Sous la gouvernance de Wang Sheng, les performances de Galaxy Securities ont connu une forte croissance, et l'efficacité de la stratégie en banque d'investissement est remarquable.

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Production | Réseau Zhongfang

Révision | Li Xiaoyan

En tant que plateforme clé de courtage du système de China Investment Corporation, China Galaxy Securities, depuis que Wang Sheng a pris les rênes en octobre 2023, a fixé comme objectif « devenir une banque d’investissement moderne de premier rang ». En s’appuyant sur l’activité de banque d’investissement comme point de percée et sur la collaboration entre les activités comme moteur, l’entreprise a réalisé une croissance de performance de type « saut » pendant la période d’approfondissement des réformes du marché des capitaux, démontrant ainsi le sens des responsabilités et la résilience de développement des institutions financières publiques. Bien que l’évaluation de la qualité de pratique de l’activité obligataire ait fait l’objet d’ajustements par étapes et que la gestion de la conformité doive encore être améliorée, l’ensemble des opérations de la société reste globalement solide, avec une amélioration continue de la structure des activités, ce qui renforce encore davantage ses bases de développement à long terme.

Wang Sheng dispose d’une expérience approfondie dans le secteur de la banque d’investissement et de compétences en management d’institutions de premier plan. Après son arrivée chez China Galaxy Securities, il a comblé de manière ciblée les lacunes de la société en matière de banque d’investissement, et a favorisé une intégration approfondie entre les avantages traditionnels du courtage et les capacités modernes de banque d’investissement. Sous son impulsion, l’entreprise a établi un « modèle de développement intégré en cinq volets », visant à faire travailler ensemble de manière dynamique la gestion de patrimoine, la banque d’investissement, l’activité institutionnelle, le trading d’investissement et l’activité internationale, afin de construire un système complet de services financiers intégrés, de bout en bout.

Les données de performance attestent l’efficacité de la stratégie. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, China Galaxy Securities a réalisé un chiffre d’affaires de 8B de RMB, en hausse de 44,4 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère a atteint 109,7 milliards de RMB, en hausse de 57,5 % sur un an, avec une taille de profit et une qualité de croissance toutes deux au premier rang du secteur. Parmi elles, l’activité de banque d’investissement est devenue le principal pôle de croissance : l’activité de souscription de titres de capitaux a été particulièrement remarquable ; au cours des trois premiers trimestres de 2025, l’échelle de souscription a atteint 10.97B de RMB, en hausse de 1419 % sur un an, la position dans le classement du secteur a bondi jusqu’à la 8e place, réalisant ainsi la transformation de « activité de faiblesse » en « moteur de croissance ». L’activité de souscription d’obligations continue d’augmenter régulièrement : au premier semestre 2025, l’échelle de souscription d’obligations a atteint 24.07B de RMB, en hausse de 82,8 % ; classement sur le marché : 6e. Des catégories comme les obligations des gouvernements locaux, les obligations financières et les billets à moyen terme figurent toutes parmi les dix premiers du secteur, renforçant nettement la capacité de service au financement de l’économie réelle.

Grâce aux avantages de ressources de China Investment Corporation et à l’appui de la crédibilité des courtiers publics, China Galaxy Securities maintient une position stable dans des domaines comme la souscription des obligations gouvernementales et l’émission d’obligations financières. La société fait en continu son entrée comme principal souscripteur dans plusieurs régions telles que le Sichuan, la Mongolie intérieure, etc., et aide la construction économique locale ainsi que l’avancement efficace du financement budgétaire par des services professionnels. Par des approches de type marketing pour élargir la couverture des activités, l’entreprise saisit les opportunités dans le service de la réforme des entreprises d’État, de la modernisation industrielle et de l’innovation technologique, en s’appuyant sur des stratégies nationales ; la banque d’investissement évolue de « l’expansion en volume » vers une montée « en qualité et en efficacité » à un rythme stable.

China Galaxy Securities défend toujours l’avantage central de la gestion de patrimoine. En s’appuyant sur un vaste réseau de points de vente hors ligne et une base client étendue, elle stimule une croissance collaborative des activités de courtage, de gestion d’actifs et de gestion de patrimoine. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, les revenus nets de l’activité de courtage, de la banque d’investissement et de la gestion d’actifs de la société ont progressé respectivement de 70,7 %, 29,9 % et 12,7 % sur un an, avec une amélioration globale des activités basées sur des commissions. Les revenus d’investissement pour compte propre augmentent régulièrement ; la structure d’allocation d’actifs est continuellement optimisée, et la capacité de résistance au risque se renforce sans cesse. La taille de la clientèle de gestion de patrimoine continue de s’élargir : les actifs des clients croissent régulièrement. La base des activités traditionnelles, solide, apporte un soutien solide à l’expansion des activités innovantes.

Lors de l’extension de l’activité, la société persiste dans le principe « mettre le client au centre ». En obtenant des clients entreprises de qualité via des services de banque d’investissement tels que la souscription d’obligations et les missions de recommandation de valeurs mobilières de capitaux, elle entraîne en retour une conversion et une monétisation collaborative des activités de gestion de patrimoine, de gestion d’actifs et de services aux institutions, etc. Cela forme une boucle vertueuse : « attirer via la banque d’investissement, valoriser via toute la chaîne ». Ce modèle de collaboration améliore non seulement la contribution de valeur de chaque client, mais pousse aussi la société à passer du statut de simple prestataire de canal vers celui de prestataire de services financiers complets ; la structure de profit devient plus équilibrée et plus résiliente aux cycles.

