（出所：毎財網）中信銀行はリテールの重点を調整し、公的事業を“押し留め石（バランサー）”として機能させる。文／毎日財報 張恒最近、中信銀行がA株上場銀行として初となる2025年の通期（第1回）の財務報告を提出した。データによると、2025年の中信銀行の総資産規模は初めて10兆元の大台を突破し、10.13兆元に達した。前年比は6.28%増。一方、営業収入は2124.75億元で、前年同期比は0.55%の微減となった。株主に帰属する純利益は706.18億元で、前年比2.98%増となり、過去最高をさらに更新した。資産の質の面では、2025年末時点で中信銀行の資産の質は堅実に維持されている。不良債権残高は672.16億元で、期首比は1.10%の微増。不良債権比率は1.15%で、前年から0.01ポイント低下し、7年連続で着実に下落している。この水準は、同時期の商業銀行の平均1.50%を下回るだけでなく、株式制銀行の平均1.21%の実績よりも良好だ。持続可能な収益性が配当の土台を築き、相対的に堅調な資産の質が高配当をめぐる懸念を取り除いている。2025年の中信銀行は現金配当を212.01億元に引き上げる予定で、普通株主に帰属する純利益の31.75%を占める。これは2024年より1.25ポイント改善しており、配当金額と配当比率の双方がともに過去最高を記録した。今回の配当を含めると、中信銀行は上場以来通算配当回数が20回に達し、累計配当金額は1950.3億元となる。累計配当率は24.69%だ。この配当の厚みの増加は、中信銀行が株主へ積極的に還元し、成長の配当を共有する決意を示している。注目すべき点として、中信銀行はリテールの戦略上の位置づけを再調整した。かつては「リテール第一の戦略」を高く掲げていたが、現在は「会社（公的）業務が主役となり、リテール業務は安定的に貢献する」という方針に変わっている。会社（公的）業務の発展に注力することは、リテール業務が重要でなくなったことを意味するのか。中信銀行の董事長である方合英は明確にこう述べている。「リテールの戦略的な地位を下げるのではなく、リテールに『困難に立ち向かう』責任を付与するのです。現在のリテールの信用リスクは周期的に多発しており、だからこそリテールはより一層、ウェルスマネジメントに集中し、安定的に対応して、質で勝ち取る必要があります。」同氏の見方では、「戦略は市場の動きに従わなければならない」。さらに、「信用リスクが周期的に多発し、価値が損なわれる局面の変化を冷静に捉え、ウェルスマネジメント市場の急速な拡大という強い勢いをつかみ、リテール業務の体制と専門能力が整う“立ち上がりの勢い”に乗って、リテール業務発展の大局を見通す」としている。なぜこのような状況が生じたのか。中信銀行のリテールと会社（公的）業務の経営・発展はいま実際にどうなっているのか。リテールの重点を調整、会社（公的）業務が“押し留め石”として機能中信銀行は発展の初期段階では、事業の重点が明確に会社（公的）領域に偏っており、「公的事業の王」と呼ばれていた。当時、会社（公的）ローンは総ローンに占める比率を長期にわたり70%以上で維持していた。この構造は、経済成長が主に不動産とインフラ投資によって牽引されていた段階に適合し、かつ有効だった。しかし、マクロ経済の構造が大きく変化するにつれて、会社（公的）業務に過度に集中した資産構成は、銀行の成長ポテンシャルと事業の弾力性を徐々に制限し始めた。同時に、2011年前後から、製造業の過剰生産能力の清算など一連の要因の影響を受け、中信銀行の会社（公的）ローンの不良債権比率は継続的に上昇し、2012年の約0.87%の水準から2020年には2.42%へと上がった。この資産の質の変化は、資産規模の拡大や、営業収入・利益の伸びに対して現実的な制約となっている。2015年以降、中信銀行はリテール事業を再構築し、転換の歩みは明らかに加速した。戦略はさらに明確になり、3年ごとに3年間のリテール事業の中期的な展望計画を策定している。最初は、提唱していた一体二翼戦略（会社（公的）を“一体”とし、リテール＋金融市場業務を“二翼”とする）。そこから、3つの事業セグメントを並列に走らせ、リテール事業を“大きく、強く”していく。さらに後期には、リテールの重点を預金・貸出からウェルスマネジメントへと移し、「ウェルスマネジメントを戦略的な支点とし、リテール事業のアップグレードを推進する」と打ち出した。