富裕層投資家による投資は、プライベートエクイティの資産を2029年までにほぼ12兆ドルに押し上げると、プライベートマーケットのデータと分析を提供するロンドン拠点のPreqinは予測しています。Unsplash個人によるプライベートエクイティ投資は、今後6年以内に sectorの成長をほぼ12兆ドルに押し上げると見られており、これは現在の資産規模の2倍以上になる見込みです。これは、ロンドンのプライベートマーケットデータ提供会社Preqinの調査によるものです。今後数年間、プライベートエクイティの新規資金調達額は控えめに推移すると予想されますが、ファミリーオフィス、資産運用会社、プライベートバンク、個人投資家による投資が増加し、2027年以降に sectorに影響を与え始めるとPreqinは述べています。銀行、保険会社、公的年金基金などの大規模な機関投資家が、これまでに最も大きな投資者であり続けています。個人投資家は、これらのファンドが提供する二桁のリターンにもかかわらず、一般的に最低投資額が1000万ドル以上必要なため、ほとんど手を出していません。また、これらの標準的なファンドに投資する投資家は、少なくとも10年間資金を回収できないか、資本に対するリターンも得られないことが多いです。最近では、機関投資家はプライベートエクイティの資産配分目標の上限に達しており、所有している資産は取締役会の許可範囲内にとどまっています。「彼らはさらに買い増しも売却もするかもしれませんが、一般的に機関投資家の成長は限定的です」と、Preqinの調査洞察担当副社長のVictoria Chernykhは述べています。成長を続けるために、プライベートエクイティ企業は、資産運用セクター向けにニーズに合わせた商品を展開し始めています。具体的には、米国やヨーロッパなどで、最低投資額が1万ドルや2万5千ドルと低く、より頻繁な売買を可能にするさまざまなタイプのファンドを作成しています。例えば火曜日、7000億ドル規模の代替資産運用会社Apollo Global Managementは、適格な認定投資家（純資産が自宅を除いて100万ドル以上、または年収20万ドル超）向けに、新しい半流動性の「エバーグリーン」ファンドであるApollo S3 Private Markets FundとApollo S3 Private Markets Luxを提供開始すると発表しました。エバーグリーンまたは永続的なファンドは、「40 Act」ファンドとも呼ばれ、最低投資額を低く抑え、一定数の投資家が四半期ごとに資金引き出しを行える仕組みです。Preqinが今年秋に発表したレポート「Future of Alternatives 2029」では、この変化が2029年までに世界的にプライベートエクイティの運用資産を約12兆ドルに押し上げると詳述しています。これは昨年末の約5.8兆ドルからの大幅な成長です。プライベートエクイティ業界が資産運用セクター向けに商品を調整していることは、成長の一因と考えられます。さらに、Blackstone、KKR、TPGなどの大手資産運用会社は、個人投資家にサービスを提供するプライベートバンクやファミリーオフィスに向けて、流通ネットワークを拡大し、教育するリソースを持っていますとChernykhは述べています。従来、リテール市場にサービスを提供してきた資産運用会社も、プライベートマーケットへの進出を模索し始めています。2月には、パリ拠点の資産運用会社Amundiが、スイスの代替資産運用会社Alpha Associatesを買収する計画を発表しました。米国では、Franklin TempletonやT. Rowe Priceもプライベートマーケット戦略を追求しています。また、多くの個人投資家が、比較的少ないボラティリティで高いリターンをもたらすことや、市場の分散効果を求めて、プライベートエクイティへの参入を望んでいるのも事実です。投資家はまた、特に若く成長著しい企業が株式公開を避ける傾向にあるため、プライベート企業が実体経済のより大きな割合を占めるようになっていることも認識しています。「公開企業よりも私企業の方が多く、IPOの減速も続いていることから、今後数年間、プライベート市場は過去10年の傾向に沿って、より速い成長を続け、公開市場に追いつくでしょう」と、Preqinは今年上半期の市場状況に関する以前のレポートで述べています。もちろん、多くの投資家は、大型の流動性の高い公開市場に投資して優れたパフォーマンスを得てきたため、わざわざプライベート市場に目を向けていません。「変革の途中にあります。まず、[リテール投資家]にとって、それに資本を割り当てる価値があると納得させる必要があります」とChernykhは述べています。