Le manipulateur derrière le doublement des actions à forte croissance dévoilé : les investisseurs individuels «牛散» se rassemblent pour acheter

Une valeur boursière de mille milliards : taureau-marché vedette, les coulisses révélées.

À partir du T4 2025, le secteur des satellites est monté sur un vent favorable. En tant qu’entreprise phare, China Satellite n’a fait qu’en quelques mois bondir son cours, jusqu’à plus que doubler au plus haut. Sa capitalisation a même atteint temporairement 9.48M de yuans.

Le rapport annuel 2025 de China Satellite, dévoilé le 30 mars, indique que plusieurs « gros investisseurs individuels » se sont rués pour acheter massivement la société, parfois pour plusieurs centaines de millions de yuans. Parallèlement, le géant étranger UBS a aussi renforcé sa position avec de gros achats. Au vu de la performance globale du secteur des satellites, la volatilité a continué récemment. Et, pour la suite, comment se traduira la valeur d’investissement ?

Les coulisses révélées

Les « gros investisseurs individuels » se bousculent sur China Satellite. D’après le rapport annuel 2025 publié par China Satellite, à fin 2025, Yu Junbo détenait 546k d’actions de China Satellite, soit 546k actions de plus que fin du T3 2025. En plus de Yu Junbo, Zhang Xin et Cao Qihua sont devenus de nouveaux actionnaires parmi les dix premiers détenteurs d’actions en circulation de China Satellite ; leurs participations s’élèvent respectivement à 9.16M d’actions et 8.16M d’actions.

Outre ces trois « gros investisseurs individuels », les investisseurs institutionnels ont aussi multiplié les interventions. À fin 2025, UBS est entré comme le deuxième plus grand actionnaire parmi les dix premiers détenteurs d’actions en circulation de China Satellite, avec 13,1436 millions d’actions. En outre, les fonds privés Sazhuzi 550 Maomao et Yongying Fonds – Fonds mixte de sélection d’équipements haut de gamme sont également entrés parmi les dix premiers actionnaires parmi les détenteurs d’actions en circulation de China Satellite, avec respectivement 13.14M d’actions et 10.03M d’actions.

D’après les rapports périodiques de China Satellite, à fin du T3 2025, le 10e actionnaire parmi les dix premiers détenteurs d’actions en circulation détenait 9.58M d’actions de la société. Cela signifie qu’au T4 2025, Zhang Xin a acheté au minimum 5,97 millions d’actions et Cao Qihua au minimum 4,98 millions d’actions.

Au regard de la tendance du marché de China Satellite, depuis la deuxième moitié 2025, stimulée par des nouvelles favorables du secteur des satellites, China Satellite a affiché une performance solide. Au T4 2025, le cours de l’entreprise a augmenté de 156,69 %. Depuis le début 2026, le cours a encore bondi de près de 30 % au plus haut ; sa capitalisation maximale a même temporairement dépassé 3.18M de yuans.

D’après des informations publiques, China Satellite se consacre principalement aux activités de R&D en satellites miniatures et microsatellites, ainsi qu’aux activités d’applications satellitaires. Du point de vue des résultats d’exploitation, en 2025, China Satellite a réalisé un chiffre d’affaires de 150B de yuans, en hausse de 18,35 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée s’est élevé à 6.1B de yuans, en hausse de 27,38 %.

Des capitaux affluent vers les ETF thématiques « satellites »

UBS a non seulement renforcé China Satellite, mais a aussi acheté plusieurs ETF thématiques liés aux satellites.

Concrètement, à fin 2025, UBS détenait 35.56M de parts du Yongying Guozheng Commercial Satellite ETF. UBS détenait aussi plus de 20 millions de parts du Fuxing CSI Satellite Industry ETF et du China Merchants CSI Satellite Industry ETF, et détenait plus de 13 millions de parts du GF CSI Satellite Industry ETF.

En combinant l’analyse des rapports périodiques des fonds et des prospectus d’annonces d’actions cotées, on constate que, surtout, UBS a principalement acheté de façon concentrée des ETF thématiques « satellites » au second semestre de l’année précédente.