直近で開催された2025年度の業績説明会では、中信銀行のリテール戦略に関する表現に微妙な調整が見られた。これまでリテール転換に大きな期待が寄せられていた「大きく軽い（大而轻）」という発展目標は、もはや強調されなくなっている。董事長の方合英は冒頭の説明で、「安定の中で前進し、前進の中で質を高める」を現在段階の中核となる基調として掲げ、業務体制の言い回しを「会社（公的）業務が大黒柱となり、リテール業務が安定的に貢献する」と明確にした。この表現の変化は、新旧の動力変換が進む重要な時期において、中信銀行の戦略的な重点が大きく回帰（調整）していることを意味する。従来の、リテール業務を中核に据えた「軽資本・軽資産」への転換ビジョンから、伝統的な強みである会社（公的）業務の基本盤をより重視し、より厚く固めていく方向へと舵を切っている。このように、リテール転換戦略が継続的に調整され、回帰していく中で、中信銀行の事業構造も静かに変化している。データによると、2025年末時点で同行の貸出総額は5.86万億元で、前年比2.48%増。内訳は、会社（公的）ローンが3.29万億元で、前年比13.24%増であり、総貸出に占める比率は前年比で5.34ポイント上昇し56.18%となった。一方、リテールローンは2.37万億元で、前年比の伸びはわずか0.2%にとどまり、比率は前年比で0.92ポイント低下して40.37%となっている。業種別に見ると、会社（公的）ローンの上位3業種はそれぞれ、製造業、リース・ビジネスサービス業、水利・環境および公共施設管理業であり、総貸出比はそれぞれ11.74%、10.68%、7.45%だ。リテールローンでは、住宅ローン、クレジットカード、消費者ローン、事業ローンの残高がそれぞれ前年比+5.28%、-5.24%、-9.29%、-0.17%となり、構成比はそれぞれ19.17%、7.90%、4.81%、8.33%となっている。業績効率の面では、2025年の中信銀行のリテール銀行業務の営業収入は793.67億元で、前年比7.37%減。税引前利益は53.03億元で、前年比42.55%減となり、全行の利益への寄与比率は11.4%から6.3%へ低下した。これに対し、会社銀行業務は好調で、同期間の期末における営業収入と税引前利益はそれぞれ988.29億元、543.24億元となり、増幅率はそれぞれ3.77%、9.02%に達した。銀行の総利益への寄与比率はさらに64.6%へ引き上がっている。現在の中信銀行が直面するリテールの課題は、単発的なものではなく、銀行業全体が景気循環の中で抱える共通の姿でもある。同行は市場の深い洞察を背景に、明確で実務的な戦略的重点調整を示している。「総合的なファイナンス（総合融資）」の強力なサービス能力とグループの協調優位を武器に、会社（公的）の基本盤を再び強化し、中央企業・国有企業および地方の重要プロジェクトを深く支援することで、全体の資産規模と収入成長に対して、安定した“押し留め石（バランサー）”としての役割を果たしている。利ざやは継続的に縮小、ウェルスマネジメントが爆発的に成長2025年の中信銀行の営業収入のうち、利息净収入は1444.69億元で、構成比は67.99%となっており、手数料などの中間業務収入や投資収益を大幅に上回っている。一方で2025年の純利ざやは1.63%まで低下し、2024年の1.77%からさらに14BPの縮小となった。客観的に見ると、数年にわたるリテール転換の推進を経て、中信銀行は顕著な進展を遂げている。リテールローンの総貸出に占める比率はすでに40%を超えており、この割合は銀行業界の中でも比較的高い水準にある。負債側では、同行の顧客預金の平均コスト率が大きく0.37ポイント低下し、1.52%となった。その中でも、会社の定期預金のコスト率は2.54%から2.11%へ顕著に回落している。さらに個人の定期預金のコスト率も0.48ポイント圧縮され、2.38%となった。資産側では、2025年の中信銀行の会社・リテールローンの収益率はいずれも下向きのトレンドとなっており、それぞれ純利ざやを約19bpおよび14bp程度押し下げている。この状況のもと、負債側における有効な管理が重要な相殺（ヘッジ）となっている。