Preqinの計算によると、その変革は2027年から本格化し、世界的に約6600億ドルの資金調達が見込まれ、2023年の約6310億ドルから増加すると予測しています。**「GPステークス」投資の期待増**もう一つ、個人投資家がプライベートエクイティに関与する方法は、運用するファンドではなく、プライベートエクイティ企業の少数株式に投資することですとPreqinは述べています。これらの企業は、プライベートエクイティファンドのジェネラルパートナー（GP）として機能しており、「GPステークス投資」と呼ばれる戦略です。これは、少数株式を買うファンドに投資したり、上場している管理会社に投資したりすることで実践できますとPreqinは述べています。現在、28のGPステークスのクローズドファンドがあり、運用資産は600億ドルに上ります。規模は、ベンチャーキャピタルに投資するファンドが260万ドルから1億ドル、成長や買収戦略を行うプライベートエクイティに投資するファンドは1,000万ドルから130億ドルまでさまざまですと、Chernykhが書いた別のレポートで述べています。Blue Owl、Blackstone、Goldman Sachs、Wafraは、これらのファンドを作る主要な投資運用会社ですとレポートは述べています。これらの戦略に投資するメリットは、GPが受け取る年間管理料の一定割合と、マネージャーの利益の一定割合に基づく年間キャッシュ配当を確実に受け取れることです。さらに、GPステークスファンドのマネージャーが新たな資産を獲得すれば、投資家は利益を得ることもできますとChernykhは述べています。資産の分散も重要なポイントですが、リターンもまた重要です。Preqinは、さまざまな戦略のリターンが2023年から2029年にかけて低下すると予測しています。最大の戦略は「買収」と「成長」です。買収戦略のファンドは、既存の企業に投資し、しばしば負債を利用して改善を図ります。一方、成長戦略のファンドは、レバレッジを使わずに利益を上げている成長中の企業に少数株式を持ちます。2023年から2029年にかけて、金利上昇などによりGPのコスト増加が、買収戦略の内部収益率（IRR）を13.9%から11.7%に、成長戦略は13.8%から15.7%に低下させる見込みです。
裕福な投資家がプライベートエクイティセクターの資産を$12 兆ドルに押し上げる
富裕層投資家による投資は、プライベートエクイティの資産を2029年までにほぼ12兆ドルに押し上げると、プライベートマーケットのデータと分析を提供するロンドン拠点のPreqinは予測しています。
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個人によるプライベートエクイティ投資は、今後6年以内に sectorの成長をほぼ12兆ドルに押し上げると見られており、これは現在の資産規模の2倍以上になる見込みです。これは、ロンドンのプライベートマーケットデータ提供会社Preqinの調査によるものです。
今後数年間、プライベートエクイティの新規資金調達額は控えめに推移すると予想されますが、ファミリーオフィス、資産運用会社、プライベートバンク、個人投資家による投資が増加し、2027年以降に sectorに影響を与え始めるとPreqinは述べています。
銀行、保険会社、公的年金基金などの大規模な機関投資家が、これまでに最も大きな投資者であり続けています。個人投資家は、これらのファンドが提供する二桁のリターンにもかかわらず、一般的に最低投資額が1000万ドル以上必要なため、ほとんど手を出していません。また、これらの標準的なファンドに投資する投資家は、少なくとも10年間資金を回収できないか、資本に対するリターンも得られないことが多いです。
最近では、機関投資家はプライベートエクイティの資産配分目標の上限に達しており、所有している資産は取締役会の許可範囲内にとどまっています。
「彼らはさらに買い増しも売却もするかもしれませんが、一般的に機関投資家の成長は限定的です」と、Preqinの調査洞察担当副社長のVictoria Chernykhは述べています。
成長を続けるために、プライベートエクイティ企業は、資産運用セクター向けにニーズに合わせた商品を展開し始めています。具体的には、米国やヨーロッパなどで、最低投資額が1万ドルや2万5千ドルと低く、より頻繁な売買を可能にするさまざまなタイプのファンドを作成しています。
例えば火曜日、7000億ドル規模の代替資産運用会社Apollo Global Managementは、適格な認定投資家（純資産が自宅を除いて100万ドル以上、または年収20万ドル超）向けに、新しい半流動性の「エバーグリーン」ファンドであるApollo S3 Private Markets FundとApollo S3 Private Markets Luxを提供開始すると発表しました。
