Le petit-déjeuner financier de Lujiazui du lundi 6 avril 2026

•Cette semaine, les marchés restent focalisés sur la situation au Moyen-Orient, les données d’inflation américano-chinoises de mars seront publiées

•L’armée iranienne refuse le « délai de 48 heures » lancé par le président américain Trump

•Trump : je pense qu’un accord avec l’Iran peut être conclu avant l’expiration du délai

•Trump affirme que l’armée américaine a mené la « plus audacieuse » opération historique de recherche et de sauvetage, et que tous les aviateurs portés disparus ont été secourus

•L’Iran frappe des installations pétrochimiques et énergétiques de plusieurs pays du Golfe, avertissant d’autres frappes contre les intérêts américains

•L’Irak est exempté, des navires français et japonais passent ; le volume de transit par le détroit d’Hormuz atteint un nouveau sommet depuis le début de la guerre

•L’Oman et l’Iran tiennent une réunion au niveau des vice-ministres pour discuter de la garantie du transit par le détroit d’Hormuz

•OPEP+ décide d’augmenter de 206k barils par jour la production de pétrole brut à partir de mai

•Le groupe ferroviaire chinois enregistre un record pour le nombre de passagers transportés par jour pendant les congés du Qingming

1,Événements majeurs sans cesse cette semaine sur les marchés mondiaux ! Côté national, la Chine publiera progressivement les données de réserves de change et d’inflation de mars ; une nouvelle fenêtre de réajustement des prix de l’essence et du diesel démarre ; de nouvelles règles de supervision pour les transactions court terme sur le marché A seront mises en œuvre le 7 avril, et la divulgation des résultats du 1er trimestre commence. Côté international, les avancées de la guerre en Iran suscitent un vif intérêt ; le secrétaire général de l’OTAN se rendra aux États-Unis pour rencontrer Trump ; les États-Unis publieront l’indice des prix à la consommation de mars et l’indice PCE core de février ; le procès-verbal de la réunion de la Fed de mars sera également divulgué. Pour les réunions importantes, une réunion des ministres des Finances et des banques centrales des pays de l’ASEAN se tiendra ; la conférence de lancement de produit d’ES9 de NIO aura lieu le 9 avril ; la 14e édition de l’Exposition internationale Chine des technologies de l’information électronique s’ouvrira. Par ailleurs, le 6 avril, le marché A et le marché des actions de Hong Kong seront fermés à cause des congés du Qingming ; plusieurs bourses européennes fermeront aussi pour les congés de Pâques.

2,L’armée iranienne, via le commandant du quartier général central de l’armée armée « Hatam al-Anbia », Abdullah, répond au « délai de 48 heures » adressé par le président américain Trump, en soulignant que les forces militaires iraniennes protégeront fermement les droits nationaux et l’actif national, et que les envahisseurs paieront le prix. Le 4 avril, heure locale, Trump a publié sur les réseaux sociaux, demandant à l’Iran de « conclure un accord » sous 48 heures ou « d’ouvrir le détroit d’Hormuz », tout en menaçant que le temps restant est limité. Si l’Iran n’ouvre pas le détroit d’Hormuz avant le soir du 7 avril, les États-Unis classeront les centrales électriques iraniennes comme cible de frappe. Le 26 mars, Trump avait annoncé reporter de 10 jours une « opération de destruction » visant les installations énergétiques de l’Iran, la repoussant à 20 h 00 (heure de l’est des États-Unis) le 6 avril. Il s’agit de la deuxième fois qu’il repousse cette échéance.

3,Le président américain Trump déclare que les États-Unis mènent actuellement des « négociations approfondies » avec l’Iran, et qu’un accord pourrait être conclu avant l’échéance finale du 7 avril qu’il a fixée. Deux responsables cités indiquent que les négociations passent par des médiateurs basés au Pakistan, en Égypte et en Turquie, et que des échanges existent aussi entre le conseiller de Trump et le ministre des Affaires étrangères iranien. Trump a déclaré que l’envoyé spécial Witkoff et son beau-fils Kushner mènent des négociations intensives avec l’Iran. Trump dit qu’il est très probable qu’un accord soit conclu, mais si celui-ci ne peut pas être conclu, il détruira tout là-bas.