負債構成を継続的に最適化することで、同行の会社および個人の負債コスト率は大きく低下し、それぞれ逆方向に約17bpおよび45.7bpの支えとなった。特に目立つのは、顧客預金の平均コスト率が大きく0.37ポイント低下して1.52%となったことであり、その内訳では、会社の定期預金コスト率が2.54%から2.11%へ大きく回落し、個人の定期預金コスト率も0.48ポイント圧縮されて2.38%となっている。預金コストの低下幅が、貸出の価格（プライシング）の低下幅より大きい“ハサミ（剪刀差）”が、中信銀行の純利ざやが業界の下落局面において比較的安定し得た主なバッファーとなっている。2025年末時点の中国商業銀行の平均純利ざや1.42%と比べても、中信銀行の1.63%はなお21bp上回っている。同行自身の利ざやも縮小傾向にあるものの、業界全体の下落という共通の背景の中で、このパフォーマンスは堅実といえる。負債コストの優れたコントロールは、非常に先を見据えた戦略調整によるものだ。経営陣によれば、中信銀行は同業他行より約1年から1年半ほど前倒しで、高コストの構造性預金や大口定期などの負債を自主的に圧縮したという。この「ブレーキを早めに踏む」防御的な対応が、現在のリテール信用が圧迫される局面においても、貴重な収益余地を維持することにつながっている。また特筆すべきは、2021年以降、ウェルスマネジメントが中信銀行のリテール事業、さらには業界全体の事業発展の戦略上の重点として明確に引き上げられたことだ。中信金控のエコシステムにおける協同優位性を通じて、同行は中信証券、華夏ファンド、中信保誠人寿などグループ内の専門会社と深く連携できている。これにより、ウェルスマネジメント事業に独自の商品・資源の裏付けが得られるだけでなく、さらに重要なのは、機関をまたいだ顧客資源の共有と総合サービス提供能力を構築し、段階的に差別化されたサービス体系を形成できている点だ。現在、同行はウェルスマネジメント分野で一定の競争優位を築きつつある。財務実績は、この戦略の有効性を裏付けている。2025年に中信銀行は非利息純収入が680.06億元で、前年比1.55%増となった。営業収入に占める比率は32%まで引き上がっている。その中で、全行の手数料・委託手数料の純収入は、営業収入比が20.28%まで回復した。とりわけ目を引くのは、ウェルスマネジメント関連収入が逆風の中でも成長したことだ。理財（ウェルスマネジメント）事業の手数料は前年比で大幅に45.17%増加しており、これは主にチャネル構築、商品管理、顧客体験の継続的な強化によるもの。代理（販売代行）業務の手数料も24.77%増加し、投資信託、保険、信託などの販売も順調に寄与している。業界全体で“収入を取りやすい部分（手数料収益）”が圧迫される背景の中で、理財・販売業務における構造的な突破が、非利息収入の大枠を力強く下支えしている。その背後には、はっきりしたビジネスモデルの進化ロジックがある。預金・貸出の利ざやに依存する従来型のモデルから、専門的なサービスによって価値を創造する“軽資本”型のモデルへと転換している。ウェルスマネジメントによる手数料収入は資本を大量に消費せず、資本収益率もより高い。こうした収入の比率の大小は、銀行が利ざやへの依存を軽減しているかどうかを見るうえでの重要な指標だ。この観点でみると、中信銀行の選択した道は成果が見え始めており、事業の粘り強さを示す答えを出している。そして現在、それを将来において極めて重要な成長エンジンへと育てているところだ。利ざやに着目した精緻な財務戦略、三つの経路で利益を支える業界全体が総じて圧迫される中で、中信銀行の2025年の財務報告は、精緻な財務運営によって業績を下支えしている様子を示している。営業収入が微減し、利ざやが縮小するという二重の圧力に直面しながらも、純利益の微増は主に内部管理の効率を掘り起こしたことによる。まず、厳格なコスト管理が損益計算書に直接的な余地を生んでいる。業務費・管理費を圧縮することで、運営段階で“節約（節流）”を徹底し、内部管理の硬い制約力を示した。データによると、2025年の中信銀行の業務費・管理費は671.59億元で、前年比3.24%の圧縮（減少）。コスト収益比は31.61%で、前年度から0.88ポイント低下している。次に、引当（準備金）計上方針の柔軟な調整が重要な財務レバーになっている。