「史上最大規模の株式買い戻しローン」実現、新たな買い戻し増持ローンは来るのか？複数の銀行：まだ顧客を待っている

AIに問う · 銀行は株式買い戻しローンへの熱意が高いのに投下は遅い理由は何か？

**財聯社4月1日付（記者 彭科峰）**株式買い戻しの増持と再融資政策が施行されてから1年以上経つが、また爆発的なニュースが伝わってきた。

3月30日の夜、美的集団は公告を出し、集中入札方式で最大130億元、最低65億元のA株株式を買い戻す予定であると発表した。資金源は同社の自己資金および/または中国銀行が提供する株式買い戻し専用ローンで、融資額は実際の買い戻し額の90%を超えず、期限は3年を超えない。今回、美的集団に融資を行う具体的な協力銀行は中国銀行順徳支店であると紹介された。

3月31日の夜、美的集団は初めての買い戻し進展を開示し、買い戻した株式数は1,305,100株、支払総額は100,026,011元（取引手数料を除く）だった。

財聯社の記者が調査したところ、現時点で約760の各種上場企業または支配株主が株式買い戻し増持ローンを利用しており、融資上限に基づく総額は約1740億元に達している。

しかし、3月31日、4月1日に、記者が複数の国有銀行、股份銀行、都市商業銀行に連絡したところ、現在銀行全体の熱意は非常に高いものの、実際の運用では「体感は冷え込んでいる」とのことだった。昨年後半に新たに買い戻し増持再融資資格を得た都市商業銀行は、「現時点では当行はまだ一件も出していない」と述べた。

上限は117億元に達する可能性も！新たな買い戻し増持の波が到来か？

今日のwindデータに基づき、記者は整理したところ、買い戻し金額の上限を基準とすると、この117億元の買い戻し増持ローンは、2024年10月の株式買い戻し増持再融資設立以来、銀行の専用ローンとして最大のケースとなり、「史上最大規模の株式買い戻しローン」と呼べる。これまで、単一の株式買い戻し増持専用ローンの上限は海尔智家的50億元が最大だった。

2024年10月、中国人民銀行は金融監督管理局、中国証券監督管理委員会と共同で、「株式買い戻し増持再融資に関する通知」（以下《通知》）を発表した。財聯社の記者の以前の報道によると、2025年10月17日までに、合計754の各種上場企業が買い戻し増持専用ローンの情報を開示し、関係金額は約1525億元に上る。

前述と比較すると、現時点で約760の各種上場企業または支配株主が株式買い戻し増持ローンを利用しており、融資上限に基づく総額は約1740億元に達している。これは、新政施行から「1周年」を迎えるまでに、これらの政策を利用した上場企業の数の増加は限定的であることを意味している。

この大口の中国銀行の融資は、新たな買い戻し増持ローンの波が近づいていることを示唆しているのか？連日、財聯社の記者は複数の国有銀行、股份銀行、都市商業銀行に連絡し、最新の株式買い戻し増持ローンの状況について取材を行った。得られた回答はすべて：銀行側は非常に重視しているが、昨年後半以降、この業務の推進は遅れているというものだった。現時点で大規模な投下事例は公開されていない。

「今回の中国銀行の提供する融資額の大きさには、業界も驚いている」とある銀行関係者は記者に語った。今回の美的と中国銀行の協力について「羨ましい」とも述べた。しかし、市場では短期的に大規模な株式買い戻しの潮流は起きにくいと考えている。

銀行は一般的に重視しているが、新規入札銀行の“買い戻し増持ローン”はまだ案件なし

全国的な商業銀行の関係者は、昨年の初め、同行は非常に積極的で、企業顧客との連絡を絶えず行い、一定の意向を得ていたと語る。当時、協力の意向を持つ銀行は百を超えていたが、「実際に協力し、融資を出した顧客は多くなかった」。昨年11月、12月には、協力し実際に融資を出した企業は少数で、1件あたりの金額は2,000万から3,000万元程度だった。「今年に入ってもこの業務を推進しているが、進展はあまり大きくない」と述べた。

別の国有大手銀行の省級支店関係者は、株式買い戻し増持ローンの投下に対して高い関心を持ち、「需要があれば積極的に投下する」と語ったが、今年は「顧客待ち」の段階にあるとも述べた。

また、昨年後半に新たに資格を得た上場都市商業銀行の内部関係者は、銀行と優良上場企業、科創企業の協力基盤を深めるための業務として、監督当局の許可を得てから積極的に関連上場企業と連絡を取り、推銷を続けていると語った。「しかし、昨年は一件も投下できなかった」。今年に入っても、正式な協力や融資を行った企業は見つかっていない。「市場の需要不足が主な原因だ。優良上場企業は一般的に慎重になっている」とのことだった。

（財聯社記者 彭科峰）