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ナウマン・カーン
金曜日、2026年2月27日 午前6:10 GMT+9 6分読了
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PINS
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AMD
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DKNG +2.40% TER -2.95%
高成長のテクノロジー株はしばしば機関投資家の信念次第で生き死にします。著名な投資家がポジションを縮小すると、新たな議論を呼び起こすことがあります。たとえ全体のストーリーが根本的に変わっていなくてもです。特に、キャシー・ウッドのような投資家が売却する場合、その影響は大きいです。彼女のArk Investファンドは、破壊的なプラットフォームに対して大胆かつ長期的な賭けをしてきたことで知られています。
先週、ウッドの旗艦ETF (ETFs)は、ピンタレスト (PINS)を含むいくつかの銘柄へのエクスポージャーを縮小しました。最近の取引開示によると、Ark Investのファンドは、ポートフォリオの調整の一環としてPINSの株式を売却し、DraftKings (DKNG)やTeradyne (TER)も削減し、AMD (AMD)を追加しました。
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では、キャシー・ウッドがピンタレスト株を売却したことは、投資家が彼女の動きに追随すべきサインなのか？それとも、見えないところにチャンスが隠されているのか？詳しく見てみましょう。
ピンタレストは、月間アクティブユーザー数6億1900万人を誇るグローバルなビジュアル発見プラットフォームに成長し、収益のほぼすべてをデジタル広告から得ています。しかし、他の広告依存型テック企業と同様に、慎重なマーケティング環境の中で運営されています。最新四半期では、経営陣は小売りの関税圧力を指摘し、ブランドが予算を絞る中で控えめな短期的逆風を示唆しました。
この変化に対応するため、ピンタレストは新たな最高事業責任者Lee Brownの下でグローバルセールスチームを再編し、中堅市場や国際アカウントへの浸透を深めることを目指しています。これは広告主の基盤を拡大する可能性がありますが、一時的に成長を鈍化させる可能性もあります。
その不確実性は、PINS株のパフォーマンスにも反映されています。株価は2025年初頭に上昇し、年半ばには52週高値の39.93ドル付近まで上昇しましたが、その後勢いを失いました。2025年末までに、PINS株はこれらの水準から大きく後退し、2026年に入っても回復が難しく、年初来で約31％下落しています。要するに、金利上昇と評価圧力が成長志向の銘柄に重くのしかかり、多くのテクノロジー企業に遅れをとっていると言えます。
パフォーマンスの低迷にもかかわらず、投資家は企業の評価額について深刻な懸念を抱いています。ピンタレストのEV/EBITDAは28で、セクターの中央値10を大きく上回っており、PINS株はプレミアム価格で取引されていることを示しています。さらに、株価売上高比率（P/S）は2.67倍で、セクター中央値の2倍以上となっており、株価がかなり過剰評価されていることを示唆しています。
ストーリーは続く
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Ark Investは最近、同ファンドがピンタレストの少額株式を売却したことを開示しました。2月19日の申告書によると、約15,894株を約260万ドルで売却したとされています。この売却は注目を集めました。なぜなら、キャシー・ウッドのArk Blockchain & Fintech Innovation ETF $40 ARKF(やArk Next Generation Internet ETF )ARKW(は、PINS株の主要保有者だったからです。実際には、売却はごくわずかで、ニュースによる株価の動きもほとんどありませんでした。それでも、一部の投資家は、Arkが小規模な広告技術銘柄のポジションを縮小しているサインと受け取ったのです。