適度に計上のペースを落とし、前期に積み立てた備えを解放することで、当期の利益に直接反映させている。これは会計基準の枠組みの中で業績を平準化する、よくある技術的な操作だ。2025年末の引当カバレッジ率は209.43%から203.61%へ低下し、5.82ポイント減。引当を用いて利益を調整することで、黒字を維持し、利益のプラス成長を保っている。また、資産の質全体が安定しており下げ幅を抑えている点と合わせて見ると、中信銀行の引当カバレッジ率の低下は、不良債権が増加したことへの受け身の対応ではなく、計上ペースを自主的に緩めて利益を解放するという選択の結果だといえる。最後に、継続的な過去資産の回収による十分なキャッシュの流入が、相応の貢献をしている。この“過去の恩恵（歴史的なリターン）”は当期の収益を実効的に押し上げた。副行長の金喜年は公に「中信銀行の年間で、償却済み資産の現金回収は129億元に達し、6年連続で100億元規模を上回っている」と述べている。ポジティブに見ると、こうした組み合わせ戦略は逆サイクルの局面で業績の土台を効果的に支え、経営陣が短期的な課題に対処するための財務運転能力を示している。厳格な費用管理が運営効率を高め、十分な引当カバレッジ率はたとえ引き下げられたとしても、それでもなお監督上のレッドラインを大きく上回っており、リスクのクッション（緩衝材）は厚いままだ。総じて、中信銀行の2025年の業績は、市場サイクルの変化に応じて会社（公的）とリテールの配分を主導的に調整し、既定の制約の下で守り型の財務戦略を選択した結果だ。両面で踏ん張ったうえで、中信銀行は体勢を維持しており、これまでの「規模で勝負」という発想は、すでに「価値を深く掘り下げる」方向へと転換している。方向性は正しいが、より多くの時間と忍耐が必要だ。長期成長は、収益源の拡大、資産構造の最適化、そして真にリスク管理能力を高めるという主要な座標軸へ回帰する必要がある。 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戦略は市場に追随し、中信銀行は2025年に法人部門の主力を担い、リテール部門は安定した貢献を維持
（出所：毎財網）
中信銀行はリテールの重点を調整し、公的事業を“押し留め石（バランサー）”として機能させる。
文／毎日財報 張恒
最近、中信銀行がA株上場銀行として初となる2025年の通期（第1回）の財務報告を提出した。データによると、2025年の中信銀行の総資産規模は初めて10兆元の大台を突破し、10.13兆元に達した。前年比は6.28%増。一方、営業収入は2124.75億元で、前年同期比は0.55%の微減となった。株主に帰属する純利益は706.18億元で、前年比2.98%増となり、過去最高をさらに更新した。
資産の質の面では、2025年末時点で中信銀行の資産の質は堅実に維持されている。不良債権残高は672.16億元で、期首比は1.10%の微増。不良債権比率は1.15%で、前年から0.01ポイント低下し、7年連続で着実に下落している。この水準は、同時期の商業銀行の平均1.50%を下回るだけでなく、株式制銀行の平均1.21%の実績よりも良好だ。
持続可能な収益性が配当の土台を築き、相対的に堅調な資産の質が高配当をめぐる懸念を取り除いている。2025年の中信銀行は現金配当を212.01億元に引き上げる予定で、普通株主に帰属する純利益の31.75%を占める。これは2024年より1.25ポイント改善しており、配当金額と配当比率の双方がともに過去最高を記録した。
今回の配当を含めると、中信銀行は上場以来通算配当回数が20回に達し、累計配当金額は1950.3億元となる。累計配当率は24.69%だ。この配当の厚みの増加は、中信銀行が株主へ積極的に還元し、成長の配当を共有する決意を示している。
注目すべき点として、中信銀行はリテールの戦略上の位置づけを再調整した。かつては「リテール第一の戦略」を高く掲げていたが、現在は「会社（公的）業務が主役となり、リテール業務は安定的に貢献する」という方針に変わっている。
会社（公的）業務の発展に注力することは、リテール業務が重要でなくなったことを意味するのか。中信銀行の董事長である方合英は明確にこう述べている。「リテールの戦略的な地位を下げるのではなく、リテールに『困難に立ち向かう』責任を付与するのです。現在のリテールの信用リスクは周期的に多発しており、だからこそリテールはより一層、ウェルスマネジメントに集中し、安定的に対応して、質で勝ち取る必要があります。」
