パリ・ブロックチェーン・ウィークでのパネル「市場の橋渡し：取引所とステーブルコインの役割」は、暗号業界にとってますます重要になっているテーマに焦点を当てました：ステーブルコインが取引所の進化や伝統的市場とデジタル資産間の対話に果たす役割です。取引所、銀行、マーケットインフラ、決済の運営者の間の議論から、かなり明確な線が浮かび上がります：ステーブルコインはもはや単なる暗号資産の一種として見なされておらず、金融インフラにますます近づく運用要素として位置付けられています。同時に、パネルは残る制約も強調しました：規制の断片化、統合の複雑さ、ユーザー体験の未熟さ、標準の未成熟さです。ステーブルコインはもはや取引所の副次的な話題ではないパネルの冒頭はすぐに舞台設定をしました：デジタル資産と伝統的金融の橋渡しについて議論する際、避けて通れないのはステーブルコインの話だと、登壇者たちは述べています。議事録からは三つの主要な方向性が浮かび上がります。第一は、中央集権型取引所の運用基盤としての利用です。GATEのヨーロッパCEO、ジョヴァンニ・クンティは、ステーブルコインを取引所の運用に不可欠な要素と表現し、この層がなければプラットフォームの機能は大きく制限されると説明します。第二の側面はビジネス・企業側です。3S Moneyの創業者兼CEO、イワン・ジズネフスキーは、決済の世界から具体的な見解を示します：パネルによると、多くの企業クライアントはすでにステーブルコインを認識しているか、積極的に利用しています。最も明確に挙げられたユースケースは、新興市場の取引相手との決済や、強い通貨規制のある国々との決済、国境を越えた送金（給与やフリーランサーを含む）です。第三の方向性はより戦略的です。モルガン・スタンレーのエイミー・オルデンバーグと、ボーゼ・シュトゥットガルト・デジタルのステファニー・ハリーによると、議論は「どのステーブルコインを使うか」という単純な問いから、「どの決済レールと標準を構築し、価値をデジタルの中に効率的に保持するか」というより広範な計画へと移行しています。インフラとしてのステーブルコインか、商品としてのステーブルコインか？これはパネルから浮かび上がった最も興味深いポイントの一つです。回答は一様ではありませんでしたが、一般的な合意は、ステーブルコインが構造的役割を担いつつあるということです。取引所にとっては、すでに結論が出ているようです：それはインフラの一部です。クンティはこれを直接述べ、中央集権型取引所の文脈では、ステーブルコインは運用の要石となったと説明します。企業側では、ジズネフスキーは需要がユーザーや企業から来ていると強調します。つまり、ステーブルコインは単なるバックエンド技術ではなく、エンドユーザーが「もう一つの通貨」として扱い始めるツールになっているのです。しかし、ハリーは重要な区別を導入します：ステーブルコイン自体はインフラの概念を完全には表していません。彼女の見解では、インフラはレール、プロセス、相互運用性、標準から構成されていると述べます。この観点から、ステーブルコインはシステムの重要な部分ですが、システム全体を意味するわけではありません。実用例：決済、決済、担保パネルは抽象的な話を避け、具体的なユースケースに焦点を当てました。最初は決済です。ここでは、3S Moneyが最も明確な例を示し、ステーブルコインの採用を国際的な価値移転の実需要に結びつけています。特に、従来の通貨が摩擦に直面する場面です。次は決済です。議論から、ステーブルコインの速度と運用の継続性が大きな利点と見なされていることが明らかになりました。特に、ほぼ連続的に利用可能な環境で働く場合です。三つ目は担保です。登壇者は、貸付や、より金融的な用途における担保や貨幣基盤としてのステーブルコインの使用について触れました。ただし、ここでは慎重なトーンが続きます：関心は高いものの、運用や規制の複雑さは急速に増しています。なぜユーザー体験は依然として課題なのかパネルの中で最も洞察に富むポイントの一つは、技術の潜在能力と実際のユーザー体験とのギャップです。エイミー・オルデンバーグは、暗号ネイティブなニッチを除けば、体験は依然として煩雑であると指摘します：複数のウォレット、異なるチェーン上で発行されたステーブルコイン、直感的でない技術的ステップの管理などです。つまり、決済の理論的効率だけでなく、真にシンプルで予測可能な体験を提供できるかどうかが重要です。ジズネフスキーはこれを非常に明確な公式に翻訳します：金融サービスにおいては予測可能性が重要であり、何が起こるかを知ることです。この意味で、セクターの課題はサービスを拡大するだけでなく、ユーザーや企業にとって理解しやすく信頼できるものにすることです。