Parallèlement, China Galaxy Securities déploie activement ses activités à l’international. En s’appuyant sur des plateformes à l’étranger, elle développe de nouveaux marchés émergents tels que l’Asie du Sud-Est, afin de servir les besoins des entreprises chinoises « qui partent à l’étranger » et de financement et d’investissement transfrontaliers, et de construire ainsi une configuration d’activités reliant le marché domestique et l’étranger. En tant que support financier important de la chaîne de China Investment Corporation, la société joue un rôle irremplaçable dans le service de la stratégie financière nationale et le maintien de la stabilité du marché des capitaux.

Du point de vue objectif, dans le contexte d’une expansion rapide de ses activités, China Galaxy Securities fait face à des défis tels que le recul par étapes de l’évaluation de la qualité de pratique de l’activité obligataire, ainsi que l’amélioration encore nécessaire de la gestion de la conformité pour certains projets. De 2022 à 2025, l’évaluation de la qualité de pratique de l’activité obligataire est passée de la catégorie A à la catégorie C. Pendant cette période, des rappels de la supervision ont été émis en raison de problèmes liés aux détails de la pratique de projet, à la divulgation d’informations, etc. Il s’agit de phénomènes d’ajustement par étapes courants dans un secteur en développement rapide, reflétant aussi que l’entreprise a encore de la marge pour améliorer la progression simultanée entre l’expansion en volume et le contrôle de la qualité.

Il faut clarifier que l’évaluation de la qualité de pratique de l’activité obligataire porte sur une évaluation d’activité spécifique ; elle ne concerne pas la solvabilité globale de l’entreprise ni ses qualifications pour exercer l’activité, et n’a pas non plus d’impact sur la conduite de ses activités principales. Face aux exigences réglementaires et à l’attention du marché, China Galaxy Securities persiste dans le principe « la conformité d’abord, la gestion des risques comme priorité ». Elle met pleinement en œuvre les exigences de rectification réglementaire, renforce le contrôle de bout en bout des projets de banque d’investissement, améliore le système de contrôle de la qualité et le mécanisme du comité interne, renforce la gestion de la pratique professionnelle intègre, et comble les failles de conformité. La société poursuit activement la construction de « Galaxy propre », en utilisant un mécanisme de coordination des « quatre responsabilités » pour consolider les responsabilités de conformité, en intégrant la conformité de gestion des risques dans toute la chaîne de souscription, d’exécution et de distribution. Des barrières de risque sont ainsi renforcées sous trois angles : le système, les procédures et le personnel.

Concernant des problèmes communs du secteur tels que la souscription à bas prix qui attirent l’attention du marché, China Galaxy Securities répond activement aux exigences de l’autorégulation, standardise les comportements de tarification de souscription, équilibre l’expansion de l’activité et la qualité de pratique, et pousse l’activité de souscription d’obligations à revenir à sa vocation de service à l’économie réelle. Pour les écarts de pratique de certains projets, la société tient une responsabilité et une responsabilisation strictes, renforce la gestion de l’exercice des fonctions des représentants chargés de la recommandation et des responsables de projet, et améliore les capacités professionnelles de recherche et de développement ainsi que de due diligence. Elle vise une normalisation par la rectification et un développement par la standardisation.

Soutenue par l’appui solide de China Investment Corporation et de Galaxy Financial Holdings, China Galaxy Securities dispose de ressources d’actionnaires, de qualifications de crédit et d’avantages de synergie stratégique que l’on ne peut comparer. En tant que courtier public clé, la société demeure fidèle à l’aspiration initiale de « servir le pays via la finance », se concentre sur ses activités principales, et renforce continuellement ses efforts dans des domaines tels que le service de l’innovation technologique, la montée en gamme de l’industrie manufacturière, la finance verte et la finance inclusive, en s’appuyant sur ses capacités financières professionnelles pour soutenir le développement de haute qualité de l’économie réelle.

À l’avenir, à mesure que la mise en œuvre approfondie de l’enregistrement universel se poursuit et que les réformes du marché des capitaux continuent d’avancer, China Galaxy Securities continuera à jouer le rôle de chef de file parmi les courtiers publics, renforcera ses avantages traditionnels en gestion de patrimoine, développera et optimisera l’activité de banque d’investissement, améliorera les capacités de service aux institutions et de trading d’investissement, et accélérera le déploiement à l’international. La société maintiendra le principe « taille et qualité ensemble, développement et sécurité simultanément », continuera d’optimiser son système de conformité et de gestion des risques, comblant les lacunes de qualité de pratique, et fera évoluer l’activité de banque d’investissement de « remplacer la qualité par le volume via le prix » vers « gagner par la qualité ».

Dans cette transformation stratégique, la croissance de performance, la synergie des activités et l’optimisation de la structure réalisées par China Galaxy Securities démontrent pleinement l’adaptabilité et la créativité des institutions financières publiques dans les réformes orientées vers le marché. Les ajustements de notation par étapes et les défis de conformité sont des problèmes en cours et le coût de la croissance ; mais ils deviendront aussi le moteur permettant à la société d’accéder à un développement de encore meilleure qualité.

Sous la direction de Wang Sheng, China Galaxy Securities avance avec un état d’esprit plus ouvert, des capacités plus professionnelles et une démarche plus solide. Elle demeure fidèle aux lignes de conformité, approfondit l’activité principale de la finance et sert la stratégie nationale. Elle s’efforce de construire une banque d’investissement moderne de rang national de premier plan et de niveau international de premier ordre, afin de contribuer davantage au développement de haute qualité du marché des capitaux.