4,Le président américain Trump a publié sur une plateforme sociale en déclarant que l’armée américaine avait mené la « plus audacieuse » opération historique de recherche et de sauvetage, et que tous les pilotes portés disparus ont été secourus. L’Iran affirme qu’en vertu d’une action « opportune et cohérente » conjointe de la Garde révolutionnaire islamique, de l’armée iranienne, des milices Basij et des forces de maintien de l’ordre, des avions ennemis ayant pénétré la zone située au sud de l’Ispahan, dont deux hélicoptères « Black Hawk » et un avion-cargo militaire C-130, ont tous été touchés. Les médias américains indiquent de leur côté que les pilotes portés disparus ont été secourus ; lors de l’opération de sauvetage de ces aviateurs, l’armée américaine a fait exploser deux avions de transport américains « bloqués » chargés des missions de sauvetage.

5,Le verrouillage du détroit d’Hormuz montre des signes évidents de desserrement. L’Iran annonce accorder une exemption de passage à l’Irak ; les navires porte-conteneurs français et les navires de GNL (gaz naturel liquéfié) japonais franchissent successivement le détroit. Au 3 avril, le nombre de navires en moyenne mobile sur sept jours transitant par le détroit d’Hormuz atteint le plus haut niveau depuis le déclenchement de la guerre entre l’Iran et les États-Unis fin février. Dans le même temps, l’Oman et l’Iran tiennent une réunion au niveau des vice-ministres des Affaires étrangères pour discuter de solutions concrètes permettant d’assurer la fluidité du transit par le détroit d’Hormuz dans le contexte actuel de la situation régionale. Les experts des deux parties ont aussi proposé plusieurs idées et recommandations sur des questions connexes afin de mener des recherches supplémentaires.

6,Une réunion des 8 États membres de l’« OPEP+ », composée de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et des pays producteurs non membres de l’OPEP, décide d’augmenter à partir de mai 2026 la production quotidienne de pétrole brut de 206k barils, prolongeant ainsi les dispositions précédentes de sortie progressive des réductions volontaires. Les pays participant à la réunion incluent l’Arabie saoudite, la Russie, les Émirats arabes unis, l’Irak, le Koweït, le Kazakhstan, l’Algérie et Oman. La réunion n’a apporté aucun autre ajustement à la politique de production en vigueur.

1,Un membre du Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois et ministre des Affaires étrangères Wang Yi a échangé des points de vue par téléphone avec le ministre des Affaires étrangères russe Lavrov sur la situation actuelle au Moyen-Orient. Wang Yi a déclaré que, la Chine et la Russie, en tant que membres permanents du Conseil de sécurité des Nations unies, devraient faire preuve de justice sur les questions qui relèvent du « grand principe », adopter une approche objective et équilibrée, et œuvrer pour obtenir davantage de compréhension et de soutien de la part de la communauté internationale. La partie chinoise soutient toujours la résolution des points chauds internationaux et régionaux par le dialogue et les négociations. À l’heure actuelle, la situation au Moyen-Orient continue de se détériorer et les combats s’intensifient encore. La solution au problème de la navigation et du transit par le détroit d’Hormuz consiste fondamentalement à cesser les combats et à arrêter la guerre le plus rapidement possible.

2,Le China Railway Group Co., Ltd. révèle que, le 4 avril, les chemins de fer nationaux ont transporté 206k de passagers, un record historique pour le nombre de passagers transportés par jour pendant les congés du Qingming. Le 5 avril, les chemins de fer nationaux devraient transporter 14,70 millions de passagers ; 768 trains de voyageurs supplémentaires sont prévus. Du 3 au 7 avril, les chemins de fer nationaux devraient au total transporter 90,50 millions de passagers. Côté déplacements routiers, le ministère des Transports indique que le volume de circulation des petites voitures sur les autoroutes nationales devrait dépasser 54M véhicules, dont environ 14M pour les véhicules à nouvelles énergies.