取引所はもはや単なる取引の場ではないパネルからのもう一つの強いメッセージは、取引所自体の変貌です。ジョヴァンニ・クンティによると、10年前は役割はずっとシンプルでした：主に取引のためのプラットフォームです。今やそれだけでは不十分です。議事録は、より広範なモデルへの進化を示しています。ほぼフルサービスの提供者やWeb3運営者のように、取引、担保、決済、24時間365日のサービス、その他の統合された機能を含む形です。この拡大には重要な問いも伴います：何を自社で構築し、何を外部に委託するのか？登壇者たちは、リスク、カストディ、コンプライアンスの観点で最も敏感な機能は内部に残る傾向があるとし、重要度の低い部分はパートナーに委ねることができると述べています。ただし、パートナーを選ぶ際も、厳格なコントロールレベルを確立する必要があると説明します。規制：信頼性は高まるが断片化も進む規制の面では、パネルは非常に明確な立場を示しました：規制はセクターに信頼性をもたらしたが、主要な問題である断片化は解決していないということです。ジョヴァンニ・クンティは、ヨーロッパではMiCAにより、運営者は明確な枠組みの中で活動していると指摘しますが、他の法域と完全に一致しているわけではありません。最も明示された例はUSDTで、世界的に支配的なステーブルコインとされる一方、欧州の規制枠組みでは同じ扱いを受けていません。イワン・ジズネフスキーは、この差異が一部の活動を欧州外に押し出した可能性を示唆します。エイミー・オルデンバーグは、多くの市場で活動する場合、異なる規制レベル間の摩擦が依然として存在すると述べます。ハリーはさらにもう一つの層を付け加えます：欧州内でも、国家当局との対話は一様ではない可能性があると指摘します。要するに、規制の価値は認めつつも、調和の欠如が実質的な障害となっていると示しています。AI、エージェント、新しい運用モデル最後の部分では、パネルはAIの話題にも触れ、より実用的な観点から議論しました。ジョヴァンニ・クンティにとって、AIは主に促進者として現れます。しかし、3S Moneyにとっては、その利用はすでに運用のコンプライアンスに非常に近い段階にあります：オンボーディング、KYC、KYB、スクリーニング、コントロールのプロセスです。ジズネフスキーは、取引銀行における役割の多くがリスクとコンプライアンスに関連しており、自動化が効率と一貫性を高めると強調します。モルガン・スタンレーはより慎重な立場を維持します：潜在性はあるものの、コンプライアンスとリスク管理は誤りの余地のない分野です。したがって、AIエージェントの採用は、成熟した解決策というよりも、慎重に進めるべき分野として提示されます。このパネルが本当に残したものパリ・ブロックチェーン・ウィークからの最も重要な洞察は、取引所の役割がステーブルコインとともに進化していることです。ステーブルコインはもはや、取引や移行のためのツールだけではなく、決済、決済、担保、財務管理、デジタル金融サービスの配信を包含する運用層としての役割を担っています。同時に、取引所はもはや単なる市場ではなく、より複雑なインフラやサービスプラットフォームへと変貌しています。焦点は、提供範囲を拡大するだけでなく、信頼性、コントロール、規制遵守を維持しながら行うことにあります。パネルの最後のメッセージは明確です：暗号ネイティブと伝統的金融の境界は狭まっていますが、完全な収束にはまだ至っていません。市場は動いており、需要も存在し、ユースケースもあります。今後不足しているのは、この移行を真の運用標準に変えるための十分な標準化です。7. FAQ ステーブルコイン取引所パリ・ブロックチェーン・ウィークのステーブルコインに関するパネルから何が明らかになったか？ステーブルコインは、決済や決済、伝統的市場と暗号市場の連携のための運用ツールとしてますます認識されつつある。ステーブルコインは金融インフラとして定義されたか？はい、複数の登壇者が、特に取引所や決済において、インフラの中心的要素と述べています。もう一つの見解は、インフラはレール、プロセス、相互運用性標準も含むと示しています。パネルで挙げられたステーブルコインのユースケースは？最も明確に挙げられたのは、国境を越えた決済、クライアントやサプライヤーとの決済、国際給与、担保に関わる用途です。登壇者によると、取引所はどう変わる？パネルによると、取引所はもはや単なる取引プラットフォームではなく、決済、担保、継続的な運用支援、その他の機能を含むより広範なモデルへと進化しています。最も重要な規制の課題は何か？規制の断片化が最も強調されました。ヨーロッパ、米国、その他の法域間の摩擦や、調和の欠如がユーザーや運営者にとって障害となっている点です。
取引所がステーブルコインの活用によって市場をどのように変革しているか。PBWからの洞察