参考までに、Ark Investの旗艦ETFであるArk Innovation ETF )ARKK(は、依然としてピークから大きく下回っています。ARKKは2021年2月の高値から約50％下落しており、過去5年間のナスダック総合指数の79％の上昇とは対照的です。ARKKは2025年に約35％回復しましたが、長期的にはArk Investのファンドは大きく遅れをとっています。
ウッドのファンドは利益確定を行い、次の勝者の波にシフトしています。ウッドは最近、「魅力的な評価と将来のオプション性」に焦点を当てていると説明しました。彼女の主張は、これらの銘柄を高評価で信じていた投資家は、今こそさらに愛すべきだというものです。その観点から、PINSの小規模売却はArkの継続的なポートフォリオ入れ替えの一歩に過ぎません。
ピンタレストの株価は、同社の第4四半期報告後に下落しました。結果は収益の継続的な成長を示しましたが、予想には届きませんでした。売上高は13億2000万ドルで、2024年第4四半期比14％増加。地域別では、米国とカナダの売上はそれぞれの金額で、前年比9％増。ヨーロッパはそれぞれの金額で、前年比25％増。その他の地域はそれぞれの金額で、前年比64％増。通貨換算を一定にした場合の売上成長率は13％です。
一方、純利益は18億4000万ドルに対し、2024年第4四半期は18億4000万ドルでした。大きな減少は、昨年の四半期に一時的な税金優遇措置があったためです。
フリーキャッシュフローと流動性は堅調です。営業キャッシュフローは前年比54％増の金額に達し、フリーキャッシュフローも52％増の金額に。2025年12月末の現金と預金は約金額で、短期証券も15億ドル保有しています。特に、2025年に約金額の株式を買い戻し、株主還元を強化しました。
CEOのビル・レディは、ピンタレストの戦略的進化を強調しました。レディは、月間検索数800億回超の記録的なエンゲージメントを示し、AIとコマースを成長の中心に据えていると述べました。「AIは人々の発見方法を変えています […] Q4の収益パフォーマンスには満足しておらず、長期的に見ればピンタレストが提供できるものを反映していないと考えています」と、収益発表会で述べ、短期的な慎重さと長期的な自信を示しました。
ガイダンスに関しては、ピンタレストは2026年第1四半期の収益を金額から金額と予測しています。2026年の収益は約47.5億ドル、EPSは約0.62ドルと見込まれています。これらの見通しは、デジタル広告需要の見通しがより慎重になったため、Q4の発表以降、やや下方修正されています。
ウォール街のアナリストは、ピンタレストに対して「中立的買い」評価を持ち、12か月平均の目標株価は24.42ドルで、現時点から約37％の上昇余地を示唆しています。
一方、楽観的な企業もあり、同社の成長とユニークなユーザーベースを評価していますが、評価額やマージン圧力には警戒しています。2026年には、いくつかの企業がPINS株の見通しを修正し、Morgan Stanleyは「オーバーウェイト」評価を維持し、AIを活用したエンゲージメントと広告効率の向上を理由に目標株価を引き上げました。Goldman Sachsも「買い」評価を維持しましたが、収益の弱さを理由に目標株価を引き下げました。
一方、Barclaysは見通しを下方修正し、目標株価を引き下げ、「イコールウェイト」の評価を付けました。同社は広告市場がより厳しい状況になっていると考えています。他の銀行も慎重で、JPMorganやRBC Capitalも目標株価を引き下げています。
ピンタレストは、独自のユーザーベースと堅調な2025年の結果を持つ、成長著しいニッチプラットフォームです。ただし、収益性は控えめであり、AI関連リスクや規制の課題がビジネスモデルを脅かす可能性があるため、評価額は依然高いままです。とはいえ、キャシー・ウッドのPINS売却は、Ark Investの広範なリバランスの一環であり、根本的な売却シグナルではありません。投資家は、同社のユーザーと収益の継続的な増加、新たなAIやショッピング機能といった要素を、広告の不確実性や高価格と比較して考えるべきです。高成長テック株においては、PINS株は完璧さを前提に価格がついているように見えます。成長や収益化の失速は、投資家を失望させる可能性があります。
掲載時点で、ナウマン・カーンは本記事に記載された証券に直接または間接的に保有していません。本記事の情報とデータは、あくまで情報提供を目的としています。この記事は元々、Barchart.comにて公開されました。
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キャシー・ウッドがピンタレスト株を売却する中、あなたもPINSを手放すべきか？