1,Le directeur des finances du gouvernement de la Région administrative spéciale de Hong Kong, Chen Maobo, a publié un billet indiquant que cette année au premier trimestre, le marché des introductions en bourse (IPO) à Hong Kong a poursuivi une performance vigoureuse : au 27 mars, le montant levé dépassait 103 milliards de dollars de Hong Kong, classant Hong Kong au premier rang mondial ; avec les financements ultérieurs, l’envergure totale de financement est d’environ 237 milliards de dollars de Hong Kong. À l’heure actuelle, les demandes en attente pour être cotées à Hong Kong dépassent déjà 500 dossiers.

2,Au 1er trimestre, 40 entreprises ont été cotées à la Bourse de Hong Kong ; le montant levé dans les IPO approche 110 milliards de dollars de Hong Kong, en hausse de 489 % ; le nombre de dossiers recommandés par China International Capital Corporation (Hong Kong), CICC (Hong Kong) et Haitong International (Hong Kong) se classe respectivement parmi les trois premiers. La Bourse de Hong Kong renforce la supervision sur la qualité des documents déposés, mais depuis 2026, le rythme et la chaleur des dépôts, des examens et des cotations de nouvelles actions restent néanmoins soutenus.

3,Sept entreprises majeures cotées comme BYD ont publié successivement leurs résultats 2025 ; les ventes et les recettes de plusieurs sociétés automobiles atteignent encore de nouveaux sommets. Parmi elles, six entreprises sont bénéficiaires et une est déficitaire ; plusieurs voient leurs bénéfices nets baisser, illustrant clairement une diversification du secteur. En 2025, BYD, Chery, SAIC et d’autres entreprises ont, en étendant activement les marchés étrangers, obtenu des marges brutes plus élevées ; les marchés étrangers sont devenus un important « refuge » permettant aux constructeurs automobiles de compenser la pression sur la rentabilité intérieure.

4,À l’heure actuelle, sur le marché A, les nouvelles cotations d’actions au 1er trimestre sont désormais terminées. Au 31 mars, au total 30 titres ont rejoint le marché A ; le nombre est légèrement supérieur aux 27 titres du 1er trimestre 2025. Porté par la persistance de l’activité du marché des nouvelles actions, les performances des premiers jours des actions cotées au 1er trimestre sont généralement solides ; la hausse moyenne atteint près de 163,5 %. Si l’on ne compte que les nouvelles actions sur les marchés Shanghai et Shenzhen, avec une attribution de 500 actions pour un lot unique, au 1er trimestre, le profit moyen le jour de la cotation pour le lot unique s’élève à 27k yuans.

5,Selon les arrangements actuels d’émission, 5 nouvelles actions peuvent être souscrites cette semaine. Le 7 avril, vous pourrez respectivement souscrire aux nouvelles actions de Hengdao Technology sur la Bourse de Pékin (Beijing Stock Exchange), et à la nouvelle action d’Etaik sur le principal tableau de la Bourse de Shanghai ; le 8 avril, vous pourrez souscrire aux nouvelles actions Shangshui Intelligent sur le Growth Enterprise Market de la Bourse de Shenzhen ; le 9 avril, vous pourrez souscrire aux nouvelles actions Shenghe Jingwei sur le segment Science et technologie de la Bourse de Shanghai ; le 10 avril, vous pourrez souscrire aux nouvelles actions Funen Shares sur le principal tableau de la Bourse de Shenzhen. Au 5 avril, le nombre total d’actions émises lors de cette opération de Shenghe Jingwei se classe deuxième parmi les nouvelles actions des marchés Shanghai et Shenzhen depuis 2026 ; ainsi, la probabilité d’obtenir une attribution lors de la souscription de Shenghe Jingwei est plus élevée.