Pour prendre l’exemple du Yongying Guozheng Commercial Satellite ETF : fin juin 2025, la liste des dix principaux détenteurs de l’ETF ne comportait pas UBS, et le détenteur classé 10 détenait 750k parts. Fin 2025, UBS détenait 45.14M de parts du Yongying Guozheng Commercial Satellite ETF.

D’après le flux de fonds depuis le début de l’année, selon les calculs de Choice, au 1er avril, l’afflux net annuel vers les ETF thématiques « satellites » a dépassé 24 milliards de yuans. Parmi eux, le Yongying Guozheng Commercial Satellite ETF a enregistré un afflux net de 750k de yuans, tandis que le Fuxing CSI Satellite Industry ETF a enregistré un afflux net de plus de 4,5 milliards de yuans.

Quelles opportunités pour le secteur des satellites ?

Les ETF thématiques « satellites » sont en ajustement continu récemment. Et comment se déroulera la suite ?

Le gestionnaire de fonds du Yongying Fund, Zhang Lu, a déclaré qu’il porterait une attention particulière à cinq dimensions :

— Premièrement, l’avancement du développement propre de l’industrie de l’Internet par satellite, y compris les calendriers d’appel d’offres des deux principales constellations domestiques, la fréquence des lancements et la qualité de fabrication des satellites ;

— Deuxièmement, l’état des essais de fusées récupérables. En 2026, on pourrait voir plusieurs essais de tir de fusées récupérables, ce qui signale que l’astronautique commerciale domestique progresse continuellement vers des objectifs à faible coût et à haute fiabilité ;

— Troisièmement, vérifier si le côté demande se débloque. Les domaines terminaux comme la faible altitude, les téléphones, les voitures, les robots, etc., pourraient tous voir apparaître à l’avenir des scénarios importants d’applications satellitaires ;

— Quatrièmement, l’avancement des IPO de sociétés clés de l’astronautique commerciale nationales et étrangères. La mise en bourse de sociétés concernées peut accroître l’attention portée au secteur ; et cinqièmement, les progrès de nouvelles branches de l’astronautique commerciale, représentées par le calcul de puissance dans l’espace. En cas de succès, cela pourrait relever la limite supérieure de la valeur à long terme du secteur.

« L’astronautique commerciale est un secteur à forte croissance, tiré par des besoins publics clairement définis au niveau national, soutenu par de vastes perspectives commerciales, et propulsé par des itérations techniques rapides. » a déclaré Zou Chengyuan, gestionnaire de fonds chez Southern Fund. Il a indiqué se concentrer sur le lien entre les maillons faibles de la chaîne industrielle et la situation de pénurie. Côté fabrication des satellites commerciaux, l’attention portera sur les antennes, la communication laser et les systèmes d’alimentation dans les charges utiles et les plateformes.

Selon Lü Xin, gestionnaire de fonds chez GF Fund, en 2026, l’industrie des satellites pourrait faire écho sur trois axes : politiques, demande et offre, formant ainsi une catalyse continue pour le secteur. Du point de vue des politiques, l’attribution des licences pour l’Internet par satellite, la création des sociétés d’astronautique commerciale, et la stratégie à long terme du plan « 15e plan quinquennal » (quinzième) soutiennent tous l’accélération du développement de l’industrie des satellites. Du côté de l’offre, le succès des lancements commerciaux de fusées à grande capacité pourrait ouvrir le goulot d’étranglement de capacité à l’avenir ; et du côté de la demande, les scénarios d’applications commercialisées comme l’Internet par satellite et le calcul de puissance dans l’espace ouvrent un espace de croissance à long terme pour l’industrie.

Cependant, Fang Yihang, gestionnaire de fonds chez East Money Fund, rappelle que, à court terme, sous l’effet du sentiment du marché et de la rotation sectorielle, les actifs liés à l’astronautique commerciale pourraient connaître des turbulences de nature temporaire.

（Source : Shanghai Securities News）

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Responsable : Wang Ke