金油の動きが分かれ、大宗商品市場は構造的な分化を示す

最近、中東の地政学的緊張の影が続き、世界のコモディティ市場に不安が広がっている。先物市場では珍しい分化した値動きが見られた。エネルギー・化学セクターが急騰し、米国のWTI原油先物は一時100ドル/バレルの水準を突破。国内の燃料油、メタノール、プロピレンなどの先物商品ではストップ高の連続となった。一方で、貴金属価格は下落。上海金先物の主力限月は1000元/グラムの大台を割り込み、今年以降の上昇分をほぼ全て取り戻した。業界関係者は、今回の金と油の動きの分化は、単純な「地政学的な避難需要の価格付け」ではなく、供給ショックと金融環境の再評価が共同で作用した結果だとみている。インフレと金利のロジックが従来の回避（避難）ロジックに取って代わり、米連邦準備制度（FRB）の政策見通しが主要な変数となった。このような極端な分化は、伝統的な資産配分のロジックをかき乱すだけでなく、市場にも多くの不確実性をもたらしている。（中国证券报）