6,Wind montre que la semaine dernière, les institutions ont mené des recherches auprès de 355 sociétés cotées. Parmi elles, Mindray Medical est la plus suivie, avec 356 institutions ayant participé à l’enquête ; Shenzhen, Dapeng Drink a été étudiée par 325 institutions ; Jinpan Technology et Runke Technology par plus de 200 institutions chacune. Du point de vue du secteur étudié, les institutions continuent de se focaliser sur des segments tels que la santé et les produits médicaux, les composants électroniques et les circuits intégrés.

7,Le célèbre investisseur Duan Yongping a publié récemment sur les réseaux sociaux à propos de Popmart, en disant que Popmart est le précurseur de l’internationalisation des produits chinois. Duan Yongping a déclaré : « J’ai été voir les magasins Popmart de Westfield ; le magasin ne fait qu’environ 60 mètres carrés, et les affaires sont vraiment bonnes. La grande majorité des clients, ce sont des adultes, et la proportion de Chinois est très faible, d’environ 10 %. Comment se fait-il que Popmart soit l’avant-coureur de l’internationalisation des produits chinois ? D’autres entreprises n’ont apparemment pas encore atteint ce niveau. »

1,Le 1er avril, dans plusieurs régions de Chine, des congés de printemps pour les écoles primaires et secondaires sont mis en place : le modèle de suite « 3 jours de congé de printemps, congés du Qingming » fait que l’attrait pour les voyages pendant les vacances reste très élevé. D’après les rapports des plateformes de voyage, la part des utilisateurs parents-enfants parmi les voyageurs pendant le pilote des congés de printemps est passée de 32 % à 59 %, dépassant pour la première fois les groupes de voyageurs non parents-enfants et devenant ainsi le groupe dominant absolu.

2,Au premier trimestre, le marché immobilier chinois affiche globalement une tendance « léger rebond printanier » sous l’effet conjugué d’efforts continus des politiques et d’une réparation endogène du marché ; toutefois, les bases du redressement ne sont pas solides. Le « faible redressement » et la « forte différenciation » se chevauchent ; au deuxième trimestre, on s’attend à ce que la tonalité principale « coexistera réparation et différenciation » soit maintenue.

3,Après la mise en œuvre des « Sept règles de Shanghai » (沪七条), en mars, le marché immobilier de Shanghai a montré un « léger rebond printanier » bien tangible : plusieurs projets de nouveaux logements ont vu une amélioration notable du flux de clients et des transactions ; le marché des appartements d’occasion a particulièrement bien performé, avec un volume de transactions de 31 215 unités, établissant un record sur près de 5 ans et le deuxième plus élevé sur la même période des 10 dernières années. Les prix ont en outre mis fin à une tendance de baisse qui durait depuis 33 mois.

4,Le marché immobilier de la province du Jiangsu connaît un « léger rebond printanier » sans détour. En mars, le volume des transactions d’appartements d’occasion à Suzhou a augmenté de 24,7 % en glissement annuel et de 269,8 % en variation séquentielle ; le nombre de visites a augmenté de 14,7 % en glissement annuel et de 275,1 % en variation séquentielle. Parmi elles, les logements à demande rigide et à amélioration (70 à 22.12Mètres carrés) représentent près de 60 % des transactions, devenant ainsi la force motrice absolue. En mars, Nanjing a conclu 9 883 transactions de logements d’occasion, +80 % en variation séquentielle et +5 % en glissement annuel ; le volume de transactions atteint un niveau record sur l’année écoulée.

