オプションデータを見てみると、ビットコインのプットポジションに何か面白い動きが起きていることに気づきました。$40,000のプットオプションには約$490 百万の名目価値が結びついており、オープンインタレストで2番目に大きいストライクです。これは膨大な下落保険が購入されていることを意味し、トレーダーたちがBTCが$72k の間に揺れ動きながらも、再びクラッシュすることを本気で心配していることを示しています。

私の目を引いたのは、これらのプットオプションの賭けが低いレベルに集中している点です。2月下旬にこれらが満期を迎える頃、最大痛点は$75,000に設定されており、そこに$566 百万が積み重ねられていました。全体の構図は、トレーダーたちがさらなる損失に対して強くヘッジしつつも、上昇のエクスポージャーを維持していることを示していました。コールは依然としてプットより多かったものの、クラッシュ保護を真剣に考えていることは明らかでした。

プット対コール比率が0.72というのも、それを裏付けています：そう、依然として強気のセンチメントはありますが、$40k での深いプットオプションの需要は、市場がテールリスクを見逃していなかったことを示しています。このような下落ヘッジに資金が流入しているのを見ると、賢明な資金が最悪のシナリオを考えていることが多いです。満期を過ぎた後、そのポジションがどう展開したのかを見るのは興味深いです。