キャシー・ウッドがピンタレスト株を売却する中、あなたもPINSを手放すべきか？
ピンタレストのロゴとアプリ背景を持つスマートフォンを持つ手の画像_ Shutterstock提供 FellowNeko撮影_
ナウマン・カーン
金曜日、2026年2月27日 午前6:10 GMT+9 6分読了
本記事について：
PINS
+1.37%
AMD
-3.41%
高成長のテクノロジー株はしばしば機関投資家の信念次第で生き死にします。著名な投資家がポジションを縮小すると、新たな議論を呼び起こすことがあります。たとえ全体のストーリーが根本的に変わっていなくてもです。特に、キャシー・ウッドのような投資家が売却する場合、その影響は大きいです。彼女のArk Investファンドは、破壊的なプラットフォームに対して大胆かつ長期的な賭けをしてきたことで知られています。
先週、ウッドの旗艦ETF (ETFs)は、ピンタレスト (PINS)を含むいくつかの銘柄へのエクスポージャーを縮小しました。最近の取引開示によると、Ark Investのファンドは、ポートフォリオの調整の一環としてPINSの株式を売却し、DraftKings (DKNG)やTeradyne (TER)も削減し、AMD (AMD)を追加しました。
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では、キャシー・ウッドがピンタレスト株を売却したことは、投資家が彼女の動きに追随すべきサインなのか？それとも、見えないところにチャンスが隠されているのか？詳しく見てみましょう。
ピンタレストは慎重な支出の中で逆風に直面
ピンタレストは、月間アクティブユーザー数6億1900万人を誇るグローバルなビジュアル発見プラットフォームに成長し、収益のほぼすべてをデジタル広告から得ています。しかし、他の広告依存型テック企業と同様に、慎重なマーケティング環境の中で運営されています。最新四半期では、経営陣は小売りの関税圧力を指摘し、ブランドが予算を絞る中で控えめな短期的逆風を示唆しました。
この変化に対応するため、ピンタレストは新たな最高事業責任者Lee Brownの下でグローバルセールスチームを再編し、中堅市場や国際アカウントへの浸透を深めることを目指しています。これは広告主の基盤を拡大する可能性がありますが、一時的に成長を鈍化させる可能性もあります。
その不確実性は、PINS株のパフォーマンスにも反映されています。株価は2025年初頭に上昇し、年半ばには52週高値の39.93ドル付近まで上昇しましたが、その後勢いを失いました。2025年末までに、PINS株はこれらの水準から大きく後退し、2026年に入っても回復が難しく、年初来で約31％下落しています。要するに、金利上昇と評価圧力が成長志向の銘柄に重くのしかかり、多くのテクノロジー企業に遅れをとっていると言えます。
パフォーマンスの低迷にもかかわらず、投資家は企業の評価額について深刻な懸念を抱いています。ピンタレストのEV/EBITDAは28で、セクターの中央値10を大きく上回っており、PINS株はプレミアム価格で取引されていることを示しています。さらに、株価売上高比率（P/S）は2.67倍で、セクター中央値の2倍以上となっており、株価がかなり過剰評価されていることを示唆しています。
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キャシー・ウッドの最近のピンタレスト売却
Ark Investは最近、同ファンドがピンタレストの少額株式を売却したことを開示しました。2月19日の申告書によると、約15,894株を約260万ドルで売却したとされています。この売却は注目を集めました。なぜなら、キャシー・ウッドのArk Blockchain & Fintech Innovation ETF $40 ARKF(やArk Next Generation Internet ETF )ARKW(は、PINS株の主要保有者だったからです。実際には、売却はごくわずかで、ニュースによる株価の動きもほとんどありませんでした。それでも、一部の投資家は、Arkが小規模な広告技術銘柄のポジションを縮小しているサインと受け取ったのです。
参考までに、Ark Investの旗艦ETFであるArk Innovation ETF )ARKK(は、依然としてピークから大きく下回っています。ARKKは2021年2月の高値から約50％下落しており、過去5年間のナスダック総合指数の79％の上昇とは対照的です。ARKKは2025年に約35％回復しましたが、長期的にはArk Investのファンドは大きく遅れをとっています。