同氏の見方では、「戦略は市場の動きに従わなければならない」。さらに、「信用リスクが周期的に多発し、価値が損なわれる局面の変化を冷静に捉え、ウェルスマネジメント市場の急速な拡大という強い勢いをつかみ、リテール業務の体制と専門能力が整う“立ち上がりの勢い”に乗って、リテール業務発展の大局を見通す」としている。
なぜこのような状況が生じたのか。中信銀行のリテールと会社（公的）業務の経営・発展はいま実際にどうなっているのか。
リテールの重点を調整、
会社（公的）業務が“押し留め石”として機能
中信銀行は発展の初期段階では、事業の重点が明確に会社（公的）領域に偏っており、「公的事業の王」と呼ばれていた。当時、会社（公的）ローンは総ローンに占める比率を長期にわたり70%以上で維持していた。この構造は、経済成長が主に不動産とインフラ投資によって牽引されていた段階に適合し、かつ有効だった。
しかし、マクロ経済の構造が大きく変化するにつれて、会社（公的）業務に過度に集中した資産構成は、銀行の成長ポテンシャルと事業の弾力性を徐々に制限し始めた。同時に、2011年前後から、製造業の過剰生産能力の清算など一連の要因の影響を受け、中信銀行の会社（公的）ローンの不良債権比率は継続的に上昇し、2012年の約0.87%の水準から2020年には2.42%へと上がった。この資産の質の変化は、資産規模の拡大や、営業収入・利益の伸びに対して現実的な制約となっている。
2015年以降、中信銀行はリテール事業を再構築し、転換の歩みは明らかに加速した。戦略はさらに明確になり、3年ごとに3年間のリテール事業の中期的な展望計画を策定している。最初は、提唱していた一体二翼戦略（会社（公的）を“一体”とし、リテール＋金融市場業務を“二翼”とする）。そこから、3つの事業セグメントを並列に走らせ、リテール事業を“大きく、強く”していく。さらに後期には、リテールの重点を預金・貸出からウェルスマネジメントへと移し、「ウェルスマネジメントを戦略的な支点とし、リテール事業のアップグレードを推進する」と打ち出した。
直近で開催された2025年度の業績説明会では、中信銀行のリテール戦略に関する表現に微妙な調整が見られた。これまでリテール転換に大きな期待が寄せられていた「大きく軽い（大而轻）」という発展目標は、もはや強調されなくなっている。董事長の方合英は冒頭の説明で、「安定の中で前進し、前進の中で質を高める」を現在段階の中核となる基調として掲げ、業務体制の言い回しを「会社（公的）業務が大黒柱となり、リテール業務が安定的に貢献する」と明確にした。
この表現の変化は、新旧の動力変換が進む重要な時期において、中信銀行の戦略的な重点が大きく回帰（調整）していることを意味する。従来の、リテール業務を中核に据えた「軽資本・軽資産」への転換ビジョンから、伝統的な強みである会社（公的）業務の基本盤をより重視し、より厚く固めていく方向へと舵を切っている。
このように、リテール転換戦略が継続的に調整され、回帰していく中で、中信銀行の事業構造も静かに変化している。データによると、2025年末時点で同行の貸出総額は5.86万億元で、前年比2.48%増。内訳は、会社（公的）ローンが3.29万億元で、前年比13.24%増であり、総貸出に占める比率は前年比で5.34ポイント上昇し56.18%となった。一方、リテールローンは2.37万億元で、前年比の伸びはわずか0.2%にとどまり、比率は前年比で0.92ポイント低下して40.37%となっている。
業種別に見ると、会社（公的）ローンの上位3業種はそれぞれ、製造業、リース・ビジネスサービス業、水利・環境および公共施設管理業であり、総貸出比はそれぞれ11.74%、10.68%、7.45%だ。リテールローンでは、住宅ローン、クレジットカード、消費者ローン、事業ローンの残高がそれぞれ前年比+5.28%、-5.24%、-9.29%、-0.17%となり、構成比はそれぞれ19.17%、7.90%、4.81%、8.33%となっている。
