Tianwo Technology informe anual 2025: beneficio neto ajustado con un aumento del 355.90% y gastos financieros con una disminución del 39.12%

Ingresos operativos: ligero crecimiento, optimización de la estructura empresarial

En 2025, la compañía logró ingresos operativos de 2.55B de yuanes, un aumento interanual del 3.31%, manteniendo una tendencia de crecimiento estable en general. En cuanto a los segmentos de negocio:

• Los ingresos por fabricación de equipos de alta gama fueron de 1.85B de yuanes, representando el 72.49% del total, aunque disminuyeron un 6.42% interanual, siguen siendo el pilar principal de los ingresos de la empresa, siendo la fluctuación de la demanda en el mercado interno el principal factor de impacto.
• Los ingresos por construcción de defensa fueron de 502 millones de yuanes, un 18.96% más que el año anterior, representando el 19.71%, convirtiéndose en un motor importante del crecimiento de ingresos, con entregas de barcos civiles en niveles récord y resultados destacados en la expansión a nuevos campos.
• Los ingresos por diseño eléctrico y soluciones de sistemas alcanzaron 44.3195 millones de yuanes, un aumento significativo del 145.27% interanual, representando del 0.73% al 1.74%, mostrando los primeros resultados de la estrategia de distribución de negocios.
• Otros ingresos alcanzaron 154 millones de yuanes, un aumento del 194.11% interanual, enriqueciendo aún más las fuentes de ingreso.

Desde el lado de productos, los ingresos por equipos de recipientes a presión fueron de 1.82B de yuanes, aunque cayeron un 6.53% interanual, aún representan el 71.52% del total; los ingresos por barcos fueron de 148 millones de yuanes, un aumento del 132.57%; los ingresos por exploración y diseño de ingeniería eléctrica y servicios de operación y mantenimiento alcanzaron 44.3195 millones de yuanes, con un crecimiento del 145.27%, evidenciando una tendencia de diversificación en la estructura de productos.

En cuanto a regiones, las ventas en el extranjero alcanzaron 268 millones de yuanes, un 153.86% más que el año anterior, representando el 10.53% del total, logrando avances significativos en la expansión del mercado internacional, especialmente en la actualización del modelo de “alquilar barcos para salir al mar” a “fabricar barcos para salir al mar” en Zhanghua Machinery.

Indicadores de rentabilidad: mejora significativa en el beneficio neto excluyendo elementos no recurrentes, aumento en la calidad de beneficios

Beneficio neto: crecimiento interanual del 95.41%

En 2025, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 46.97M de yuanes, un 95.41% más que los 24.04M del año anterior, logrando una mejora notable en la escala de beneficios.

Beneficio neto excluyendo elementos no recurrentes: aumento del 355.90% interanual

Tras excluir ganancias y pérdidas no recurrentes, el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 59.3869 millones de yuanes, un aumento del 355.90% respecto a los -23.2072 millones del año anterior, pasando de pérdidas a beneficios, con una mejora fundamental en la calidad de los beneficios.

Ganancias por acción: crecimiento simultáneo

Las ganancias básicas por acción fueron de 0.05 yuanes por acción, un aumento del 66.67% respecto a los 0.03 yuanes del año anterior; las ganancias por acción excluyendo elementos no recurrentes fueron de 0.07 yuanes, frente a -0.03 yuanes en el mismo período del año anterior, logrando revertir pérdidas y mejorar significativamente la capacidad de generación de beneficios por acción.

Análisis de gastos: gran reducción en gastos financieros, optimización de la estructura de gastos

Gastos totales: disminución del 5.64% interanual

En 2025, los gastos de período totalizaron 336.9218 millones de yuanes, un descenso del 5.64% respecto a los 358.9551 millones del año anterior, evidenciando una gestión eficaz de los gastos.

Gastos de ventas: disminución del 14.00%

Los gastos de ventas fueron de 34.12M de yuanes, un 14.00% menos que los 39.67M del año anterior. Entre ellos, la remuneración del personal bajó de 20.5955 millones a 15.5373 millones, y las comisiones de ventas de 7.4321 millones a 3.9005 millones, principalmente por la optimización de la estrategia de ventas y la reestructuración del equipo comercial.

Gastos de administración: aumento del 10.47%

Los gastos administrativos alcanzaron 124.9023 millones de yuanes, un 10.47% más que los 113.0681 millones del año anterior. Esto se debe principalmente a un aumento en los gastos de electricidad y agua de 1.2519 millones a 5.8066 millones, y a un ligero incremento en gastos de consultoría, servicios y viajes, manteniéndose en un rango de control razonable.

Gastos financieros: gran disminución del 39.12%

Los gastos financieros fueron de 89.7598 millones de yuanes, un 39.12% menos que los 147.45M del año anterior, principalmente por la reducción del principal de la deuda con intereses y menores costos de financiamiento, con los intereses bajando de 153.7176 millones a 95.1828 millones, y los ingresos por intereses aumentando de 344,05 mil a 457,04 mil yuanes.

Gastos en I+D: prácticamente estables

Los gastos en investigación y desarrollo fueron de 88.1427 millones de yuanes, ligeramente por debajo de los 88.7703 millones del año anterior, con una disminución del 0.71%, manteniendo una inversión constante en innovación tecnológica y actualización de productos.

