La escala de suscripción se redujo en 148.5 mil millones de yuanes! ¿Las empresas que cotizan en bolsa ya no disfrutan tanto de gestionar sus finanzas?

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Fuente: International Financial News

Al entrar en 2026, la pasión de las empresas cotizadas por comprar productos de gestión de activos parece estar disminuyendo.

El periodista de “International Financial News” revisó los datos de Wind y encontró que, en comparación con el mismo período del año pasado, desde principios de este año el número de empresas cotizadas que suscriben productos de gestión de activos, la cantidad suscrita y la cantidad en posesión han disminuido notablemente. Desde la perspectiva de la asignación de fondos, los depósitos estructurados representan aproximadamente el 58%, pero tanto en escala como en proporción han disminuido respecto al año pasado, mientras que la participación de productos de gestión bancaria, de corredores y de fideicomisos ha aumentado.

Sin embargo, en los planes de gestión de fideicomisos divulgados recientemente para 2026, varias instituciones también han aumentado los límites máximos de inversión. De cara al futuro, los expertos entrevistados señalan que la demanda de gestión de activos como herramienta de gestión de efectivo empresarial todavía existe, y es poco probable que la escala continúe reduciéndose drásticamente. Se espera que entre en una fase de estabilidad relativa en volumen total y de optimización continua en estructura.

Reducción en número y escala de suscripciones

Los datos de Wind muestran que, hasta el 25 de marzo, en lo que va del año, 453 empresas cotizadas han comprado productos de gestión de activos, con un total de 2173 productos en posesión y una cantidad suscrita de aproximadamente 133.101 millones de yuanes.

El periodista de “International Financial News” notó que, en comparación con los datos del mismo período de 2025, el número de empresas cotizadas que compraron productos de gestión de activos desde principios de año casi se ha reducido a la mitad respecto al año pasado, y tanto en número de productos en posesión como en escala total de compras de gestión de activos también ha disminuido claramente. Los datos muestran que en el mismo período de 2025, 808 empresas cotizadas poseían 4207 productos de gestión de activos, con una suscripción total de 2816.44 millones de yuanes. Comparando ambos períodos, la escala total de gestión de activos se ha reducido en 1485.43 millones de yuanes.

Según la clasificación de Wind, los tipos principales de productos de gestión de activos adquiridos por las empresas cotizadas incluyen depósitos, depósitos a plazo fijo, depósitos estructurados y otros productos de depósito, así como productos de gestión de activos bancarios, de corredores y fideicomisos. Desde la perspectiva de la estructura de asignación de fondos, el flujo de fondos de las empresas cotizadas este año es más diversificado.

Entre ellos, los depósitos estructurados siguen siendo los productos más populares, con una suscripción total en el año de aproximadamente 776.12 millones de yuanes, lo que representa alrededor del 58% del total de gestión de activos adquirida por las empresas cotizadas, aunque en comparación con los 1774.15 millones de yuanes del mismo período del año pasado, se ha reducido en casi 1000 millones. Al mismo tiempo, la participación en productos de gestión bancaria, de valores y fideicomisos ha aumentado ligeramente, pasando del 8.39%, 6.80% y 2.46% del mismo período del año pasado a 8.48%, 8.44% y 3.91%, respectivamente.

Según Zhu Runkang, gerente de productos de fondos públicos en Pipa Wang, la reducción general en la escala de gestión de activos de las empresas cotizadas se debe principalmente a un cambio en el uso de los fondos corporativos. La ajuste en la estructura de productos refleja también cambios en la tolerancia al riesgo del mercado.

“Con la mejora del entorno económico, las empresas prefieren destinar fondos ociosos a la expansión de su negocio principal o al mercado de valores, y también aumentan sus requisitos de liquidez operativa, lo que lleva a una reducción en la escala de fondos disponibles para gestión de activos,” explicó Zhu Runkang. “La menor rentabilidad de los depósitos estructurados debido a la caída en los rendimientos, junto con la ruptura progresiva del ‘garantizado’ en productos no estandarizados como fideicomisos y gestión de activos, hace que la relación riesgo-rendimiento sea más clara. Las empresas también adoptan una postura más prudente en la asignación de activos. La mayor asignación a productos de gestión bancaria indica que la lógica de inversión está cambiando de ‘buscar altos rendimientos’ a ‘equilibrar seguridad y liquidez’, prefiriendo productos estandarizados y con valor neto.”

Preferencia por productos de gestión de bajo riesgo

Desde diciembre de 2025, varias empresas cotizadas como Jianghe Group, Anfu Technology y CATL han publicado planes de gestión de fideicomisos para 2026. La mayoría de las instituciones indican que el objetivo de estos fideicomisos es mejorar la eficiencia en el uso de fondos, garantizando la seguridad y liquidez sin afectar las operaciones normales, y haciendo un uso racional de fondos ociosos para aumentar los rendimientos.

Es importante destacar que, según se ha observado, algunas instituciones han aumentado los límites de inversión en comparación con el año anterior, y la mayoría especifica que los productos de gestión de fideicomisos son de bajo riesgo.

Por ejemplo, CATL anunció que su empresa y sus filiales controladas planean usar no más de 1800 millones de yuanes de fondos ociosos propios para fideicomisos, con un límite superior mucho mayor que los 400 millones del año pasado, y que estos fondos podrán usarse de forma cíclica durante la vigencia de la aprobación. La compañía también afirmó que los fondos se destinarán a comprar productos de gestión de activos de bajo riesgo, seguros y con alta liquidez. Los fideicomisos en los que invierten no podrán usarse para acciones, derivados, fondos de inversión en valores ni inversiones con fines de inversión en valores.

Anfu Technology mantiene el límite de inversión en fideicomisos en 2026 en el mismo nivel que el año pasado, sin exceder los 2.5 mil millones de yuanes durante el período de autorización, y especifica que los productos de inversión serán de bajo riesgo y de corto plazo, sin incluir acciones u otros productos de alto riesgo y rendimiento. Jianghe Group también ha limitado sus inversiones a “productos financieros de gestión de activos de alta seguridad, buena liquidez y bajo riesgo”, y ha aumentado el límite de inversión en fideicomisos de 700 millones a 1,0 mil millones de yuanes.

El periodista notó que, en comparación con el año pasado, el rendimiento promedio de las compras de gestión de activos por parte de las empresas cotizadas también ha disminuido en general. Los datos de Wind muestran que en el mismo período de 2025, el rendimiento máximo estimado promedio y el rendimiento mínimo estimado promedio de los productos de gestión de activos alcanzaban hasta el 15.70% y el 6.57%, respectivamente, mientras que en 2026 son del 6.94% y el 4.00%.

Zhu Runkang señaló que la caída general en los niveles de rendimiento de los productos de gestión de activos es una consecuencia directa de la disminución de las tasas de interés del mercado, y también refleja la elección activa de gestión de riesgos por parte de las empresas. En algunos casos, cuando ocurren riesgos en ciertos productos, las empresas priorizan la seguridad de los fondos y ajustan sus expectativas de rendimiento, lo que afecta el nivel general de rentabilidad.

“De cara al futuro, la demanda de gestión de activos como herramienta de gestión de efectivo empresarial todavía existe, y es poco probable que la escala continúe reduciéndose drásticamente. Se espera que entre en una fase de estabilidad relativa en volumen total y de optimización en estructura, con fondos que se ajustan dinámicamente entre el mercado de gestión de activos y la economía real según las oportunidades de inversión en la industria,” concluyó Zhu Runkang.