IA.

Fonte: Matt Cole “Muitos analistas defendem que a corrida à IA está cada vez mais limitada pelo acesso à energia, e não pelos semicondutores. Os mineradores de Bitcoin estão idealmente posicionados para suprir esta procura crescente”, afirmou.

“Mas, mesmo com a entrada de receitas provenientes da IA, o seu Bitcoin permanecerá, e a vossa exclusão também, restringindo a participação dos clientes na parte da economia global que mais cresce.”

A finança estruturada de Bitcoin está a crescer

A exclusão também afastaria empresas como a Strategy e a Metaplanet, que oferecem aos investidores um produto semelhante a uma variedade de produtos estruturados indexados aos retornos do Bitcoin, tal como JP Morgan, Morgan Stanley e Goldman Sachs, argumentou Cole.

“A finança estruturada de Bitcoin é um negócio tão real para nós como é para o JPMorgan. Na verdade, nós, tal como outras empresas de Bitcoin, fomos transparentes quanto à nossa intenção de tornar isto no nosso vertical principal. Seria assimétrico para nós competir contra financiadores tradicionais, prejudicados por um custo de capital mais elevado devido às penalizações dos fornecedores de índices passivos sobre o próprio Bitcoin que permite as nossas ofertas.”

Um limiar de 50% em Bitcoin é impraticável

Cole afirmou que a proposta é improvável de ser exequível na prática, pois associar a inclusão no índice a um ativo volátil significaria que as empresas iriam “piscar” dentro e fora do índice, aumentando os custos de gestão e os erros de acompanhamento.

Existe também a questão de medir quando as participações em ativos digitais atingem 50%, uma vez que as empresas ganham exposição a ativos digitais através de vários instrumentos.

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“A questão não é teórica. A Trump Media & Technology Group Corp., detentora da décima maior tesouraria pública de Bitcoin, não apareceu na vossa lista preliminar de exclusão porque as suas participações spot representavam pouco menos de 50% do total de ativos,” afirmou Cole.

“No entanto, a Trump Media não está lá simplesmente porque é a primeira grande tesouraria a procurar uma exposição substancial a ativos digitais através de derivados e ETFs.”

Em vez de uma exclusão generalizada, a Strive instou a MSCI a considerar a criação de uma versão “ex-tesouraria de ativos digitais” para os seus índices existentes.

“Os detentores de ativos que pretendam evitar estas empresas poderiam selecionar esses benchmarks, enquanto outros poderiam continuar a utilizar os índices padrão que mais de perto representam todo o universo de ações investíveis.”

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