El debilitamiento del soporte geopolítico combinado con la fortaleza sostenida del dólar, hace que el oro continúe ajustándose y se mantenga en un rango a considerar

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Fuente: Finanzas Huitong

El martes en la sesión asiática, el oro al contado cayó hasta situarse cerca de 4620 dólares, retrocediendo con claridad respecto a los máximos anteriores; en general, mostró un patrón de consolidación después de un impulso al alza y un posterior retroceso. Desde la estructura del mercado, el oro actualmente se encuentra en medio de un tira y afloja de múltiples factores, pero las señales bajistas a corto plazo se están fortaleciendo gradualmente.

Desde el punto de vista fundamental, la situación en Oriente Medio sigue girando en torno al Estrecho de Ormuz. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, había fijado un plazo final y emitido señales firmes, lo que llegó a impulsar la aversión al riesgo. Sin embargo, a medida que el mercado va digiriendo gradualmente los riesgos relacionados, el apoyo marginal de los factores geopolíticos al precio del oro se ha debilitado claramente y no logró empujar al metal para que formara una tendencia alcista sostenida. Esto indica que, en el mercado actual, se presta más atención a variables macroeconómicas que a la fuerza de un solo evento.

Al mismo tiempo, el entorno macro ejerce una presión evidente sobre el oro. Las expectativas de política de la Reserva Federal siguen siendo restrictivas; el mercado en general espera que las tasas se mantengan en niveles altos durante un período prolongado. Además, el índice del dólar estadounidense continúa operando dentro de una franja elevada, lo que refuerza el efecto de presión sobre el oro. Debido a que el oro cotiza en dólares, una fortaleza del dólar suele significar que disminuye el atractivo del oro para los inversores que no usan dólares, lo cual frena la subida del precio.

En el apartado de la inflación, los precios del petróleo se mantienen en niveles altos, reforzando aún más las expectativas del mercado sobre la persistencia de la inflación, lo que también debilita en cierta medida las expectativas de recortes de tasas. En conjunto, la combinación de “tasas altas + dólar fuerte” se está convirtiendo en el factor dominante de la trayectoria actual del oro, haciendo que el carácter de refugio no pueda desempeñar su papel por completo.

Desde el punto de vista técnico, en el marco diario, durante el impulso alcista previo el oro tocó una zona de presión densa, tras lo cual se vio claramente frenado; además, al sumarse la presión de una línea de tendencia bajista, se formó una estructura típica de “falsa ruptura + retroceso”. En la actualidad, el precio ya ha caído de nuevo por debajo de la zona de presión, lo que muestra que la fuerza de los alcistas es insuficiente. La resistencia clave se ubica en el rango de 4680-4700 dólares; esa zona superpone la presión de máximos anteriores y de la línea de tendencia, por lo que a corto plazo es difícil lograr una ruptura efectiva. El soporte se encuentra en 4550 dólares; además, se refuerza en 4400 dólares. Si se rompe, se confirmará la continuidad del ajuste a medio plazo. En cuanto a los indicadores de impulso, el MACD muestra indicios de cruce muerto; el RSI, que había estado en niveles altos, retrocedió hasta la zona neutral, lo que indica que el impulso alcista se ha debilitado de forma notable. En el marco de 4 horas, el oro presenta una estructura de caída en forma de consolidación; los máximos van desplazándose hacia abajo y se configura la presión de una línea de tendencia bajista a corto plazo. Los rebotes repetidos del precio hasta cerca de la línea de tendencia no logran superarla, lo que refleja una presión vendedora fuerte por encima. El sistema de medias móviles de corto plazo pasa a una disposición bajista, reforzando la señal de caída. La resistencia para el tramo corto está en 4650-4680 dólares; si el rebote no logra superar ese rango, se mantendrá el ritmo de retroceso. El soporte clave por debajo a vigilar es 4550 dólares; si se rompe, podría acelerar la caída.

Resumen del editor:

La lógica dominante del mercado del oro se está desplazando de “impulsado por factores geopolíticos” a “impulsado por tasas y por el dólar”. Aunque la situación en Oriente Medio todavía ofrece cierto soporte, la influencia es claramente menor; mientras tanto, el entorno de tasas altas y el dólar fuerte mantienen una presión sostenida sobre el precio del oro. Desde el análisis técnico, el oro ya ha entrado en una fase de ajuste a medio plazo; mientras no se superen las resistencias clave, será difícil reactivar la tendencia alcista. En el futuro, habrá que centrarse especialmente en la evolución del dólar y en los cambios de las expectativas de tasas; se prevé que el precio del oro mantenga un patrón de consolidación con sesgo débil dentro de un rango.

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Responsable: Zhu He Nan