Clôture du marché obligataire | La reprise du marché boursier pourrait réprimer le marché obligataire, avec tous les rendements à tous les horizons en hausse

Pourquoi la reprise du marché boursier déclenche-t-elle une hausse généralisée des rendements obligataires ?

Cailian Press 1er avril (édité par Li Xiang) La forte reprise du marché boursier aujourd’hui a exercé une pression sur le marché obligataire, le rendement des obligations d’État à 10 ans a légèrement augmenté de 0,9 point de base, avec une baisse plus importante sur le court et moyen terme. Selon des professionnels du secteur, d’après la mise en circulation du crédit en début de trimestre, l’impact sur la liquidité est limité, la Banque centrale montre une forte volonté de protection, ce qui entraîne une hausse des coûts à court terme des fonds et pourrait affecter la performance à court terme du marché obligataire, mais la phase de récupération des obligations à long terme pourrait toucher à sa fin.

Plus précisément, les contrats à terme sur obligations d’État ont clôturé en baisse généralisée, le contrat principal à 30 ans a chuté de 0,22 % à 111,340 yuans, le contrat principal à 10 ans a baissé de 0,16 % à 108,205 yuans, celui à 5 ans a reculé de 0,10 % à 105,975 yuans, et celui à 2 ans a diminué de 0,03 % à 102,498 yuans.

Les rendements des principales obligations interbancaires ont tous augmenté. À 16h30, le rendement du bon du Trésor à 10 ans actif, 250016, a augmenté de 0,9 point de base à 1,82 %, celui du bon à 10 ans, 250220, a augmenté de 0,5 point de base à 1,965 %, et celui à 30 ans, 2500002, a augmenté de 0,6 point de base à 2,294 %.

(Origine des données : Wind, organisé par Cailian Press)

Concernant le marché primaire :

Les professionnels du secteur indiquent que la forte reprise du marché boursier aujourd’hui a exercé une pression sur le marché obligataire, le marché évolue trop rapidement sous l’influence de la situation au Moyen-Orient. La veille, le K-line journalier du contrat à 10 ans a franchi la moyenne mobile à 20 jours, mais aujourd’hui, la moyenne mobile à 5 jours a déjà été perdue. Cependant, la détente de la situation au Moyen-Orient est globalement favorable au marché obligataire. D’après la mise en circulation du crédit en début de trimestre, l’impact sur la liquidité est limité, la Banque centrale montre une forte volonté de protection, ce qui entraîne une hausse des coûts à court terme des fonds et pourrait affecter la performance à court terme du marché obligataire, mais la phase de récupération des obligations à long terme pourrait toucher à sa fin. Globalement, le marché obligataire réagit fortement à l’effet balançoire entre actions et obligations, et après une correction à court terme, il continuera probablement à évoluer selon ses fondamentaux, avec une possible oscillation en intervalle dans le futur.

Concernant le marché ouvert, la Banque centrale a annoncé qu’elle avait réalisé, le 1er avril, une opération de rachat à 7 jours d’un montant de 500 millions de yuans à taux fixe, avec un taux d’opération de 1,40 %, un volume d’offre de 500 millions de yuans, et un volume d’adjudication de 500 millions. Selon Wind, 78,5 milliards de yuans de rachats à court terme ont expiré ce jour-là, ce qui, en calculant, donne une absorption nette de 78 milliards de yuans pour la journée.

Concernant la liquidité, les produits à court terme du Shibor ont tous baissé. Le produit overnight a baissé de 0,7 point de base à 1,27 % ; celui à 7 jours a baissé de 1,7 point de base à 1,421 % ; celui à 14 jours a baissé de 0,7 point de base à 1,462 % ; celui à 1 mois a baissé de 0,2 point de base à 1,493 %, atteignant un plus bas depuis août 2022.

Les taux de fixation des opérations de rachat interbancaire ont tous diminué. FR001 a baissé de 2,0 points de base à 1,38 % ; FR007 a baissé de 2,0 points de base à 1,47 % ; FR014 a baissé de 2,0 points de base à 1,48 %.

Les taux de fixation des opérations de rachat interbancaire ont tous diminué. FDR001 a baissé de 1,0 point de base à 1,27 % ; FDR007 a baissé de 1,0 point de base à 1,42 % ; FDR014 a baissé de 3,0 points de base à 1,41 %.

Les taux de rachat par nantissement ont fluctué, avec des performances variées, comme suit :

(Origine des données : Wind, organisé par Cailian Press)

Concernant les certificats de dépôt de second niveau, la transaction à 3 mois du bon du Trésor national tourne autour de 1,44 %, en hausse de 2 points de base par rapport à la veille ; la transaction à 1 an est à 1,505 %, stable par rapport à la veille.

(Origine des données : Choice, organisé par Cailian Press)

(财联社 李响)