Sae Microelectronics (300456) Análisis breve del informe anual 2025: crecimiento del 966.77% en el beneficio neto interanual, aumento evidente en la proporción de los tres gastos

Según los datos públicos organizados por Securities Star, recientemente, Saiwei Electronics (300456) publicó su informe anual 2025. Al final del período de este informe, los ingresos totales de la empresa fueron de 824 millones de yuanes, lo que representa una disminución del 31.59% en comparación interanual, mientras que la utilidad neta atribuible a los propietarios de la empresa fue de 14.73 millones de yuanes, un aumento del 966.77% en comparación interanual. En base a datos trimestrales, los ingresos totales del cuarto trimestre fueron de 142 millones de yuanes, una disminución del 62.53% en comparación interanual, y la utilidad neta atribuible a los propietarios de la empresa fue de -102 millones de yuanes, una disminución del 96.01% en comparación interanual. Durante el período del informe, la proporción de los tres gastos de Saiwei Electronics aumentó notablemente, con los gastos financieros, de ventas y de administración sumando un total que representa un aumento interanual del 387.74% respecto a los ingresos totales.

Estos datos superaron las expectativas de la mayoría de los analistas, quienes previamente esperaban una utilidad neta de alrededor de 139 millones de yuanes para 2025.

Los indicadores de datos publicados en este informe financiero mostraron un rendimiento promedio. Entre ellos, el margen bruto fue del 35.5%, un aumento del 1.12% interanual, el margen neto fue del 168.48%, un aumento del 895.15% interanual, y los gastos de ventas, administración y financieros sumaron 633 millones de yuanes, con una proporción de estos gastos sobre los ingresos del 76.76%, un aumento del 387.74% interanual, el patrimonio neto por acción fue de 9.2 yuanes, un aumento del 36.78% interanual, el flujo de caja operativo por acción fue de -0.02 yuanes, una disminución del 103.91% interanual, y las ganancias por acción fueron de 2.01 yuanes, un aumento del 966.62% interanual.

Las explicaciones de las razones detrás de los cambios significativos en los proyectos financieros en el informe financiero son las siguientes:

1. La variación en los gastos de venta fue del -29.64%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance de consolidación.
2. La variación en los gastos de administración fue del 267.44%, razón: durante el período del informe se reconocieron los gastos de incentivos de acciones en Suecia debido a la transacción de transferencia de control de Silex.
3. La variación en los gastos financieros fue del 458.88%, razón: durante el período del informe, las pérdidas por tipo de cambio aumentaron en comparación con el mismo período del año anterior.
4. La variación en el flujo de efectivo neto de las actividades de operación fue del -103.91%, razón: Silex de Suecia dejó de consolidarse a partir de agosto de 2025, y el efectivo recibido por la venta de productos y la prestación de servicios fue menor en comparación con el mismo período del año anterior.
5. La variación en el flujo de efectivo neto de las actividades de inversión fue del 271.82%, razón: el efectivo neto recibido por la disposición de subsidiarias y otras unidades de operación (principalmente Silex de Suecia) aumentó en comparación con el mismo período del año anterior.
6. La variación en el flujo de efectivo neto de las actividades de financiamiento fue del 939.58%, razón: el efectivo recibido por préstamos este año aumentó en comparación con el mismo período del año anterior.
7. La variación en los fondos monetarios fue del 264.21%, razón: durante el período del informe se recibió el precio total de la transacción por la venta de la participación en Silex de Suecia.
8. La variación en las cuentas por cobrar fue del -42.76%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado.
9. La variación en el inventario fue del -37.53%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado.
10. La variación en las inversiones a largo plazo fue del 323.97%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, contabilizando la participación restante de acuerdo con el método de participación, y se volvió a medir al valor razonable en la fecha de pérdida del control.
11. La variación en los activos fijos fue del -16.54%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado, junto con la salida de arrendamientos financieros y la depreciación acumulada.
12. La variación en los proyectos en construcción fue del -46.49%, razón: durante el período del informe, el proyecto de “desarrollo de prueba y construcción de línea de producción de encapsulado avanzado MEMS” alcanzó el estado de uso previsto y se activó.
13. La variación en los préstamos a corto plazo fue del 130.67%, razón: durante el período del informe aumentaron los préstamos bancarios a corto plazo.
14. La variación en las obligaciones de arrendamiento fue del 69.82%, razón: durante el período del informe aumentaron las operaciones de arrendamiento financiero.
15. La variación en los activos financieros derivados fue del -100.0%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado.
16. La variación en las cuentas por cobrar se debe a que durante el período del informe, las subsidiarias de la empresa aceptaron pagos mediante cheques.
17. La variación en los pagos anticipados fue del 337.05%, razón: durante el período del informe, se adquirió la participación en Zhancheng Technology, obteniendo el control sobre ella y aumentando los pagos anticipados de negocios.
18. La variación en otros activos circulantes fue del -44.67%, razón: durante el período del informe se recibió el reembolso de impuestos a cobrar.
19. La variación en otras inversiones en instrumentos de capital fue del 65.92%, razón: durante el período del informe se añadieron nuevas inversiones en otros instrumentos de capital.
20. La variación en los activos intangibles fue del -40.43%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado.
21. La variación en la plusvalía fue del -73.3%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella, y se realizó la transferencia de la plusvalía relacionada; la adquisición de la participación en Zhancheng Technology y la obtención de control se registró la plusvalía correspondiente.
22. La variación en los gastos diferidos fue del 131.82%, razón: durante el período del informe aumentaron los gastos diferidos de remodelación.
23. La variación en las obligaciones financieras derivadas fue del -100.0%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado.
24. La variación en las cuentas por pagar fue del -39.84%, razón: durante el período del informe se redujeron los pagos a cuentas por pagar mediante cheques en comparación con el final del año anterior.
25. La variación en las cuentas por pagar a proveedores fue del -42.67%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado.
26. La variación en las cuentas por pagar a empleados fue del -32.7%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado; durante el período del informe se adquirió la participación en Zhancheng Technology, obteniendo el control sobre ella y se contabilizó el bono de fin de año al cierre del año.
27. La variación en impuestos a pagar fue del -65.11%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado.
28. La variación en otras cuentas por pagar fue del 101.78%, razón: durante el período del informe se reconocieron los fondos a devolver por subsidios gubernamentales.
29. La variación en otras obligaciones circulantes fue del 145.17%, razón: aumento en los montos a compensar, debido al incremento de las obligaciones contractuales durante el período del informe.
30. La razón de la variación en las cuentas por pagar a largo plazo: durante el período del informe se adquirió la participación en Zhancheng Technology, de acuerdo con el acuerdo, el pago de la transacción se confirma a su debido tiempo, reconociendo la cuenta por pagar a la parte adquirida.
31. La variación en los ingresos diferidos fue del -39.32%, razón: durante el período del informe se reconocieron los fondos a devolver por subsidios gubernamentales.
32. La variación en las obligaciones fiscales diferidas fue del -87.15%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado.
33. La variación en otros ingresos integrales fue del 124.87%, razón: durante el período del informe se vendió la participación en Silex de Suecia, perdiendo el control sobre ella y ya no se incluye en el alcance del informe consolidado.
34. La variación en las reservas de ganancias fue del 117.59%, razón: durante el período del informe se extrajeron reservas de ganancias.
35. La variación en los derechos de los accionistas minoritarios fue del -38.37%, razón: durante el período del informe se adquirió la participación de los accionistas minoritarios de Silex en Beijing.

