ちょうどJPMorganの最新の見解を聞いたところで、最近の騒動を考えると実際にかなり建設的です。

というわけで、最近ビットコインが打撃を受けて73,000ドルを下回ったにもかかわらず、銀行のチームは2026年に暗号資産の回復を予測していますが、ひとひねりあります。今回はリテールのFOMOに賭けているわけではありません。彼らが本当に動かすと考えているのは、機関投資家の資金です。

ファンダメンタルズを見ると、JPMorganはビットコインの生産コストが約77,000ドルに落ち着いたと考えています。これは興味深いことで、実際にマイナーが損益分岐点に近づいていることを意味します。そのような均衡が形成されると、多くの場合、それが底値として機能します。マイナーが排除され、生産コストが下がり、市場が自己修正するのです。古典的な供給と需要のダイナミクスが働いています。

私の注意を引いたのは、彼らが規制の角度をどう捉えているかです。米国の暗号規制法案、例えばClarity Actのようなものが、真剣な機関投資資金の流入を解き放つ鍵になる可能性があります。何年も待ち望んできたこの明確さが実現すれば、誰が買うかに大きな変化が見られるかもしれません。

また、彼らが金と比較している点も考える価値があります。金は10月以降ビットコインを圧倒していますが、はるかにボラティリティが高くなっています。その傾向が続けば、ビットコインは長期的に価値の保存手段としてより魅力的に見えるかもしれません。これは「リスク資産」からより安定したものへのナarrativeのシフトです。

彼らが推す暗号資産の回復ストーリーは、基本的に規制環境の改善によって機関投資の流入が戻ることにかかっています。現在の価格動向は約72,900ドル付近で、まだその統合段階にありますが、レポートが示すように機関投資の関心が維持されれば、明確さが出てくると勢いがつく可能性があります。

今後数ヶ月の規制の動きがどう展開するかを注視する価値があります。それが次の上昇の主要なきっかけになるでしょう。