恐れることなく売りを迎えよう！ゴールドに対するゴールドマン・サックスの強気な見通し：中期的な展望は堅調で、年末には5400ドルに達する見込み

Fiance Network 3月31日ニュース（編集　ベン・チュン） 直近で金が投げ売りに遭う局面があったにもかかわらず、ゴールドマン・サックス・グループは同貴金属に対する強気見通しを維持しており、2026年末までに金価格が再び上昇基調に戻ると予測している。

ゴールドマンのアナリストであるLina Thomas氏とDaan Struyven氏は、最新のリサーチノートの中で、各国の中央銀行による継続的な金購入に加え、米連邦準備制度理事会（FRB）が今年さらに利下げを2回行う見通しであることが支えとなり、金の中期見通しは依然として堅調である。年末までに金価格は1トロイオンス当たり5400米ドルまで上昇する可能性があると述べた。

同氏らは、金は短期的にはなお「戦術的な下落リスク」に直面しており、エネルギー供給へのショックがより強まれば、金価格はさらに1トロイオンス当たり3800米ドルまで下押しされる可能性があるとした。しかし一方で、イラン戦争が投資家に「伝統的な西側資産」からの分散投資を加速させるなら、金の上昇余地は依然として大きいという。

米イラン戦争が勃発してから1か月が経過し、金価格はすでに13%下落している。最近の株式市場の低迷が金投資家のポジション解消を促し、市場も一段と引き締め的な金融政策を織り込み始めた。

だがゴールドマンのアナリストは、この再評価はすでに「やり過ぎ」であり、経済成長の下押しに対して、市場がインフレを過度に重視していることを反映している、と述べ、さらに、歴史が示すところでは、成長に対する懸念が最終的に主導権を握るということだ、と付け加えた。

ゴールドマンのエコノミストは、FRBが2026年に2回利下げするという予測をなお維持している。同社は最近、FRBの最初の利下げの時期見通しを「6月」から「9月」へと後ろ倒しし、さらに当該中銀が今年12月に2回目の利下げを実施すると見込んだ。

アナリストはまた、通貨の下支えのために一部の中央銀行が金を売却することへの懸念については、大半の場合そうはならないだろうと指摘した。湾岸諸国は概ね米ドル連動の為替制度を採用しており、市場への介入が必要になったとしても、それらは米国債を減らす方向をより取りやすい。

一方で、中央銀行の需要はなお中期需要の重要な下支えであり、ゴールドマンは、中央銀行の金購入の規模が再び加速し、平均して月あたり約60トンの金を購入する可能性があると予測している。

FRB議長のパウエル氏は月曜日、米イランの戦争によって引き起こされたエネルギー・ショックの状況下で、FRBは金利を据え置く傾向にあり、このショックの影響を一時的に「無視」するだろうと述べた。

パウエル氏が利下げの思惑を再び燃やしたことで、火曜日の国際金価格は上昇基調を継続した。発稿時点で、金価格は1トロイオンス当たり約4600米ドルに接近しており、1月末に記録した約5600米ドルのピークを大きく下回っている。

（Fiance Network　ベン・チュン）