La herramienta de análisis de informes financieros de Securities Star muestra:

• Evaluación del negocio: El ROIC de la empresa el año pasado fue del 18.73%, con una tasa de retorno de capital extremadamente fuerte. El margen neto del año pasado fue del 168.48%, lo que indica un alto valor agregado en los productos o servicios de la empresa después de considerar todos los costos. Según los datos históricos de informes anuales, el ROIC mediano de la empresa en los últimos 10 años fue del 3.42%, con un retorno de inversión mediano relativamente débil, siendo el año más desastroso 2024 con un ROIC de -3.56%, con un retorno de inversión muy deficiente. Los informes financieros históricos de la empresa son relativamente promedio, desde su salida a bolsa ha presentado 10 informes anuales, con 2 años en pérdidas, lo que indica que su modelo de negocio es bastante frágil.

• Desglose del negocio: En los últimos tres años (2023/2024/2025), el rendimiento de los activos operativos netos de la empresa fue del 1.5%/–/–, con beneficios operativos netos de 72.048.900/-436 millones/-423 millones de yuanes, y activos operativos netos de 4.85 mil millones/5.029 mil millones/3.375 mil millones de yuanes.

  En los últimos tres años (2023/2024/2025), el capital de trabajo/ingresos de la empresa (es decir, el capital que la empresa necesita adelantar cada vez que genera un yuan de ingresos en su proceso operativo) fue de 0.71/0.69/0.73, donde el capital de trabajo (el dinero que la empresa utiliza en su operación) fue de 917 millones/833 millones/604 millones de yuanes, con ingresos de 1.3 mil millones/1.205 mil millones/824 millones de yuanes.

El fondo que más participa en Saiwei Electronics es el Southern CSI 1000 ETF, cuyo tamaño actual es de 78.996 millones de yuanes, con un valor neto más reciente de 3.0586 (26 de marzo), una caída del 1.44% en comparación con el día de negociación anterior, y un aumento del 22.16% en el último año. El actual gerente de fondos es Cui Lei.

Recientemente, instituciones reconocidas han planteado las siguientes preguntas sobre la empresa:

Pregunta: ¿Cuál es la razón de la adquisición de Qingdao Zhancheng Technology Co., Ltd. por parte de la empresa?

Respuesta: Zhancheng Technology es una empresa nacional de alta tecnología, una “pequeña gigante” clave especializada y nueva, una empresa clave de diseño de circuitos integrados a nivel nacional, y una empresa “antílope” de la provincia de Shandong. Zhancheng Technology se dedica principalmente a servicios de diseño de chips y desarrollo de software ED, proporcionando servicios a muchas empresas de diseño de chips reconocidas, con una sólida base de clientes y marca. Zhancheng Technology tiene años de experiencia en la extracción de parámetros parasitarios y puede colaborar de manera efectiva en el desarrollo y servicios externos de la empresa en el campo de ED de MEMS a medio y largo plazo, aumentando así la competitividad integral de la empresa en la fabricación de chips MEMS.

La estrategia de la empresa se posiciona como proveedor de servicios semiconductores, y tanto los negocios originales de la empresa como los de Zhancheng Technology se dirigen a ofrecer servicios profesionales a empresas de diseño de chips. Al adquirir Zhancheng Technology, la empresa ampliará y profundizará aún más su disposición estratégica en la fabricación de chips MEMS y en el ámbito de servicios de diseño de chips, al mismo tiempo que aprovechará los recursos industriales acumulados por Zhancheng Technology en los servicios de diseño de chips y desarrollo de software ED, promoviendo el desarrollo de negocios de ambas partes bajo el modelo “MEMS+”, y fomentando la cooperación en el ecosistema de servicios semiconductores de la empresa, para así elevar aún más su competitividad integral, posición en la industria y competitividad.

El contenido anterior fue organizado por Securities Star a partir de información pública, generado por algoritmos de IA (Número de registro de la administración cibernética 310104345710301240019), y no constituye un consejo de inversión.