Situación del personal de I+D: tamaño del equipo en aumento y estructura optimizada

En 2025, el número de empleados en I+D fue de 214, un 3.38% más que los 207 del año anterior, con una proporción de personal de I+D del 12.08% frente al 11.85%. En cuanto a la formación, el número de titulados en licenciatura o superior aumentó de 142 a 154, representando el 71.96%, con un incremento del 20% en personal con maestría, elevando el nivel general del equipo. En edad, los empleados de I+D menores de 30 años pasaron de 45 a 58, un aumento del 28.88%, aportando juventud y dinamismo a la innovación.

Análisis del flujo de caja: caída en el flujo de caja operativo, volatilidad en el flujo de inversión y financiamiento

Flujo de caja neto de actividades operativas: disminución del 26.50%

En 2025, el flujo de caja neto de actividades operativas fue de 168.5411 millones de yuanes, un 26.50% menos que los 229.2996 millones del año anterior. La principal causa fue el aumento en las compras de inventario respecto al mismo período del año anterior, con un incremento en el gasto de actividades operativas (6.62%) superior al aumento en los ingresos en efectivo (3.91%). Sin embargo, la empresa intensificó la cobranza, manteniendo un nivel alto en el flujo de caja neto de actividades operativas.

Flujo de caja neto de actividades de inversión: disminución del 100.60%

El flujo de caja neto de inversión fue de -8.3374 millones de yuanes, en comparación con los 1389.2759 millones del año anterior, una caída del 100.60%. Esto se debe principalmente a que en el mismo período del año anterior, la compañía realizó liquidaciones de activos relacionados con cambios en la planificación del proyecto de Yumen, generando altos flujos de entrada por inversiones, creando una base elevada que provocó la caída en este período.

Flujo de caja neto de actividades de financiamiento: aumento del 77.88%

El flujo de caja neto de financiamiento fue de -3.44M de yuanes, un 77.88% más que los -11.8417 millones del año anterior. Esto se debe principalmente a que en el mismo período del año anterior, la empresa realizó pagos de préstamos, generando un gran flujo de salida; en este período, tanto las entradas como las salidas de financiamiento disminuyeron en comparación, reduciendo el flujo neto de salida.

Riesgos enfrentados: múltiples riesgos coexistentes, atención a impactos potenciales

Riesgo de demandas y reclamaciones de inversores

Hasta la fecha del informe, la empresa recibió 108 notificaciones de demandas de inversores, por un monto total de 13.8419 millones de yuanes, todas resueltas en primera instancia o mediante acuerdos; además, recibió reclamaciones en otras formas de 201 inversores, por un total de 49.7921 millones de yuanes. Aunque la compañía ha registrado estos en sus cuentas según las normas contables, aún existe presión potencial de pagos y riesgo reputacional.

Riesgo por cambios en la planificación de proyectos importantes

La subsidiaria Yumen Xinneng planea invertir en un proyecto de integración de energía solar térmica y eólica, que presenta riesgos de incertidumbre técnica, como la transformación de reflectores de doble a simple reflejo, y riesgos de retraso por cambios en políticas, financiamiento y condiciones naturales, además de riesgos de que los beneficios no alcancen las expectativas debido a cambios en infraestructura, políticas y mercado, y riesgos de financiamiento por posibles retrasos o menores escalas en la obtención de fondos.

Riesgo por cambios en el entorno y políticas del sector

Los principales negocios de la empresa en fabricación de equipos de alta gama, defensa y energías renovables están estrechamente relacionados con el entorno sectorial y las políticas. Si el entorno se deteriora o las políticas cambian, la capacidad de obtener pedidos podría verse afectada, impactando en los resultados de la compañía.

Riesgo de calidad de productos y proyectos

Los productos y proyectos en fabricación de equipos de alta gama y soluciones eléctricas son complejos y con altos requisitos de calidad. Problemas en la fabricación o implementación podrían aumentar costos, generar reclamaciones, demandas o arbitrajes, afectando los resultados operativos, la reputación de la marca y la posición en el sector.

Remuneración de altos directivos y supervisores: estabilidad en la remuneración clave, mejora en incentivos accionarios

Remuneración antes de impuestos del presidente

El presidente Yi Xiaorong recibió en el período un total de 1.211 millones de yuanes antes de impuestos, sin recibir remuneración de partes relacionadas, con un nivel que se ajusta a la escala y posición de la empresa en el sector.

Remuneración antes de impuestos del gerente general (y vicepresidente a cargo)

El vicepresidente y gerente general (y encargado) Chen Shouhuan recibió en el período 1.112 millones de yuanes antes de impuestos, siendo un ejecutor clave en la gestión, con una remuneración razonable vinculada al crecimiento de resultados.

Remuneración antes de impuestos de vicepresidentes

Rong Guanglei recibió 984,3 mil yuanes, y Yu Zhonghai 720,8 mil yuanes, con niveles acordes a sus responsabilidades y contribuciones.

Remuneración antes de impuestos del director financiero

Xu Chao, director financiero y vicepresidente, recibió 915 mil yuanes, responsable de estrategia financiera y gestión de fondos, con una remuneración acorde a su valor en el puesto.

En general, el sistema de remuneraciones de los altos directivos es estable, pero aún no se ha implementado un plan de incentivos accionarios, y el mecanismo de incentivos a largo plazo necesita mejoras para alinear mejor los intereses del equipo directivo con los de la empresa.