Ces derniers jours, j'ai suivi plusieurs adresses liées à la mise en chaîne de RWA, et plus je regarde, plus je trouve que la « liquidité » ressemble un peu à un effet lumineux : sur la chaîne, on peut transférer et faire du marché à tout moment, mais au moment de vouloir racheter, il y a tout un tas de « fenêtres/limites/examen/ suspension » dans les clauses, en gros vous achetez une coquille négociable, le rachat étant une autre règle du jeu.

Il y a aussi un point subtil, beaucoup critiquent les mineurs/validateurs qui profitent trop du MEV et du tri, mais je pense que c'est aussi assez similaire au RWA : en apparence, le marché est très équitable, en réalité, ceux qui peuvent couper la file ou traiter en priorité, ce sont des règles écrites dans un endroit invisible. Quoi qu'il en soit, en regardant le RWA maintenant, je ne me demande pas d'abord si l'histoire est belle, mais je regarde d'abord les clauses de rachat et les conditions de suspension… sinon, face à une tempête, la liquidité peut disparaître instantanément, ce qui peut faire exploser la mentalité.