パリ・ブロックチェーン・ウィークでのパネル「市場の橋渡し：取引所とステーブルコインの役割」は、暗号業界にとってますます重要になっているテーマに焦点を当てました：ステーブルコインが取引所の進化や伝統的市場とデジタル資産間の対話に果たす役割です。
取引所、銀行、マーケットインフラ、決済の運営者の間の議論から、かなり明確な線が浮かび上がります：ステーブルコインはもはや単なる暗号資産の一種として見なされておらず、金融インフラにますます近づく運用要素として位置付けられています。同時に、パネルは残る制約も強調しました：規制の断片化、統合の複雑さ、ユーザー体験の未熟さ、標準の未成熟さです。
ステーブルコインはもはや取引所の副次的な話題ではない
パネルの冒頭はすぐに舞台設定をしました：デジタル資産と伝統的金融の橋渡しについて議論する際、避けて通れないのはステーブルコインの話だと、登壇者たちは述べています。
議事録からは三つの主要な方向性が浮かび上がります。第一は、中央集権型取引所の運用基盤としての利用です。GATEのヨーロッパCEO、ジョヴァンニ・クンティは、ステーブルコインを取引所の運用に不可欠な要素と表現し、この層がなければプラットフォームの機能は大きく制限されると説明します。
第二の側面はビジネス・企業側です。3S Moneyの創業者兼CEO、イワン・ジズネフスキーは、決済の世界から具体的な見解を示します：パネルによると、多くの企業クライアントはすでにステーブルコインを認識しているか、積極的に利用しています。最も明確に挙げられたユースケースは、新興市場の取引相手との決済や、強い通貨規制のある国々との決済、国境を越えた送金（給与やフリーランサーを含む）です。
第三の方向性はより戦略的です。モルガン・スタンレーのエイミー・オルデンバーグと、ボーゼ・シュトゥットガルト・デジタルのステファニー・ハリーによると、議論は「どのステーブルコインを使うか」という単純な問いから、「どの決済レールと標準を構築し、価値をデジタルの中に効率的に保持するか」というより広範な計画へと移行しています。
インフラとしてのステーブルコインか、商品としてのステーブルコインか？
これはパネルから浮かび上がった最も興味深いポイントの一つです。回答は一様ではありませんでしたが、一般的な合意は、ステーブルコインが構造的役割を担いつつあるということです。
取引所にとっては、すでに結論が出ているようです：それはインフラの一部です。クンティはこれを直接述べ、中央集権型取引所の文脈では、ステーブルコインは運用の要石となったと説明します。
企業側では、ジズネフスキーは需要がユーザーや企業から来ていると強調します。つまり、ステーブルコインは単なるバックエンド技術ではなく、エンドユーザーが「もう一つの通貨」として扱い始めるツールになっているのです。
しかし、ハリーは重要な区別を導入します：ステーブルコイン自体はインフラの概念を完全には表していません。彼女の見解では、インフラはレール、プロセス、相互運用性、標準から構成されていると述べます。この観点から、ステーブルコインはシステムの重要な部分ですが、システム全体を意味するわけではありません。
実用例：決済、決済、担保
パネルは抽象的な話を避け、具体的なユースケースに焦点を当てました。
最初は決済です。ここでは、3S Moneyが最も明確な例を示し、ステーブルコインの採用を国際的な価値移転の実需要に結びつけています。特に、従来の通貨が摩擦に直面する場面です。
次は決済です。議論から、ステーブルコインの速度と運用の継続性が大きな利点と見なされていることが明らかになりました。特に、ほぼ連続的に利用可能な環境で働く場合です。
三つ目は担保です。登壇者は、貸付や、より金融的な用途における担保や貨幣基盤としてのステーブルコインの使用について触れました。ただし、ここでは慎重なトーンが続きます：関心は高いものの、運用や規制の複雑さは急速に増しています。
なぜユーザー体験は依然として課題なのか
パネルの中で最も洞察に富むポイントの一つは、技術の潜在能力と実際のユーザー体験とのギャップです。
エイミー・オルデンバーグは、暗号ネイティブなニッチを除けば、体験は依然として煩雑であると指摘します：複数のウォレット、異なるチェーン上で発行されたステーブルコイン、直感的でない技術的ステップの管理などです。つまり、決済の理論的効率だけでなく、真にシンプルで予測可能な体験を提供できるかどうかが重要です。
ジズネフスキーはこれを非常に明確な公式に翻訳します：金融サービスにおいては予測可能性が重要であり、何が起こるかを知ることです。この意味で、セクターの課題はサービスを拡大するだけでなく、ユーザーや企業にとって理解しやすく信頼できるものにすることです。
