公募投資信託における2025年の上場株（A株）資産への配分強化が顕著に拡大

出典：証券日報

本記者 王 寧

公募投資信託商品2025年年次報告の開示が終了し、資産配分構造が明らかになった。

2025年の中国の資本市場の安定した発展により、公募投資信託の純資産額は継続的に上昇し、株式関連ファンドの資産純資産額も急速に増加している。データによると、2025年末時点で、公募投資信託が保有する各種株式の時価総額は9.03兆元であり、2024年末の6.77兆元と比較して2.26兆元増加し、増加率は33.38％となった。その中で、株式関連ファンドのA株資産配分は明らかに拡大しており、2024年末の5.89兆元から2025年末の7.48兆元へと増加し、増加率は26.99％である。公募投資信託のA株資産配分規模はさらに拡大しており、中国資本市場の評価修復に対する資金の信頼感が高まっていることを反映している。

債券型ファンドについてのデータによると、2025年末時点で、公募投資信託が保有する債券の時価総額は合計21.11兆元であり、資産総額の比率は53.44％となっている。これは2024年末の18.87兆元と比較して2.24兆元増加し、増加率は11.87％である。債券資産の配分増加は、金利の低下や市場リスク志向の収束の環境下で、債券資産が「安定器」としての役割をさらに強化していることを示している。

公募投資信託の2025年年次報告の資産配分を見ると、公募投資信託は株式市場のレイアウトを強化し、構造的な機会を捉えている。

また、株式関連ファンドの規模変動を見ると、インデックス型ファンドが投資家の「心の支え」となりつつある。データによると、インデックスファンドが主導するETF（取引所上場投資信託）商品は、2025年の年間総規模が2.29兆元増加し、増加率は61.29％となった。昨年末の総規模は6兆元を超え、年間で350本の新規発行があり、総数は1400本を突破している。

さらに、公募投資信託の資産配分構造を見ると、製造業は依然としてコアな配分分野である。データによると、昨年末時点で、公募投資信託の製造業の株式保有時価総額は総時価の55％にあたる約5兆元に達している。経済の柱産業として、製造業の景気は引き続き上昇しており、公募投資信託による長期的な配分も行われている。また、一部のファンドマネージャーは、安定的な成長を見込めるセクターを選好し、投資家の安定したリターンへのニーズに応えている。資金の流入も、製造業の堅牢性に対する評価を反映している。

総合的に見ると、2025年において、公募投資信託は株式資産への配分を引き続き拡大し、特にインデックス型ファンドを活用した市場参入を加速させており、中国経済の回復と産業発展に対する長期的な楽観を示している。

複数のファンドの年次報告は、2026年に中国経済は引き続き好調を維持し、収益予想の改善が見込まれるセクターが今後の長期投資の主軸となると予測している。

嘉実上証科創板チップETF連結ファンドの年次報告によると、2026年の中国の株式市場は、多くの積極的な要因の共振により構造的な相場が継続すると見られ、コアな推進力は評価修復から収益改善へと移行する見込みである。マクロ政策は緩和的な状態を維持し、市場に支援を提供する見込みだ。また、世界的な金融政策の緩和傾向やドルの見通しの弱まりにより、新興市場の流動性が改善され、中国資産へのグローバル資金の配分が増加する可能性がある。国内の住民資産の株式市場への移行や、保険資金などの長期資金の市場参入も重要な流動性増加要因となる。