業績効率の面では、2025年の中信銀行のリテール銀行業務の営業収入は793.67億元で、前年比7.37%減。税引前利益は53.03億元で、前年比42.55%減となり、全行の利益への寄与比率は11.4%から6.3%へ低下した。これに対し、会社銀行業務は好調で、同期間の期末における営業収入と税引前利益はそれぞれ988.29億元、543.24億元となり、増幅率はそれぞれ3.77%、9.02%に達した。銀行の総利益への寄与比率はさらに64.6%へ引き上がっている。
現在の中信銀行が直面するリテールの課題は、単発的なものではなく、銀行業全体が景気循環の中で抱える共通の姿でもある。同行は市場の深い洞察を背景に、明確で実務的な戦略的重点調整を示している。「総合的なファイナンス（総合融資）」の強力なサービス能力とグループの協調優位を武器に、会社（公的）の基本盤を再び強化し、中央企業・国有企業および地方の重要プロジェクトを深く支援することで、全体の資産規模と収入成長に対して、安定した“押し留め石（バランサー）”としての役割を果たしている。
利ざやは継続的に縮小、
ウェルスマネジメントが爆発的に成長
2025年の中信銀行の営業収入のうち、利息净収入は1444.69億元で、構成比は67.99%となっており、手数料などの中間業務収入や投資収益を大幅に上回っている。一方で2025年の純利ざやは1.63%まで低下し、2024年の1.77%からさらに14BPの縮小となった。
客観的に見ると、数年にわたるリテール転換の推進を経て、中信銀行は顕著な進展を遂げている。リテールローンの総貸出に占める比率はすでに40%を超えており、この割合は銀行業界の中でも比較的高い水準にある。
負債側では、同行の顧客預金の平均コスト率が大きく0.37ポイント低下し、1.52%となった。その中でも、会社の定期預金のコスト率は2.54%から2.11%へ顕著に回落している。さらに個人の定期預金のコスト率も0.48ポイント圧縮され、2.38%となった。資産側では、2025年の中信銀行の会社・リテールローンの収益率はいずれも下向きのトレンドとなっており、それぞれ純利ざやを約19bpおよび14bp程度押し下げている。
この状況のもと、負債側における有効な管理が重要な相殺（ヘッジ）となっている。負債構成を継続的に最適化することで、同行の会社および個人の負債コスト率は大きく低下し、それぞれ逆方向に約17bpおよび45.7bpの支えとなった。特に目立つのは、顧客預金の平均コスト率が大きく0.37ポイント低下して1.52%となったことであり、その内訳では、会社の定期預金コスト率が2.54%から2.11%へ大きく回落し、個人の定期預金コスト率も0.48ポイント圧縮されて2.38%となっている。
預金コストの低下幅が、貸出の価格（プライシング）の低下幅より大きい“ハサミ（剪刀差）”が、中信銀行の純利ざやが業界の下落局面において比較的安定し得た主なバッファーとなっている。2025年末時点の中国商業銀行の平均純利ざや1.42%と比べても、中信銀行の1.63%はなお21bp上回っている。同行自身の利ざやも縮小傾向にあるものの、業界全体の下落という共通の背景の中で、このパフォーマンスは堅実といえる。
負債コストの優れたコントロールは、非常に先を見据えた戦略調整によるものだ。経営陣によれば、中信銀行は同業他行より約1年から1年半ほど前倒しで、高コストの構造性預金や大口定期などの負債を自主的に圧縮したという。この「ブレーキを早めに踏む」防御的な対応が、現在のリテール信用が圧迫される局面においても、貴重な収益余地を維持することにつながっている。
また特筆すべきは、2021年以降、ウェルスマネジメントが中信銀行のリテール事業、さらには業界全体の事業発展の戦略上の重点として明確に引き上げられたことだ。中信金控のエコシステムにおける協同優位性を通じて、同行は中信証券、華夏ファンド、中信保誠人寿などグループ内の専門会社と深く連携できている。これにより、ウェルスマネジメント事業に独自の商品・資源の裏付けが得られるだけでなく、さらに重要なのは、機関をまたいだ顧客資源の共有と総合サービス提供能力を構築し、段階的に差別化されたサービス体系を形成できている点だ。現在、同行はウェルスマネジメント分野で一定の競争優位を築きつつある。
