Le premier trimestre, les fusions et acquisitions mondiales ont dépassé 1,2 billion de dollars ! La vague de l'IA redéfinit la carte, le volume des transactions augmentant de 26 % contre toute attente

Question AI · Comment la tendance à l’entrée en capital via les droits de propriété accélère-t-elle la transformation du marché des fusions-acquisitions ?

Le marché mondial des fusions-acquisitions fait preuve d’une résilience robuste face aux turbulences géopolitiques et aux fluctuations du marché.

Selon Reuters, les données du groupe London Stock Exchange montrent qu’au premier trimestre 2026, le volume total des transactions de fusions-acquisitions mondiales a dépassé 1,2 billion de dollars, en hausse de 26 % par rapport à l’année précédente, atteignant un nouveau sommet historique pour cette période. Bien que le nombre de transactions ait diminué de 17 % en glissement annuel, la taille moyenne des opérations a considérablement augmenté, avec une forte contribution des transactions liées à l’IA et des opérations transfrontalières en tant que principaux moteurs.

Contrairement à l’impasse sur les fusions-acquisitions provoquée par la politique tarifaire de “Libération” de Trump l’année dernière, la fin février de cette année a vu l’éclatement du conflit au Moyen-Orient, avec un impact relativement limité sur la volonté des entreprises de procéder à des acquisitions. Sam Kim, directeur mondial des fusions-acquisitions chez Deutsche Bank, indique : « Cette fois, les gens n’attendent plus que la situation s’améliore, ils reconnaissent que la volatilité fait partie intégrante du contexte, et ils poursuivent leurs transactions dans ce cadre. » George Holst, directeur mondial du conseil chez BNP Paribas, révèle que le pipeline d’acquisitions de la banque a augmenté de plus de 20 % cette année, tant en nombre qu’en valeur, par rapport à l’an dernier.

Les transactions liées à l’IA dominent les grandes opérations, mettant en évidence la tendance à l’entrée en capital

Les grandes opérations ont dominé la configuration du marché ce trimestre.

Les données de LSEG indiquent qu’au premier trimestre, 22 transactions ont dépassé 10 milliards de dollars, établissant un record pour un seul trimestre. Parmi les six plus grosses opérations, quatre sont directement liées à l’IA. La levée de fonds de 110 milliards de dollars d’OpenAI occupe trois de ces places, tandis que la levée de 30 milliards de dollars d’Anthropic se classe quatrième.

Il est important de noter que ces quatre transactions sont toutes des opérations d’entrée en capital, et non des fusions-acquisitions traditionnelles. Selon LSEG, ce type d’opérations représente 29 % du volume total des transactions ce trimestre, une tendance en rapide expansion.

Par ailleurs, les entreprises de logiciels considérées comme ayant “perdu” la compétition dans l’IA ou étant vulnérables aux chocs voient leur activité d’acquisition nettement ralentir. Les investisseurs continuent de vendre ces actions, ce qui pèse sur leur valorisation, selon les acteurs du marché.

Les turbulences du marché n’ont pas empêché la poursuite des transactions, les entreprises adoptant des stratégies plus prudentes

Le conflit au Moyen-Orient a provoqué un choc sans précédent sur l’approvisionnement en pétrole, une forte volatilité des prix du pétrole et des fluctuations importantes des valorisations d’entreprises, mais les conseils d’administration des entreprises privilégient l’amélioration des critères de sélection plutôt que l’abandon des fusions-acquisitions.

Philipp Beck, directeur des fusions-acquisitions pour la région EMEA chez UBS Investment Bank, déclare : « La dynamique des fusions-acquisitions repose sur une logique stratégique, qui est plus fondamentale que la volatilité à court terme du marché. » Il ajoute que si la volatilité persiste pendant plusieurs mois plutôt que quelques semaines, et commence à perturber l’inflation, les taux d’intérêt et les prévisions de croissance, « alors la dynamique du marché pourrait changer, mais ce n’est pas encore le cas. »

John Collins, co-directeur mondial des fusions-acquisitions chez Morgan Stanley, indique que les clients des entreprises continueront à voir les fusions-acquisitions comme un moteur clé de croissance : « Si la volatilité se calme, nous pourrions assister à une situation similaire à celle de la seconde moitié de l’année dernière, où le marché était très actif. »

L’essor des fusions-acquisitions transfrontalières, les États-Unis devenant la principale cible

Les opérations transfrontalières constituent un autre thème central ce trimestre. Les données de LSEG montrent qu’au premier trimestre, la valeur des opérations transfrontalières a augmenté de 47 % en glissement annuel, atteignant 454,7 milliards de dollars, un sommet depuis 2002 pour cette période.

Les États-Unis sont la destination la plus prisée pour ces opérations, représentant 52,4 % du total des transactions transfrontalières, le Royaume-Uni étant en deuxième position avec 11,5 %. Parmi les opérations emblématiques, on trouve l’acquisition par le géant américain des épices McCormick de l’activité alimentaire britannique de Unilever, créant un géant mondial de l’alimentation d’une valeur de 65 milliards de dollars ; et l’annonce le mois dernier par Engie, de France, d’une acquisition de 21,3 milliards de dollars d’un opérateur britannique de réseaux électriques.

Andrew Woeber, directeur mondial des fusions-acquisitions chez Barclays, déclare : « L’activité transfrontalière est une tendance déterminante que nous observons, les PDG et les conseils d’administration n’attendant plus le moment parfait. » Holst de BNP Paribas souligne également qu’il est très attractif pour les entreprises européennes confrontées à un ralentissement de la croissance locale de réaliser des opérations aux États-Unis — un marché en croissance plus forte, avec des valorisations plus élevées, et une capacité locale à offrir une protection tarifaire.