**編集|程鹏陈俊杰杜恒峰校对|陈柯名** 現地時間2月25日、英偉達は2026会計年度第4四半期および通年の財務実績を発表した。その中でも、データセンターの業績成長が特に目立つ。第4四半期、英偉達のデータセンタービジネスは6億2300万ドルの売上を記録し、過去最高を更新、通年の売上は1937億ドル（約13,251億円）で、前年同期比68％増となった。 後の決算説明会で、英偉達のCEO黄仁勋とCFOのクレオレット・クレスは繰り返し、AI（人工知能）の発展は転換点を迎え、計算能力の需要が爆発的に増加していると強調した。この新時代の背景の下、計算能力＝収益と位置付けられる。 黄仁勋はまた、決算説明会で、現在、主要なクラウドコンピューティングサービス事業者、超大規模クラウド企業、AIモデル開発者、企業顧客が展開しているBlackwell（英偉達の最高級AIチップ）アーキテクチャのインフラストラクチャの計算能力は90億ワットに達し、満負荷で稼働していると明らかにした。さらに、今週早々、英偉達は顧客に最初のVera Rubinサンプルを納品し、量産計画は2026年下半期に予定通り進行する。 業界で注目されている英偉達の前世代チップH200について、同社幹部は決算説明会で、中国向けH200の輸出はまだ関連収益を生んでいないと述べた。また、英偉達は中国の国内競合他社が最近初の株式公開を完了し、実力を高めていることに触れ、これが長期的に世界のAI業界の構図に影響を与える可能性も示唆した。**データセンターの収益過去最高に対する疑問：「需要は過剰ではないか？」** データによると、英偉達の2026会計年度第4四半期の売上は記録的な6億8100万ドルに達し、前期比20％増、前年同期比73％増となった。純利益は43億9600万ドルで、90％超の増加を示し、希薄化後の1株当たり利益は1.76ドル。 また、英偉達は2026会計年度の通年実績も開示し、売上は2159億ドル（約14兆7,000億円）で、前年同期比65％増、粗利益率は71.1％、純利益は1200億6700万ドル（約8兆1,600億円）、希薄化後の1株当たり利益は4.90ドルだった。 事業別に見ると、財報によると、英偉達の大部分の収益はデータセンタービジネスからであり、この事業はAIインフラへの巨大な投資により好調に推移している。第4四半期、データセンターの売上は6億2300万ドル、過去最高を記録し、前期比22％増、前年同期比75％増、年間では1937億ドル（約13兆2,500億円）で、68％増となった。 しかし、注目すべきは、昨年以来、「データセンター需要の過剰集中」という声が絶えない点だ。 決算説明会で、クレオレット・クレスも、2026年において、世界のトップ5のクラウドサービス事業者と超大規模クラウド企業が英偉達のデータセンター事業の売上の50％超を占めていると述べ、再び英偉達のデータセンター需要の偏りに対する懸念を高めた。 これに対し、クレオレット・クレスは、英偉達は従来のデータセンター負荷からGPU加速計算への移行や、AIによる既存の超大規模クラウド負荷の支援が長期的に約半分の成長機会をもたらすと考えていると強調した。電力やインターネットと同様に、各国が国内のAIインフラを構築・運用する時代になると述べた。 黄仁勋は、英偉達の顧客層は多様であり、AIモデル開発者やプラットフォームサービス提供者などを含み、世界中の顧客の多様化も進んでいると述べ、この傾向が同社のエコシステムの発展に良い影響をもたらすとした。 また、アナリストから「顧客の資本支出が伸び止まった場合どうするか」と質問された際、黄仁勋は、顧客のキャッシュフローの増加には自信を持っていると答えた。「理由は簡単で、インテリジェントAIは発展の転換点を迎え、その実用性は世界中の企業で広く証明されている。これにより、計算能力の需要は爆発的に増加している。AIの新時代において、計算能力＝収益だ。計算能力が増えれば、収益も増える。現在、市場には約3000億ドルから4000億ドルの資金があり、その規模は非常に大きい。今やそれはAIに向かっている。そして、AI分野では、Tokenを生成するには計算能力が必要であり、これは直接的に成長と収益に変わる」と述べた。さらに、英偉達はOpenAIとの協力協定の締結を進めており、すでに合意に近づいているとし、長期的な協力に期待を寄せている。 その他の事業について、第4四半期の英偉達のゲーム事業は37億ドル（前年比47％増）、前期比13％減、プロフェッショナルビジュアル事業は13億ドル（159％増）、自動車・ロボット事業は6.04億ドル（6％増）だった。