5,Dans plusieurs régions, dont Wuhan, Xiangyang et Yichang dans la province du Hubei, ainsi que Xianning, Xiaogan, Suizhou et Shennongjia, les autorités ont récemment optimisé de manière dense les politiques d’utilisation du fonds de logement public : une série de mesures favorables aux populations a été lancée autour de la réduction du seuil des prêts, l’augmentation du plafond des prêts, l’assouplissement des conditions d’extraction, la facilitation des démarches inter-places, et le soutien à la rénovation urbaine. Cette nouvelle politique couvre une large zone et a un caractère très inclusif : plusieurs lieux ont supprimé les barrières de traitement entre différentes localités, améliorant ainsi la commodité d’utilisation du fonds. À Wuhan, la suppression concerne la contrainte de résidence des emprunteurs en cas de prêt inter-places ; dans toute la province des dépôts, les travailleurs qui acquittent leurs cotisations peuvent demander un prêt de fonds à Wuhan pour acheter un logement.

6,D’après JLL (Cushman & Wakefield) : le marché des bureaux à Shenzhen maintient une dynamique active depuis le 4e trimestre 2025, et les signaux de reprise se renforcent continuellement. Au 1er trimestre 2026, le volume net d’absorption des bureaux de catégorie A à Shenzhen est d’environ 142k mètres carrés, en hausse de 75 % ; le taux global de vacance tombe à 25,9 %, avec une baisse consécutive sur deux trimestres.

7,Conformément à la politique de « subventions nationales » (国补) de 2026, les vélos électriques à propulsion électrique ne font plus partie de la liste des produits de remplacement (mettre au rebut l’ancien avec subvention pour le nouveau) couverts par les aides dans les 6 catégories. Les villes locales n’ont pas non plus, à l’heure actuelle, prévu de « subvention locale » pour les vélos électriques. Pendant la période de transition douloureuse entre l’ancien et le nouveau standard national, au 1er trimestre, les promotions des terminaux de vélos électriques ne peuvent être compensées que par les fabricants ; les ventes en magasin ont enregistré une baisse relativement nette en glissement annuel.

8,À partir du 5 avril, 6 normes de l’industrie des services funéraires nouvellement révisées par le ministère des Affaires civiles, dont « Évaluation du degré de satisfaction du public pour les services funéraires » et « Normes de partage et d’échange des données du système d’information pour la gestion des services funéraires », commencent à s’appliquer ; elles mettent l’accent sur la construction d’informatisation, l’optimisation de la qualité des services, pour réglementer l’industrie et mieux préserver la dignité des défunts.

9,Le groupe State Power Investment Energy Group (国家能源集团) indique que le premier lot d’unités du projet éolien en mer « Longyuan Electric Hainan Qiyuan » a été officiellement raccordé au réseau et produit de l’électricité, marquant une nouvelle percée dans l’exploitation à grande échelle de groupes de turbines éoliennes offshore de grande capacité en Chine. Après la mise en production complète du projet, la production annuelle attendue du parc éolien offshore Qiyuan dépasse 1,5 milliard de kWh ; elle peut répondre aux besoins en électricité d’environ 1,2 million de foyers de trois personnes à Hainan, ce qui correspond à une réduction annuelle d’environ 467k tonnes de charbon standard et à une diminution d’environ 206k de tonnes d’émissions de dioxyde de carbone.

10,Plusieurs entreprises de la chaîne d’approvisionnement en hélium révèlent que la région du Moyen-Orient est une zone importante de production d’hélium. Dans l’importation chinoise d’hélium, la part importée du Moyen-Orient dépasse 50 %. Du 28 février à aujourd’hui, le prix de l’hélium en bouteilles/équipement sous pression importé est passé d’environ 80 yuans par mètre cube à 155 yuans par mètre cube, soit une hausse de plus de 90 % ; tandis que, en Chine, le prix de l’hélium a enregistré une hausse relativement plus faible. À l’heure actuelle, les entreprises réagissent activement en accélérant le déploiement d’unités de purification d’hélium et en cherchant de nouvelles sources d’hélium.

11,Zhang Xue, contrefait et faux comptes de voitures.

