Honda pronóstico: primera pérdida anual desde su salida al mercado, la provisión por inversión en la estrategia de electrificación provoca un cambio en los resultados

El 12 de marzo, Honda Motor Co., Ltd. publicó un anuncio de corrección de resultados, reduciendo significativamente las expectativas de rendimiento para el año fiscal 2025 (de abril de 2025 a marzo de 2026). La compañía estima que, para ese año, la utilidad neta atribuible a los accionistas de la matriz se convertirá en una pérdida neta de entre 420 mil millones y 690 mil millones de yenes (aproximadamente 18,2 mil millones a 29,8 mil millones de RMB), mientras que anteriormente la compañía esperaba obtener aproximadamente 300 mil millones de yenes en beneficios netos.

Al mismo tiempo, Honda realizó una revisión drástica de varios indicadores financieros clave: el beneficio operativo, previamente previsto en 550 mil millones de yenes, se redujo drásticamente a una pérdida de entre 2,7 billones y 5,7 billones de yenes (aproximadamente 11,7 mil millones a 24,6 mil millones de RMB); el beneficio antes de impuestos, que se estimaba en 620 mil millones de yenes, se ajustó a una pérdida de entre 3,1 billones y 6,5 billones de yenes (aproximadamente 13,4 mil millones a 28,1 mil millones de RMB). Si los datos finales caen dentro de este rango, será la primera vez desde que Honda salió a bolsa en la década de 1950 que presenta una pérdida neta anual.

A raíz de esta advertencia de resultados, las acciones de Honda en EE. UU. cayeron aproximadamente un 8% durante la sesión, cerrando finalmente en 26,09 dólares, con una caída del 5,27%. Este cambio histórico de beneficios a pérdidas y la significativa reducción en las expectativas de beneficios reflejan la preocupación general de los inversores por el aumento continuo de los costos en el proceso de transformación hacia la electrificación de los fabricantes de automóviles tradicionales.

Deterioro por deterioro único que arrastra los resultados

La causa directa de esta corrección en los resultados de Honda radica en el gran deterioro de valor de las inversiones previas en vehículos eléctricos. Según el anuncio, la compañía, al ajustar su planificación de productos de electrificación en Norteamérica, suspenderá el desarrollo y lanzamiento de algunos SUV eléctricos de gran tamaño. La compañía estima que los costos y deterioros de activos relacionados con la estrategia de electrificación podrían alcanzar hasta 2,5 billones de yenes (aproximadamente 108,1 mil millones de RMB).

Al mismo tiempo, las pérdidas operativas del negocio de vehículos eléctricos en sí mismo no pueden ser ignoradas. El anuncio indica que solo en el negocio de vehículos eléctricos, se espera que en el año fiscal 2025 se genere una pérdida operativa de aproximadamente 700 mil millones de yenes. En un contexto de desaceleración en la demanda del mercado, la elevada inversión en I+D y la construcción de capacidad no se traducen en ventas efectivas a corto plazo, convirtiéndose en el principal factor que erosiona los beneficios totales.

Si la desproporción entre inversión y retorno interno es la “herida abierta” que causa pérdidas, entonces la rápida volatilidad del entorno del mercado externo agrava la hemorragia. En septiembre de 2025, el gobierno federal de EE. UU. eliminó oficialmente el crédito fiscal de 7,500 dólares para la compra de nuevos vehículos eléctricos, lo que redujo directamente la voluntad de compra de los consumidores. Al mismo tiempo, el inventario de vehículos eléctricos en EE. UU. aumentó a 168 días de rotación, lo que presiona aún más a los distribuidores. El proyecto de Honda de lanzar SUV eléctricos de gran tamaño en ese mercado se encuentra en un segmento donde la intención de compra de los consumidores es baja debido a los precios y la conveniencia de carga.

Asimismo, la compañía estima que los cambios en las políticas arancelarias de EE. UU. le harán perder aproximadamente 385 mil millones de yenes en este año fiscal. Los problemas continuos en la cadena de suministro, como la escasez de chips, también impactan negativamente en el negocio de vehículos de combustión tradicionales, con una pérdida de aproximadamente 150 mil millones de yenes, lo que en conjunto agrava el deterioro de los resultados.

Un observador de la industria automotriz, Zhao Yongqi, dijo a un periodista de Huaxia Times que la causa de este terremoto financiero no es simplemente una pérdida operativa, sino una descoordinación entre el ritmo estratégico y la realidad del mercado. El crecimiento del mercado global de vehículos eléctricos puros está entrando en una fase de estabilización después de años de crecimiento acelerado, y la tasa de penetración en los principales mercados de Europa y EE. UU. está desacelerándose.