2026会計年度の売上は、ゲームが160億ドル（41％増）、プロフェッショナルビジュアルが32億ドル（70％増）、自動車・ロボットが23億ドル（39％増）となった。**中国向けH200は未だ収益化していない** この決算のもう一つのポイントは、英偉達の最先端AIチップBlackwellとVera Rubinの生産能力拡大状況だ。 黄仁勋は決算説明会で、現在、クラウドサービス事業者や超大規模クラウド企業、AIモデル開発者、企業顧客が展開しているBlackwellアーキテクチャのインフラの計算能力は90億ワットに達し、満負荷で稼働していると明かした。Vera Rubinについては、今週早々、英偉達が最初のサンプルを顧客に納品し、2026年下半期の量産計画も順調に進んでいると述べた。現時点では、Vera Rubinの早期の生産能力がどの程度になるかは不明だが、市場の需要と関心は非常に高い。 また、業界で注目されている英偉達の前世代チップH200について、幹部は、面向中国顧客向けのH200の輸出はまだ収益を生んでおらず、今後も中国への供給が継続できるかは未定だと述べた。 さらに、英偉達は中国の国内競合他社が最近初の株式公開を完了し、実力を高めていることに触れ、これが長期的に世界のAI産業の構図に影響を与える可能性も示唆した。米国はAI計算分野でのリーダーシップを維持するために、世界中の開発者を引き付け、中国企業を含むすべての商業機関にとって最優先のプラットフォームとなる必要がある。 また、最近のストレージチップ不足や電源供給不足もアナリストの注目点だ。これに対し、クレオレット・クレスは、すべてのデータセンターが電力制約に直面していると述べ、AI工場の収益最大化のために、顧客はワットあたりの性能に基づいて重要なアーキテクチャの決定を行っていると語った。黄仁勋は、供給は望ましいが、今後数四半期は供給が非常に逼迫するだろうと述べた。 また、決算説明会では、アナリストから「宇宙データセンター」の話題も出た。黄仁勋は、現時点では宇宙データセンターの経済性は低いが、将来的には改善されるとし、AIの宇宙分野での応用は非常に有望だと展望を示した。
炸裂、年間売上1.3兆元、英偉達：中国の競合が進歩中、H200は中国でまだ収益なし！黄仁勋：AIは転換点に達した、計算能力が収益の源泉
編集|程鹏陈俊杰杜恒峰校对|陈柯名
現地時間2月25日、英偉達は2026会計年度第4四半期および通年の財務実績を発表した。その中でも、データセンターの業績成長が特に目立つ。第4四半期、英偉達のデータセンタービジネスは6億2300万ドルの売上を記録し、過去最高を更新、通年の売上は1937億ドル（約13,251億円）で、前年同期比68％増となった。
後の決算説明会で、英偉達のCEO黄仁勋とCFOのクレオレット・クレスは繰り返し、AI（人工知能）の発展は転換点を迎え、計算能力の需要が爆発的に増加していると強調した。この新時代の背景の下、計算能力＝収益と位置付けられる。
黄仁勋はまた、決算説明会で、現在、主要なクラウドコンピューティングサービス事業者、超大規模クラウド企業、AIモデル開発者、企業顧客が展開しているBlackwell（英偉達の最高級AIチップ）アーキテクチャのインフラストラクチャの計算能力は90億ワットに達し、満負荷で稼働していると明らかにした。さらに、今週早々、英偉達は顧客に最初のVera Rubinサンプルを納品し、量産計画は2026年下半期に予定通り進行する。
業界で注目されている英偉達の前世代チップH200について、同社幹部は決算説明会で、中国向けH200の輸出はまだ関連収益を生んでいないと述べた。また、英偉達は中国の国内競合他社が最近初の株式公開を完了し、実力を高めていることに触れ、これが長期的に世界のAI業界の構図に影響を与える可能性も示唆した。
データセンターの収益過去最高に対する疑問：「需要は過剰ではないか？」
データによると、英偉達の2026会計年度第4四半期の売上は記録的な6億8100万ドルに達し、前期比20％増、前年同期比73％増となった。純利益は43億9600万ドルで、90％超の増加を示し、希薄化後の1株当たり利益は1.76ドル。
また、英偉達は2026会計年度の通年実績も開示し、売上は2159億ドル（約14兆7,000億円）で、前年同期比65％増、粗利益率は71.1％、純利益は1200億6700万ドル（約8兆1,600億円）、希薄化後の1株当たり利益は4.90ドルだった。
