Everbright Securities mantiene la calificación de Yojia Innovation como “Incrementar”: L2+ y L4 trabajan en paralelo, rendimiento estable y alto crecimiento

El pasado, Guangda Securities publicó una evaluación del desempeño anual de Youjia Innovation(2431.HK)2025, destacando que los ingresos de la compañía han crecido de forma constante y que el margen bruto ha mejorado de manera continua; los negocios de conducción inteligente, cabina inteligente y vehículos sin conductor L4 han florecido en varios frentes. La estrategia de “impulso doble con L2+ y L4” ha tomado forma oficialmente. Guangda Securities mantiene la calificación de “mantener” para la compañía, ya que la motivación de crecimiento a mediano y largo plazo es suficiente.

El informe señala que, en 2025, Youjia Innovation logró unos ingresos operativos anuales de 759 millones de yuanes, un aumento del 16.0% interanual; el beneficio bruto fue de 141 millones de yuanes, un incremento del 35%, con un margen bruto del 18.6%, lo que supone una mejora de 2.6 puntos porcentuales frente a 2024. Entre ellos, los ingresos por componentes inteligentes y soluciones alcanzaron 649 millones de yuanes, un aumento del 10.4%, y representaron el 85.5% de los ingresos. Esto se debe principalmente al incremento en los envíos de conducción inteligente de nivel medio y alto y de cabinas inteligentes.

En cuanto al nivel de negocio, el negocio iSafety se benefició de la implementación de los estándares de la industria; Youjia Innovation ya obtuvo la adjudicación de proyectos AEBS en China por parte de varias de las principales marcas de vehículos comerciales del país. A medida que se aplique en 2026 el requisito de instalación obligatoria de AEBS en vehículos comerciales, se espera que el número de proyectos adjudicados en cartera de la compañía pueda ampliarse aún más. El negocio iPilot ha entrado en una fase de expansión a gran escala; los clientes abarcan marcas autónomas líderes, fabricantes de vehículos con trasfondo de empresas estatales, nuevas fuerzas de creación de coches de SUV de gama alta y marcas de todoterreno robusto. Los productos de la serie iPilot 4 ya han logrado envíos para producción en masa, lo que seguirá impulsando el crecimiento del desempeño. En el área de cabina inteligente, el producto DMS de Youjia Innovation ya superó la evaluación internacional ASPICE V4.0 CL3, y la compañía ha ampliado el negocio a marcas de empresas conjuntas y marcas de lujo. Asimismo, la empresa lanzó el modelo de gran cabina AI BamBam, centrado en la interacción inteligente avanzada de la cabina, fortaleciendo aún más la competitividad de sus productos.

En 2025, el negocio de vehículos sin conductor y servicios de operación de Youjia Innovation logró un avance histórico de 0 a 1. En el primer año de aterrizaje comercial de este negocio, ya obtuvo alrededor de 65 millones de yuanes en ingresos, y la proporción sobre los ingresos totales aumentó rápidamente hasta el 8.6%. Los servicios de logística sin conductor se enfocan en escenarios de transporte de última milla en la ciudad, y el vehículo sin conductor “Xiao Zhu” ya se ha implementado en 18 ciudades como Guangzhou, Changsha y Chongqing, cubriendo escenarios diversos como mensajería, cadena de frío y autopartes, entre otros, con más de 6000 vehículos en colaboración. Los minibuses sin conductor ya han operado en parques, en desplazamientos diarios y en escenarios aeroportuarios en lugares como Shanghái, Suzhou y Hangzhou, y además han sido adjudicados para el proyecto de vehículos lanzadera de conducción sin conductor del Aeropuerto Internacional Huahu de Ezhou, logrando un avance importante en el escenario aeroportuario.

Guangda Securities pronostica que los ingresos de Youjia Innovation para 2026-2028 serán, respectivamente, de 13.45 mil millones de yuanes, 22.03 mil millones de yuanes y 29.43 mil millones de yuanes. La firma considera que, gracias a la implementación de las políticas de AEBS y DMS, a mediano y largo plazo todavía existe un amplio margen de mejora en la tasa de penetración de la conducción asistida de alto nivel y las cabinas inteligentes. Además, con la continua expansión de escenarios de aplicación de la conducción automática de nivel L4, se espera que el desempeño de la compañía mantenga un ritmo de crecimiento elevado, por lo que mantiene la calificación de “mantener”.

Mientras mantiene un crecimiento estable del desempeño, Youjia Innovation volvió a publicar recientemente un anuncio de recompra. La compañía ya ha recomprado en el mercado abierto un importe acumulado de alrededor de 1.2 millones de HKD en acciones, consolidando la base del valor a largo plazo con acciones concretas y demostrando plenamente la firme confianza del equipo directivo en las perspectivas de desarrollo futuro de la compañía. Y el reconocimiento continuado de Guangda Securities sobre los fundamentos de la compañía y la lógica de crecimiento sigue elevando el nivel de atención y reconocimiento de la compañía en el mercado de capitales, reforzando su influencia en la industria y abriendo un espacio al alza para la reevaluación del valor de la compañía.