Como señaló Zhao Yongqi, en enero de 2026, debido a las fluctuaciones en la demanda en los principales mercados de China y EE. UU., las ventas mundiales de vehículos ligeros nuevos de energías renovables experimentaron una caída interanual. En Europa, tras la reducción de subsidios en algunos países, el crecimiento en registros de vehículos eléctricos se desaceleró. En China, aunque la penetración de vehículos nuevos de energías renovables continúa aumentando, la competencia se intensifica, y las deficiencias en la tecnología de electrificación de las empresas tradicionales se amplifican. Esto ha provocado una caída significativa en las ventas de muchas empresas automotrices tradicionales en China, resultando en pérdidas en sus resultados.

Ajuste en el ritmo de electrificación de las automotrices globales

Junto con la advertencia de pérdidas, Honda ha reajustado sus metas de electrificación. La compañía ha reducido su objetivo de vender 2 millones de vehículos eléctricos puros anualmente en todo el mundo para 2030 a entre 700,000 y 750,000 unidades, una reducción superior al 60%. Este ajuste reconoce que las previsiones de crecimiento del mercado en etapas anteriores fueron demasiado optimistas y marca un cambio en su enfoque estratégico, pasando de una inversión agresiva en vehículos eléctricos puros a una estrategia más pragmática basada en híbridos.

En su anuncio de resultados, Honda indicó que reasignará recursos operativos para fortalecer aún más su línea de modelos híbridos. Expandirá su gama de vehículos híbridos en mercados emergentes como India y promoverá la introducción de nuevos modelos híbridos en otras regiones de Asia, como una opción más realista en esta etapa.

Según Zhao Yongqi, la tecnología híbrida tiene una larga historia en empresas japonesas como Honda y Toyota, y no requiere infraestructura de carga, permitiendo mejorar la eficiencia del combustible sin cambiar los hábitos de los usuarios. Para los consumidores actuales, los modelos híbridos ofrecen un equilibrio más adecuado entre costo y conveniencia.

Sin embargo, esto no significa que Honda abandone la ruta de los vehículos eléctricos puros. La compañía planea exportar su serie de vehículos eléctricos e:N producidos en China de regreso a Japón, explorando caminos de participación en el mercado global de vehículos eléctricos con costos bajos. Este modelo, que aprovecha la cadena de suministro de vehículos eléctricos en China para producir y luego exportar a otros mercados, refleja una nueva estrategia en la distribución de la cadena de suministro global de las multinacionales.

Cabe destacar que esta reorientación estratégica de Honda no es un caso aislado. Esta semana, Ford confirmó que, debido a la terminación de varios proyectos de vehículos eléctricos, registró pérdidas en libros por 19.5 mil millones de dólares y trasladó su capacidad de producción de vehículos eléctricos puros a híbridos. Stellantis también realizó una provisión de 22,2 mil millones de euros por sobreestimación de la velocidad de transición a la electrificación. General Motors retiró algunas inversiones en electrificación y contabilizó gastos de 6 mil millones de dólares. En total, las principales automotrices estadounidenses como Ford, GM y Stellantis han anunciado recortes en sus inversiones en I+D en vehículos eléctricos por casi 40 mil millones de dólares en los últimos tiempos.

En Europa, Mercedes-Benz también ajustó sus metas de electrificación a principios de este año, retrasando su objetivo de lograr un 50% de ventas de vehículos eléctricos para 2025 hasta 2030, y anunció que continuará invirtiendo en tecnología de motores de combustión interna. Volkswagen también retrasó sus planes de expansión de fábricas de baterías y reevaluó su cronograma de electrificación.

Estos ajustes coordinados de los gigantes tradicionales reflejan una reevaluación del ritmo de la transición a la electrificación en la industria. Cuando la aceptación del mercado no alcanza las expectativas, la infraestructura de carga es insuficiente y los costos de materias primas son elevados, las promesas de electrificación que antes parecían ambiciosas están siendo reemplazadas por consideraciones comerciales más realistas.

Zhao Yongqi afirmó que la situación actual del mercado requiere que las automotrices ajusten sus estrategias con mayor flexibilidad para adaptarse a los cambios. “En el pasado, algunas empresas apostaron demasiado por una sola tecnología, como la eléctrica pura, ignorando la diversidad y la incertidumbre del mercado. Ahora, la coexistencia de múltiples tecnologías se ha convertido en una opción más razonable, y las empresas tradicionales pueden desarrollar simultáneamente tecnologías como la eléctrica pura y los híbridos, según las demandas y características de cada mercado.”

Desde una apuesta unidireccional apasionada hasta la promoción paralela de múltiples tecnologías, la narrativa de la electrificación en la industria automotriz global está cambiando. Para Honda, esta pérdida representa una corrección financiera de decisiones estratégicas pasadas y abre espacio para una nueva estrategia que priorice las demandas del mercado y la rentabilidad. Sin embargo, en un escenario dominado por las cuotas de mercado de las empresas chinas y Tesla, el tiempo que las grandes tradicionales tienen para ajustar su ritmo puede no ser tan amplio como sugieren los números en los libros.