取引所はもはや単なる取引の場ではない
パネルからのもう一つの強いメッセージは、取引所自体の変貌です。ジョヴァンニ・クンティによると、10年前は役割はずっとシンプルでした：主に取引のためのプラットフォームです。今やそれだけでは不十分です。
議事録は、より広範なモデルへの進化を示しています。ほぼフルサービスの提供者やWeb3運営者のように、取引、担保、決済、24時間365日のサービス、その他の統合された機能を含む形です。
この拡大には重要な問いも伴います：何を自社で構築し、何を外部に委託するのか？
登壇者たちは、リスク、カストディ、コンプライアンスの観点で最も敏感な機能は内部に残る傾向があるとし、重要度の低い部分はパートナーに委ねることができると述べています。ただし、パートナーを選ぶ際も、厳格なコントロールレベルを確立する必要があると説明します。
規制：信頼性は高まるが断片化も進む
規制の面では、パネルは非常に明確な立場を示しました：規制はセクターに信頼性をもたらしたが、主要な問題である断片化は解決していないということです。
ジョヴァンニ・クンティは、ヨーロッパではMiCAにより、運営者は明確な枠組みの中で活動していると指摘しますが、他の法域と完全に一致しているわけではありません。最も明示された例はUSDTで、世界的に支配的なステーブルコインとされる一方、欧州の規制枠組みでは同じ扱いを受けていません。
イワン・ジズネフスキーは、この差異が一部の活動を欧州外に押し出した可能性を示唆します。エイミー・オルデンバーグは、多くの市場で活動する場合、異なる規制レベル間の摩擦が依然として存在すると述べます。
ハリーはさらにもう一つの層を付け加えます：欧州内でも、国家当局との対話は一様ではない可能性があると指摘します。要するに、規制の価値は認めつつも、調和の欠如が実質的な障害となっていると示しています。
AI、エージェント、新しい運用モデル
最後の部分では、パネルはAIの話題にも触れ、より実用的な観点から議論しました。
ジョヴァンニ・クンティにとって、AIは主に促進者として現れます。しかし、3S Moneyにとっては、その利用はすでに運用のコンプライアンスに非常に近い段階にあります：オンボーディング、KYC、KYB、スクリーニング、コントロールのプロセスです。ジズネフスキーは、取引銀行における役割の多くがリスクとコンプライアンスに関連しており、自動化が効率と一貫性を高めると強調します。
モルガン・スタンレーはより慎重な立場を維持します：潜在性はあるものの、コンプライアンスとリスク管理は誤りの余地のない分野です。したがって、AIエージェントの採用は、成熟した解決策というよりも、慎重に進めるべき分野として提示されます。
このパネルが本当に残したもの
パリ・ブロックチェーン・ウィークからの最も重要な洞察は、取引所の役割がステーブルコインとともに進化していることです。
ステーブルコインはもはや、取引や移行のためのツールだけではなく、決済、決済、担保、財務管理、デジタル金融サービスの配信を包含する運用層としての役割を担っています。
同時に、取引所はもはや単なる市場ではなく、より複雑なインフラやサービスプラットフォームへと変貌しています。焦点は、提供範囲を拡大するだけでなく、信頼性、コントロール、規制遵守を維持しながら行うことにあります。
パネルの最後のメッセージは明確です：暗号ネイティブと伝統的金融の境界は狭まっていますが、完全な収束にはまだ至っていません。市場は動いており、需要も存在し、ユースケースもあります。今後不足しているのは、この移行を真の運用標準に変えるための十分な標準化です。
パリ・ブロックチェーン・ウィークのステーブルコインに関するパネルから何が明らかになったか？ ステーブルコインは、決済や決済、伝統的市場と暗号市場の連携のための運用ツールとしてますます認識されつつある。
ステーブルコインは金融インフラとして定義されたか？ はい、複数の登壇者が、特に取引所や決済において、インフラの中心的要素と述べています。もう一つの見解は、インフラはレール、プロセス、相互運用性標準も含むと示しています。
パネルで挙げられたステーブルコインのユースケースは？ 最も明確に挙げられたのは、国境を越えた決済、クライアントやサプライヤーとの決済、国際給与、担保に関わる用途です。
登壇者によると、取引所はどう変わる？ パネルによると、取引所はもはや単なる取引プラットフォームではなく、決済、担保、継続的な運用支援、その他の機能を含むより広範なモデルへと進化しています。
最も重要な規制の課題は何か？ 規制の断片化が最も強調されました。ヨーロッパ、米国、その他の法域間の摩擦や、調和の欠如がユーザーや運営者にとって障害となっている点です。