Dynamique de marché intéressante en ce moment. Le Bitcoin surperforme en fait l'or pour l'instant, ce qui est assez inhabituel quand on y pense. D'habitude, quand la situation devient inquiétante, les deux actifs montent ensemble en tant que refuges, mais cette fois, c'est différent.

Qu'est-ce qui motive cela ? La Fed reste hawkish, les prix du pétrole augmentent, et une humeur plus prudente face au risque se répand sur les marchés. On pourrait s'attendre à ce que tout soit dirigé vers des actifs défensifs de manière égale, mais le Bitcoin résiste mieux que le métal jaune. Les investisseurs semblent prudents vis-à-vis des marchés traditionnels, mais ils sont toujours prêts à détenir de la crypto.

La hausse du prix du pétrole est particulièrement intéressante car elle alimente les inquiétudes inflationnistes, ce qui maintient normalement les banques centrales agressives sur les taux. La position hawkish de la Fed rend les obligations plus attractives en apparence, mais elle crée aussi cette dynamique étrange où le Bitcoin n'est pas aussi touché que l'on pourrait s'y attendre. Peut-être parce que les traders crypto sont déjà positionnés pour la volatilité, ou peut-être parce qu'il y a suffisamment de conviction dans cette classe d'actifs pour qu'elle résiste mieux que l'or face au sentiment prudent.

L'or est généralement le choix quand les gens deviennent prudents, mais le Bitcoin montre en fait plus de résilience ici. Cela pourrait indiquer un changement dans la façon dont les investisseurs institutionnels envisagent la couverture de portefeuille. À suivre pour voir comment cela évolue si la Fed reste hawkish plus longtemps. La position prudente pourrait être mise à l'épreuve si l'on voit plus de volatilité sur le pétrole ou des hausses de taux plus importantes.