5 Questions révélatrices des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Cloudflare

5 Questions révélatrices des analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Cloudflare

Adam Hejl

Mar, 17 février 2026 à 14h35 GMT+9 4 min de lecture

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Les résultats du quatrième trimestre de Cloudflare ont été accueillis par une forte réaction positive du marché, car l’accent mis par l’entreprise sur les ventes aux entreprises et la demande alimentée par l’IA a souligné ses performances. La direction a attribué cette surperformance à l’accélération de la croissance des grands clients et à un pipeline en expansion de transactions de grande valeur. Le PDG Matthew Prince a souligné : « Nous avons pulvérisé notre précédent record de nouveau ACV au cours du trimestre, avec une forte accélération d’une année sur l’autre et d’un trimestre sur l’autre », tout en insistant sur le positionnement stratégique de Cloudflare en tant que plateforme « incontournable » pour les clients traditionnels et natifs de l’IA.

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Cloudflare (NET) Points forts du T4 CY2025 :

**Revenus :** 614,5 millions de dollars contre des estimations d’analystes de 590,6 millions de dollars (croissance de 33,6 % d’une année sur l’autre, dépassement de 4,1 %)

**BPA ajusté :** 0,28 $ contre des estimations d’analystes de 0,27 $ (en ligne)

**Revenu opérationnel ajusté :** 89,6 millions de dollars contre des estimations d’analystes de 83,83 millions de dollars (marge de 14,6 %, dépassement de 6,9 %)

**Prévisions de revenus pour le Q1 CY2026** : 620,5 millions de dollars au point médian, au-dessus des estimations d’analystes de 614,1 millions de dollars

**Prévisions de BPA ajusté pour l’année financière 2026** : 1,12 $ au point médian, en dessous des estimations d’analystes de 5,7 %

**Marge opérationnelle :** -8 %, en ligne avec le même trimestre l’année dernière

**Facturation :** 694,9 millions de dollars à la fin du trimestre, en hausse de 26,8 % d’une année sur l’autre

**Capitalisation boursière :** 68,92 milliards de dollars

Bien que nous aimions écouter les commentaires de la direction, notre partie préférée des appels sur résultats reste les questions des analystes. Celles-ci sont non scriptées et peuvent souvent mettre en lumière des sujets que les équipes de direction préféreraient éviter ou des sujets dont la réponse est compliquée. Voici ce qui a retenu notre attention.

Nos 5 principales questions d’analystes lors de la conférence sur les résultats du T4 de Cloudflare

**Matt Hedberg (RBC) :** A demandé comment les agents IA et l’augmentation du trafic Internet impactent le modèle économique et l’intensité capitalistique de Cloudflare. Le PDG Matthew Prince a expliqué que l’approche orientée efficacité de Cloudflare lui permet de fournir des charges de travail IA à moindre coût d’infrastructure comparé aux hyperscalers, en déclarant : « Nous sommes dans le business de faire le travail, pas seulement de louer des machines. »

**Keith Weiss (Morgan Stanley) :** A interrogé sur l’intégration des acquisitions récentes comme Humenated et ASTRO dans la plateforme Cloudflare et leur rôle dans la définition du futur modèle économique d’Internet. Prince a décrit ces équipes comme essentielles pour inventer de nouveaux modèles de monétisation et soutenir l’innovation des développeurs dans l’infrastructure web.

**Jonathan Ho (William Blair) :** A recherché des exemples de la façon dont les entreprises exploitent Cloudflare Workers pour des projets IA et pourquoi elles privilégient Cloudflare par rapport à ses concurrents. Prince a souligné la prototypage rapide, le sandbox sécurisé et la flexibilité de mise à l’échelle comme des différenciateurs clés favorisant l’adoption par les grandes entreprises et les startups.

**Fatima Boolani (Citi) :** A posé des questions sur l’adoption croissante du modèle de contrat « pool de fonds » et comment l’augmentation des revenus variables influence les prévisions. Le CFO Thomas Seifert a confirmé que, bien que ces contrats renforcent l’engagement client, ils introduisent une volatilité trimestre par trimestre, notamment à mesure que les charges de travail IA se développent.

**Shrenik Kotauri (Robert Baird) :** S’est concentré sur le rôle de Cloudflare en tant que courtier neutre dans les marchés de contenu IA, notamment concernant les nouveaux outils permettant aux éditeurs de contrôler et de monétiser leurs données. Prince a souligné les retours positifs tant des créateurs de contenu que des entreprises d’IA, positionnant Cloudflare comme un intermédiaire de confiance.

 






La suite de l’histoire  

Catalyseurs dans les prochains trimestres

Dans les prochains trimestres, nos analystes suivront de près (1) le rythme d’adoption des agents IA et son impact sur la sécurité et les plateformes de développement de Cloudflare, (2) la montée en puissance continue des contrats « pool de fonds » et leur effet sur la stabilité des revenus, et (3) les progrès de l’entreprise dans l’expansion de son réseau de partenaires channels pour renforcer la pénétration dans les entreprises. La mise en œuvre de nouveaux lancements de produits et l’évolution des stratégies de monétisation pour l’IA et les marchés de contenu seront également des indicateurs clés.

Cloudflare se négocie actuellement à 195,85 $, en hausse par rapport à 179,98 $ juste avant les résultats. À ce prix, faut-il acheter ou vendre ? Découvrez-le dans notre rapport de recherche complet (c’est gratuit pour les membres actifs d’Edge).

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