「品質永辉」が「山姆MM」に呼びかけ、自社ブランドのサプライチェーン資源を巡る争奪戦が始まる

出典：整点消费

2025年、ウォルマートは「世界小売業界の覇者」の座を失い、かつての「中国スーパーマーケットのトップ」だった永輝超市股份有限公司（以下「永輝超市」）は「五連敗」を迎えた。

しかし、3月16日、永輝超市の自社ブランド「品質永輝」は、ウォルマート傘下の会員制店舗「サムズ（山姆MM）」の自社ブランド「山姆MM（山姆会員制ストアの自社ブランドMember’s Mark）」に対して、「私たちはチームの行動規範をきちんと守り、自身の品質向上に集中すべきであり、『供給業者に二者選択を強いる』不正競争行為を避けるべきだ」と呼びかけた。

かつて、「二者選択」は主に生産企業が下流の販売先に対して要求するものであったが、今や、品質永輝のこの発言は、山姆会員制ストアへの呼びかけだけにとどまらず、自社ブランド構築の体系における供給チェーン資源の奪い合いを「目覚めさせる」ものとなっている。

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業績の差異が顕著な「小売巨頭」

2023年、ウォルマートは正式に中国の小売企業トップの座に就いた。これは外資ブランドとして初の快挙だった。しかし、2025年（暦年）には、ウォルマートの売上高はアマゾンに抜かれ、世界最大の小売企業の座を失ったものの、その業績が悪いわけではない。

ウォルマートグループが1月31日までに発表した2026年度の業績報告によると、同グループの2026年1月31日までの12か月間の売上高は7132億ドル（約4.93兆円）で、前年同期比4.7％増加している。

ウォルマートグループの業績と比べて、国内ではウォルマート中国の市場動向により関心が集まっている。財務報告によると、ウォルマート中国の2026年度の売上高は247億ドル（約1700億円）で、前年の203億ドルから21.67％増となった。

周知の通り、国内市場ではここ2年、従来型のスーパーマーケットの経営は厳しい状況にあり、ウォルマートも大きな潮流の影響を免れなかった。しかし、ウォルマート中国の収益の大部分はもはやウォルマートのスーパーマーケットではなく、山姆会員制ストアが占めている。

データによると、2026年度、山姆会員制ストアはウォルマート中国に対して1,400億円超の売上をもたらした。最近、山姆会員制ストアの騒動が続いているにもかかわらず、依然として「中産階級」の熱意を損なうことはない。

2026年度末時点で、山姆会員制ストアは全国に61店舗を展開し、そのうち6店舗は第4四半期に開店した。さらに、第4四半期には、中国の山姆会員制ストアの会員費収入が35％増加し、EC販売比率は50％を超えている……こうしたさまざまなデータは、山姆会員制ストアが中国市場で好調を維持していることを証明している。

これに比べて、永輝超市の業績はかなり「暗い」といえる。

永輝超市が2025年の業績予想損失を発表した資料によると、2025年の純利益は214億元の赤字を見込んでいる。調整後純利益も294億元の赤字と予測されている。一方、2024年の純利益と調整後純利益はそれぞれ147億元と241億元の赤字であり、赤字幅はさらに拡大している。

それ以前、永輝超市の売上高は2020年のピーク時の932億元から徐々に減少し、2024年には675.7億元にまで落ち込んだ。さらに、純利益面では、2021年から2024年までの4年間、連続して赤字を計上している。この4年間で、永輝超市の純利益の累計赤字は95億元を超え、調整後純利益の累計赤字は107億元を超えている。

2025年の業績赤字について、永輝超市は、「2025年、当社は大規模な経営戦略の見直しを行い、『規模拡大』から『質の向上』へと転換し、『新永輝、新品質』の戦略的発展を再定義した」と述べている。赤字の主な原因は、店舗改装による損失、供給チェーンの調整に伴う品薄や粗利の低下、海外の株式投資による公正価値変動損益などである。

特に店舗面では、永輝超市は公告の中で、報告期間中に深く改装した店舗が315店、閉鎖した店舗が381店にのぼると述べている。店舗改装による利益への影響は、資産の廃棄損失、閉店に伴う内装工事の収益損失、一時的な開業費用などが主なものであり、資産の廃棄と一時投入の合計は約9.1億元にのぼる。さらに、閉店に伴う毛利損失は約3億元と見積もられている。同時に、381店の閉鎖による損失も大きく、資産の廃棄損失や人員の最適化による退職補償、賃貸契約違反に伴う違約金などが含まれる。

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自社ブランドの背後にある「資源争奪」

近年、山姆会員制ストアも永輝超市も、自社ブランドの構築が小売業界の収益源の主要な手段となっている。

永輝超市の自社ブランド「品質永輝」が、なぜ山姆MMに対して呼びかけたのか、それは自社ブランドの構築において、「二者選択」の抵抗に直面したからにほかならない。

公開資料によると、山姆会員制ストアの自社ブランドの売上比率は約40％に達している。第三者ブランドほどではないが、自社ブランドの利益貢献率は明らかに高い。山姆会員制ストアだけでなく、ウォルマートも近年、国内市場の改革を加速させ、「沃集鮮（ウォジーシェン）」という自社ブランドを積極的に推進している。

データによると、「沃集鮮」のSKU数は最初の数十種類から徐々に千種類近くに増加し、米油、生鮮食品、食品など、リピート率の高い複数のカテゴリーをカバーしている。

永輝超市も負けていない。自社ブランドの比率を高めるだけでなく、「胖改（ファンガイ）」の過程では、引き続き多くの胖東來（パン・ドンライ）の自社ブランドを店舗に導入し、販売している。これも永輝超市の「胖改」店舗の象徴的な動きとなっている。

しかし、大型のエンドユーザー向け自社ブランドと、特定チャネル向けのカスタマイズ商品は根本的に異なる。前者は品質、工芸、価格などにおいてより高い要求を持つ。

特に今年の3・15（消費者保護デー）期間中、多くのネット有名ブランドの背後にある供給業者の能力不足が露呈したが、山姆会員制ストアや永輝超市のような大手正規企業は、供給業者に対してより厳しい要求を課している。

したがって、上流の供給チェーンにおいては、優良な協力資源は相対的に限られている。自社ブランドを展開する顧客が増えるにつれ、これらの優良資源を奪い合う競争も激化している。これは、上流の供給企業にとって、新たな成長のチャンスともなり得る。

ただし、品質永輝が山姆MMに対して公開した手紙は、すべての消費者が「耳を傾ける」わけではない。「自分たちの品質管理ができていないのに、他人に要求するなんて……」「自分たちの製品袋を持って、直接供給業者にパクリをしに行くのか？」

画像出典：ネットユーザーのコメント（スクリーンショット）

しかし、現時点では、山姆会員制ストア側は、品質永輝の公開手紙に対して何のコメントも出していない。おそらく、今後も反応しないだろう。

現在、多くの国内小売企業は、山姆会員制ストアや胖東來を業界の模範と見なしているが、その実態は形式的なものであり、重要な部分では「学ぶ勇気がない」のが実情だ。したがって、「形だけ」の模倣よりも、差別化された特色をどう打ち出すかを考える方が賢明だ。

山姆会員制ストア以外にも、利益を上げている盒馬（フーマ）は、再び「差別化競争こそ未来」と証明している。次の「第二の○○」になることを目指すのではなく、独自の競争優位を築くことが重要だ。

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