EUA autorizam negociação à vista alavancada de criptomoedas em bolsas regulamentadas

A Bitnomial lança a primeira bolsa de criptomoedas à vista alavancada regulada pela CFTC, unificando mercados à vista e derivados sob um único quadro federal.

O setor de ativos digitais dos EUA atingiu um momento histórico com o lançamento, pela Bitnomial, da primeira bolsa de criptomoedas à vista regulada pela CFTC que oferece negociação alavancada. A plataforma combina estes quatro tipos principais de ativos—à vista, perpétuos, futuros e opções—sob o mesmo sistema supervisionado a nível federal, representando uma mudança significativa na forma como os traders americanos acedem aos mercados digitais.

Novo Quadro Federal Sincroniza Mercados à Vista e de Derivados

De acordo com declarações da empresa e relatórios regulatórios, a bolsa da Bitnomial está a introduzir liquidação líquida e margem de carteira unificada em todos os tipos de produtos. Esta estrutura reduz a redundância de colaterais e melhora a eficiência de capital para utilizadores de retalho e institucionais. As instituições, em particular, ganham acesso a um mercado à vista regulado pela CFTC como alternativa às regras díspares a nível estadual, resolvendo questões de conformidade de longa data em grandes canais de corretagem.

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Além disso, o lançamento da bolsa surge após um trabalho substancial no âmbito regulatório liderado pela Presidente Interina da CFTC, Caroline Pham. A sua orientação permitiu a disponibilização de transações de commodities de retalho em Mercados de Contratos Designados e a respetiva compensação por Organizações de Compensação de Derivados. Desta forma, é garantido o encaminhamento igual de ordens, acesso justo à liquidez e tratamento uniforme para participantes institucionais e de retalho.

Expansão do Acesso à Negociação à Vista Através de Marco Regulatório

Os executivos da Bitnomial afirmaram que o facto de a negociação de criptomoedas à vista alavancada ser tratada sob o mesmo regime dos Futuros e Perpétuos dos EUA oferece um acesso mais seguro à alavancagem. Salientaram que a liquidação líquida baseada em câmara de compensação ajuda a reduzir o risco de contraparte e a intermediação de corretoras proporciona consistência nas proteções. Com lançamento previsto para a semana de 8 de dezembro de 2025, a bolsa estabelece um novo padrão operacional para plataformas de negociação de ativos digitais nos EUA.

Os analistas observaram que a combinação de mercados à vista e derivados numa única bolsa traz melhorias significativas à compensação de riscos. Em vez de manter posições totalmente colateralizadas em múltiplas plataformas, os traders consolidam a exposição e gerem o risco de forma mais eficiente. Este modelo assemelha-se às práticas já estabelecidas nos mercados tradicionais de derivados, trazendo os ativos digitais para uma estrutura regulatória familiar.

CFTC e SEC Abrem Caminho para Negociação à Vista Alavancada para Retalho

Os investigadores de mercado sugeriram que a declaração conjunta emitida pela CFTC e SEC em setembro de 2025 abriu caminho para a aprovação regulatória da negociação à vista alavancada para retalho. Acreditam que milhares de milhões em atividade de negociação podem transitar de bolsas offshore para bolsas dos EUA em conformidade, impulsionados por salvaguardas mais fortes e maior eficiência de capital. Contudo, especialistas acrescentaram que o impacto global nos mercados dependerá da concentração de liquidez e da adoção por parte dos investidores institucionais no momento do lançamento inicial.

Comentários da indústria também referiram a posição oposta da SEC relativamente a ETFs alavancados. Embora a agência tenha rejeitado produtos com exposição superior a 200% devido a preocupações com a proteção dos investidores, aprovou o ETF SUI 2x da 21Shares a 4 de dezembro de 2025. Analistas sublinharam que a aprovação do ETF é independente da negociação à vista regulada pela CFTC e possui normas diferentes ao abrigo da lei.

A entrada da Bitnomial no mercado pode exercer pressão competitiva sobre plataformas offshore não reguladas. À medida que os traders migram para plataformas reguladas com sistemas mais robustos, evitam cada vez mais bolsas com controlos frágeis. Consequentemente, essas plataformas de alta alavancagem poderão enfrentar quedas significativas no volume de negociação.

No entanto, alguns operadores poderão ter de enfrentar instabilidade financeira ou até possível liquidação caso a sua quota de mercado se contraia significativamente. Por conseguinte, os especialistas do setor antecipam que este marco regulatório irá transformar a forma como a liquidez é distribuída, bem como reforçar a posição dos EUA na negociação do setor das criptomoedas.