La société a publié une déclaration indiquant que Zhang Xue elle-même n’a pas encore ouvert de compte personnel sur la plateforme Xiaohongshu sous le nom de « la moto de Zhang Xue ». Tous les comptes se faisant appeler « la moto de Zhang Xue » sont des comptes frauduleux ; les comptes qui publient aussi du contenu vidéo depuis la première personne de Zhang Xue n’ont aucun lien avec Zhang Xue et la société. La société a signalé les comptes frauduleux mentionnés ci-dessus.

1,« Mesures de gestion des services d’information pour les personnes virtuelles numériques » (projet sollicitant des avis) rédigées par le Bureau de l’information d’Internet de l’État sont en cours de consultation publique ; les personnes virtuelles numériques désignent des représentations numériques virtuelles de type humain qui existent dans le monde non physique, utilisant la synthèse graphique, le traitement d’images numériques ou des technologies d’intelligence artificielle, et simulant l’apparence humaine grâce à un pilotage par un humain ou un pilotage par calcul, avec des caractéristiques telles que la voix, les comportements, les capacités d’interaction ou la personnalité.

1,La société sud-coréenne Samsung et MISTRAL (France) discutent d’une coopération dans le domaine des mémoires/stockages basés sur l’intelligence artificielle.

2,Hong Hai (Foxconn) : le chiffre d’affaires de mars 2026 s’élève à 22.12M de dollars taïwanais, en hausse de 34,90 % en variation mensuelle (QoQ) et de 45,57 % en glissement annuel (YoY), soit le niveau le plus élevé sur les périodes comparables de toutes les années. Le chiffre d’affaires du 1er trimestre 2026 s’élève à 21.3k milliards de dollars taïwanais, en baisse de 18,18 % en variation mensuelle (QoQ) et en hausse de 29,68 % en glissement annuel (YoY), également le niveau le plus élevé sur les périodes comparables de toutes les années.

3,Le chiffre d’affaires de Foxconn en mars atteint 54M de dollars taïwanais, en hausse de 45,6 % ; au 1er trimestre, le chiffre d’affaires est en hausse de 29,7 % en glissement annuel. Selon les perspectives actuellement visibles, on s’attend à ce que les performances opérationnelles du 2e trimestre réalisent à la fois une croissance en variation mensuelle et en glissement annuel ; et les racks de serveurs pour l’intelligence artificielle devraient maintenir une tendance de croissance continue.

1,Le Guide suprême iranien, Mujtaba Khamenei, souligne que la volonté du peuple iranien est de poursuivre des actions efficaces de défense du territoire, et que le blocus du détroit d’Hormuz — ce « levier stratégique » — doit aussi continuer d’être utilisé.

2,La Garde révolutionnaire islamique d’Iran publie une déclaration : elle affirme lancer des frappes contre des raffineries et usines pétrochimiques aux Émirats arabes unis, au Koweït et à Bahreïn, ainsi que contre des raffineries en Israël et contre des installations de gaz naturel aux Émirats arabes unis. Si des attaques contre des cibles de civils en Iran se reproduisent, l’impact sur les intérêts économiques américains dans cette région sera encore plus important.

3,Le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Bagaei, déclare que l’Iran apportera une réponse ferme aux attaques visant ses infrastructures. Le président américain Trump a menacé de frapper des infrastructures clés iraniennes, y compris des installations énergétiques, ce qui revient à « inciter au crime de déclenchement de guerre et à mettre en danger l’humanité ». Il a déclaré que l’Iran ripostera à toute attaque contre les infrastructures de son pays, y compris en frappant les États-Unis ou des installations qui y sont liées.

4,Le président de l’Assemblée iranienne menace de couper le trafic commercial maritime de passage du détroit de Mandeb, le « goulot » de la mer Rouge. Le vice-directeur du bureau présidentiel iranien chargé des affaires de presse et de communication, Mehdi Tabatabaei, indique que le détroit d’Hormuz rouvrira complètement seulement après la mise en place d’un nouveau système juridique et l’utilisation des revenus passés des taxes sur les navires pour compenser toutes les pertes subies par l’Iran pendant les guerres passées.