財務実績は、この戦略の有効性を裏付けている。2025年に中信銀行は非利息純収入が680.06億元で、前年比1.55%増となった。営業収入に占める比率は32%まで引き上がっている。その中で、全行の手数料・委託手数料の純収入は、営業収入比が20.28%まで回復した。とりわけ目を引くのは、ウェルスマネジメント関連収入が逆風の中でも成長したことだ。理財（ウェルスマネジメント）事業の手数料は前年比で大幅に45.17%増加しており、これは主にチャネル構築、商品管理、顧客体験の継続的な強化によるもの。代理（販売代行）業務の手数料も24.77%増加し、投資信託、保険、信託などの販売も順調に寄与している。業界全体で“収入を取りやすい部分（手数料収益）”が圧迫される背景の中で、理財・販売業務における構造的な突破が、非利息収入の大枠を力強く下支えしている。
その背後には、はっきりしたビジネスモデルの進化ロジックがある。預金・貸出の利ざやに依存する従来型のモデルから、専門的なサービスによって価値を創造する“軽資本”型のモデルへと転換している。ウェルスマネジメントによる手数料収入は資本を大量に消費せず、資本収益率もより高い。こうした収入の比率の大小は、銀行が利ざやへの依存を軽減しているかどうかを見るうえでの重要な指標だ。この観点でみると、中信銀行の選択した道は成果が見え始めており、事業の粘り強さを示す答えを出している。そして現在、それを将来において極めて重要な成長エンジンへと育てているところだ。
利ざやに着目した精緻な財務戦略、
三つの経路で利益を支える
業界全体が総じて圧迫される中で、中信銀行の2025年の財務報告は、精緻な財務運営によって業績を下支えしている様子を示している。営業収入が微減し、利ざやが縮小するという二重の圧力に直面しながらも、純利益の微増は主に内部管理の効率を掘り起こしたことによる。
まず、厳格なコスト管理が損益計算書に直接的な余地を生んでいる。業務費・管理費を圧縮することで、運営段階で“節約（節流）”を徹底し、内部管理の硬い制約力を示した。データによると、2025年の中信銀行の業務費・管理費は671.59億元で、前年比3.24%の圧縮（減少）。コスト収益比は31.61%で、前年度から0.88ポイント低下している。
次に、引当（準備金）計上方針の柔軟な調整が重要な財務レバーになっている。適度に計上のペースを落とし、前期に積み立てた備えを解放することで、当期の利益に直接反映させている。これは会計基準の枠組みの中で業績を平準化する、よくある技術的な操作だ。2025年末の引当カバレッジ率は209.43%から203.61%へ低下し、5.82ポイント減。引当を用いて利益を調整することで、黒字を維持し、利益のプラス成長を保っている。
また、資産の質全体が安定しており下げ幅を抑えている点と合わせて見ると、中信銀行の引当カバレッジ率の低下は、不良債権が増加したことへの受け身の対応ではなく、計上ペースを自主的に緩めて利益を解放するという選択の結果だといえる。
最後に、継続的な過去資産の回収による十分なキャッシュの流入が、相応の貢献をしている。この“過去の恩恵（歴史的なリターン）”は当期の収益を実効的に押し上げた。副行長の金喜年は公に「中信銀行の年間で、償却済み資産の現金回収は129億元に達し、6年連続で100億元規模を上回っている」と述べている。
ポジティブに見ると、こうした組み合わせ戦略は逆サイクルの局面で業績の土台を効果的に支え、経営陣が短期的な課題に対処するための財務運転能力を示している。厳格な費用管理が運営効率を高め、十分な引当カバレッジ率はたとえ引き下げられたとしても、それでもなお監督上のレッドラインを大きく上回っており、リスクのクッション（緩衝材）は厚いままだ。
総じて、中信銀行の2025年の業績は、市場サイクルの変化に応じて会社（公的）とリテールの配分を主導的に調整し、既定の制約の下で守り型の財務戦略を選択した結果だ。両面で踏ん張ったうえで、中信銀行は体勢を維持しており、これまでの「規模で勝負」という発想は、すでに「価値を深く掘り下げる」方向へと転換している。方向性は正しいが、より多くの時間と忍耐が必要だ。長期成長は、収益源の拡大、資産構造の最適化、そして真にリスク管理能力を高めるという主要な座標軸へ回帰する必要がある。
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