ウッドのファンドは利益確定を行い、次の勝者の波にシフトしています。ウッドは最近、「魅力的な評価と将来のオプション性」に焦点を当てていると説明しました。彼女の主張は、これらの銘柄を高評価で信じていた投資家は、今こそさらに愛すべきだというものです。その観点から、PINSの小規模売却はArkの継続的なポートフォリオ入れ替えの一歩に過ぎません。
ピンタレストの第4四半期収益は増加しましたが、予想を下回る
ピンタレストの株価は、同社の第4四半期報告後に下落しました。結果は収益の継続的な成長を示しましたが、予想には届きませんでした。売上高は13億2000万ドルで、2024年第4四半期比14％増加。地域別では、米国とカナダの売上はそれぞれの金額で、前年比9％増。ヨーロッパはそれぞれの金額で、前年比25％増。その他の地域はそれぞれの金額で、前年比64％増。通貨換算を一定にした場合の売上成長率は13％です。
一方、純利益は18億4000万ドルに対し、2024年第4四半期は18億4000万ドルでした。大きな減少は、昨年の四半期に一時的な税金優遇措置があったためです。
フリーキャッシュフローと流動性は堅調です。営業キャッシュフローは前年比54％増の金額に達し、フリーキャッシュフローも52％増の金額に。2025年12月末の現金と預金は約金額で、短期証券も15億ドル保有しています。特に、2025年に約金額の株式を買い戻し、株主還元を強化しました。
CEOのビル・レディは、ピンタレストの戦略的進化を強調しました。レディは、月間検索数800億回超の記録的なエンゲージメントを示し、AIとコマースを成長の中心に据えていると述べました。「AIは人々の発見方法を変えています […] Q4の収益パフォーマンスには満足しておらず、長期的に見ればピンタレストが提供できるものを反映していないと考えています」と、収益発表会で述べ、短期的な慎重さと長期的な自信を示しました。
ガイダンスに関しては、ピンタレストは2026年第1四半期の収益を金額から金額と予測しています。2026年の収益は約47.5億ドル、EPSは約0.62ドルと見込まれています。これらの見通しは、デジタル広告需要の見通しがより慎重になったため、Q4の発表以降、やや下方修正されています。
アナリストはPINS株についてどう考えているか？
ウォール街のアナリストは、ピンタレストに対して「中立的買い」評価を持ち、12か月平均の目標株価は24.42ドルで、現時点から約37％の上昇余地を示唆しています。
一方、楽観的な企業もあり、同社の成長とユニークなユーザーベースを評価していますが、評価額やマージン圧力には警戒しています。2026年には、いくつかの企業がPINS株の見通しを修正し、Morgan Stanleyは「オーバーウェイト」評価を維持し、AIを活用したエンゲージメントと広告効率の向上を理由に目標株価を引き上げました。Goldman Sachsも「買い」評価を維持しましたが、収益の弱さを理由に目標株価を引き下げました。
一方、Barclaysは見通しを下方修正し、目標株価を引き下げ、「イコールウェイト」の評価を付けました。同社は広告市場がより厳しい状況になっていると考えています。他の銀行も慎重で、JPMorganやRBC Capitalも目標株価を引き下げています。
結論
ピンタレストは、独自のユーザーベースと堅調な2025年の結果を持つ、成長著しいニッチプラットフォームです。ただし、収益性は控えめであり、AI関連リスクや規制の課題がビジネスモデルを脅かす可能性があるため、評価額は依然高いままです。とはいえ、キャシー・ウッドのPINS売却は、Ark Investの広範なリバランスの一環であり、根本的な売却シグナルではありません。投資家は、同社のユーザーと収益の継続的な増加、新たなAIやショッピング機能といった要素を、広告の不確実性や高価格と比較して考えるべきです。高成長テック株においては、PINS株は完璧さを前提に価格がついているように見えます。成長や収益化の失速は、投資家を失望させる可能性があります。
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掲載時点で、ナウマン・カーンは本記事に記載された証券に直接または間接的に保有していません。本記事の情報とデータは、あくまで情報提供を目的としています。この記事は元々、Barchart.comにて公開されました。