事業別に見ると、財報によると、英偉達の大部分の収益はデータセンタービジネスからであり、この事業はAIインフラへの巨大な投資により好調に推移している。第4四半期、データセンターの売上は6億2300万ドル、過去最高を記録し、前期比22％増、前年同期比75％増、年間では1937億ドル（約13兆2,500億円）で、68％増となった。
しかし、注目すべきは、昨年以来、「データセンター需要の過剰集中」という声が絶えない点だ。
決算説明会で、クレオレット・クレスも、2026年において、世界のトップ5のクラウドサービス事業者と超大規模クラウド企業が英偉達のデータセンター事業の売上の50％超を占めていると述べ、再び英偉達のデータセンター需要の偏りに対する懸念を高めた。
これに対し、クレオレット・クレスは、英偉達は従来のデータセンター負荷からGPU加速計算への移行や、AIによる既存の超大規模クラウド負荷の支援が長期的に約半分の成長機会をもたらすと考えていると強調した。電力やインターネットと同様に、各国が国内のAIインフラを構築・運用する時代になると述べた。
黄仁勋は、英偉達の顧客層は多様であり、AIモデル開発者やプラットフォームサービス提供者などを含み、世界中の顧客の多様化も進んでいると述べ、この傾向が同社のエコシステムの発展に良い影響をもたらすとした。
また、アナリストから「顧客の資本支出が伸び止まった場合どうするか」と質問された際、黄仁勋は、顧客のキャッシュフローの増加には自信を持っていると答えた。「理由は簡単で、インテリジェントAIは発展の転換点を迎え、その実用性は世界中の企業で広く証明されている。これにより、計算能力の需要は爆発的に増加している。AIの新時代において、計算能力＝収益だ。計算能力が増えれば、収益も増える。現在、市場には約3000億ドルから4000億ドルの資金があり、その規模は非常に大きい。今やそれはAIに向かっている。そして、AI分野では、Tokenを生成するには計算能力が必要であり、これは直接的に成長と収益に変わる」と述べた。さらに、英偉達はOpenAIとの協力協定の締結を進めており、すでに合意に近づいているとし、長期的な協力に期待を寄せている。
その他の事業について、第4四半期の英偉達のゲーム事業は37億ドル（前年比47％増）、前期比13％減、プロフェッショナルビジュアル事業は13億ドル（159％増）、自動車・ロボット事業は6.04億ドル（6％増）だった。2026会計年度の売上は、ゲームが160億ドル（41％増）、プロフェッショナルビジュアルが32億ドル（70％増）、自動車・ロボットが23億ドル（39％増）となった。
中国向けH200は未だ収益化していない
この決算のもう一つのポイントは、英偉達の最先端AIチップBlackwellとVera Rubinの生産能力拡大状況だ。
黄仁勋は決算説明会で、現在、クラウドサービス事業者や超大規模クラウド企業、AIモデル開発者、企業顧客が展開しているBlackwellアーキテクチャのインフラの計算能力は90億ワットに達し、満負荷で稼働していると明かした。Vera Rubinについては、今週早々、英偉達が最初のサンプルを顧客に納品し、2026年下半期の量産計画も順調に進んでいると述べた。現時点では、Vera Rubinの早期の生産能力がどの程度になるかは不明だが、市場の需要と関心は非常に高い。
また、業界で注目されている英偉達の前世代チップH200について、幹部は、面向中国顧客向けのH200の輸出はまだ収益を生んでおらず、今後も中国への供給が継続できるかは未定だと述べた。
さらに、英偉達は中国の国内競合他社が最近初の株式公開を完了し、実力を高めていることに触れ、これが長期的に世界のAI産業の構図に影響を与える可能性も示唆した。米国はAI計算分野でのリーダーシップを維持するために、世界中の開発者を引き付け、中国企業を含むすべての商業機関にとって最優先のプラットフォームとなる必要がある。
また、最近のストレージチップ不足や電源供給不足もアナリストの注目点だ。これに対し、クレオレット・クレスは、すべてのデータセンターが電力制約に直面していると述べ、AI工場の収益最大化のために、顧客はワットあたりの性能に基づいて重要なアーキテクチャの決定を行っていると語った。黄仁勋は、供給は望ましいが、今後数四半期は供給が非常に逼迫するだろうと述べた。
また、決算説明会では、アナリストから「宇宙データセンター」の話題も出た。黄仁勋は、現時点では宇宙データセンターの経済性は低いが、将来的には改善されるとし、AIの宇宙分野での応用は非常に有望だと展望を示した。