5,Les économistes indiquent que la hausse soudaine du prix de l’essence, ressentie directement par les consommateurs américains, sera pleinement reflétée dans les données clés sur l’inflation qui seront publiées cette semaine. L’inflation CPI de mars aux États-Unis devrait augmenter de 1 % en variation mensuelle, soit le plus fort bond mensuel depuis 2022 ; le CPI core pourrait augmenter de 0,3 % en variation mensuelle.

6,Les conflits au Moyen-Orient font grimper les prix de l’énergie ; la Slovaquie et la Hongrie appellent l’UE à lever immédiatement les sanctions énergétiques contre la Russie. Les ministres des Finances de cinq pays, dont l’Espagne, l’Allemagne et l’Italie, appellent l’UE à imposer aux sociétés énergétiques une taxe de profits exceptionnels à l’échelle de toute l’Union.

7,Un sondage récent publié par l’Allemagne pour 1 124 personnes dans l’industrie du tourisme indique que 16 % des répondants, par crainte de la situation internationale, ont changé leurs projets de voyage pour les trois prochains mois : 46 % ont décidé de ne pas partir, et un tiers a annulé les voyages initialement prévus.

1,Elon Musk publie un message pour démentir un article intitulé « SpaceX s’apprête à lancer une IPO avec une valorisation de plus de 2 trillions de dollars », affirmant que c’est n’importe quoi. Auparavant, il avait été rapporté que SpaceX envisage de lever 75 milliards de dollars, avec une valorisation pouvant atteindre 2 trillions de dollars ; il pourrait s’agir de l’une des plus importantes introductions en bourse (IPO) de l’histoire.

2,Le PDG d’OpenAI, Altman, a indiqué en privé espérer une cotation au plus tôt au cours du 4e trimestre de cette année. Le directeur financier de la société, Sarah Frye, avait auparavant estimé que la société n’est pas encore en mesure d’être cotée en 2026, car les processus et la préparation organisationnelle pertinents ne sont pas encore terminés, et que de plus, des engagements de dépenses importantes comportent des risques.

1,Citigroup Securities anticipe la liquidité d’avril : l’état actuel de la reprise structurelle de l’économie intérieure en Chine ressemble davantage au cycle inflationniste « importé » de 2021-2022. On s’attend à ce que la banque centrale utilise de manière flexible divers outils de politique monétaire pour réguler la liquidité, comme le MLF et les opérations de rachat inversé par cession. Et dans un contexte d’incertitude quant aux perspectives du conflit sino-américain-Iran (??) et avec une configuration domestique « offre forte, demande faible », le marché obligataire devrait continuer d’attirer des flux de capitaux ; le niveau central de la liquidité à un jour (overnight) se maintiendra probablement sous le taux directeur de politique ; et l’écart R-DR devrait aussi rester à un niveau bas.

1,L’Agence internationale de l’énergie, citée par son directeur Birol, avertit que si le détroit d’Hormuz ne rouvre pas à la navigation, la quantité de pétrole brut et de produits pétroliers perdue en avril sera le double de celle perdue en mars. Même si le conflit se termine, il faudra longtemps pour rétablir la normale.

2,La Fédération chinoise de la logistique et des achats publie des données : en mars, l’indice des prix des matières premières en Chine a atteint 129,9 points, en hausse de 4 % en variation mensuelle (QoQ) et de 14,5 % en glissement annuel (YoY), tous deux au-dessus du niveau de la même période l’an dernier. D’après l’évolution de l’indice, après les vacances, la production des entreprises reprend progressivement, et la demande du marché est mieux libérée ; le marché des matières premières demeure globalement en expansion, et la base favorable se consolide davantage.

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