エバーグリーンまたは永続的なファンドは、「40 Act」ファンドとも呼ばれ、最低投資額を低く抑え、一定数の投資家が四半期ごとに資金引き出しを行える仕組みです。
Preqinが今年秋に発表したレポート「Future of Alternatives 2029」では、この変化が2029年までに世界的にプライベートエクイティの運用資産を約12兆ドルに押し上げると詳述しています。これは昨年末の約5.8兆ドルからの大幅な成長です。
プライベートエクイティ業界が資産運用セクター向けに商品を調整していることは、成長の一因と考えられます。さらに、Blackstone、KKR、TPGなどの大手資産運用会社は、個人投資家にサービスを提供するプライベートバンクやファミリーオフィスに向けて、流通ネットワークを拡大し、教育するリソースを持っていますとChernykhは述べています。
従来、リテール市場にサービスを提供してきた資産運用会社も、プライベートマーケットへの進出を模索し始めています。2月には、パリ拠点の資産運用会社Amundiが、スイスの代替資産運用会社Alpha Associatesを買収する計画を発表しました。米国では、Franklin TempletonやT. Rowe Priceもプライベートマーケット戦略を追求しています。
また、多くの個人投資家が、比較的少ないボラティリティで高いリターンをもたらすことや、市場の分散効果を求めて、プライベートエクイティへの参入を望んでいるのも事実です。投資家はまた、特に若く成長著しい企業が株式公開を避ける傾向にあるため、プライベート企業が実体経済のより大きな割合を占めるようになっていることも認識しています。
「公開企業よりも私企業の方が多く、IPOの減速も続いていることから、今後数年間、プライベート市場は過去10年の傾向に沿って、より速い成長を続け、公開市場に追いつくでしょう」と、Preqinは今年上半期の市場状況に関する以前のレポートで述べています。
もちろん、多くの投資家は、大型の流動性の高い公開市場に投資して優れたパフォーマンスを得てきたため、わざわざプライベート市場に目を向けていません。「変革の途中にあります。まず、[リテール投資家]にとって、それに資本を割り当てる価値があると納得させる必要があります」とChernykhは述べています。
Preqinの計算によると、その変革は2027年から本格化し、世界的に約6600億ドルの資金調達が見込まれ、2023年の約6310億ドルから増加すると予測しています。
「GPステークス」投資の期待増
もう一つ、個人投資家がプライベートエクイティに関与する方法は、運用するファンドではなく、プライベートエクイティ企業の少数株式に投資することですとPreqinは述べています。
これらの企業は、プライベートエクイティファンドのジェネラルパートナー（GP）として機能しており、「GPステークス投資」と呼ばれる戦略です。これは、少数株式を買うファンドに投資したり、上場している管理会社に投資したりすることで実践できますとPreqinは述べています。
現在、28のGPステークスのクローズドファンドがあり、運用資産は600億ドルに上ります。規模は、ベンチャーキャピタルに投資するファンドが260万ドルから1億ドル、成長や買収戦略を行うプライベートエクイティに投資するファンドは1,000万ドルから130億ドルまでさまざまですと、Chernykhが書いた別のレポートで述べています。
Blue Owl、Blackstone、Goldman Sachs、Wafraは、これらのファンドを作る主要な投資運用会社ですとレポートは述べています。
これらの戦略に投資するメリットは、GPが受け取る年間管理料の一定割合と、マネージャーの利益の一定割合に基づく年間キャッシュ配当を確実に受け取れることです。さらに、GPステークスファンドのマネージャーが新たな資産を獲得すれば、投資家は利益を得ることもできますとChernykhは述べています。
資産の分散も重要なポイントですが、リターンもまた重要です。
Preqinは、さまざまな戦略のリターンが2023年から2029年にかけて低下すると予測しています。最大の戦略は「買収」と「成長」です。買収戦略のファンドは、既存の企業に投資し、しばしば負債を利用して改善を図ります。一方、成長戦略のファンドは、レバレッジを使わずに利益を上げている成長中の企業に少数株式を持ちます。
2023年から2029年にかけて、金利上昇などによりGPのコスト増加が、買収戦略の内部収益率（IRR）を13.9%から11.7%に、成長戦略は13.8%から15.7%に低下させる見込みです。