新聞社（chinatimes.net.cn）記者胡雅文 北京報道3月20日、A株式市場では4700株以上が下落し、上海総合指数は4000ポイントを割り、年内最安値を記録した。最近深く調整されたリチウム電池セクターは逆行高を示し、市場の上位を占めた。万得（Wind）データによると、この日、リチウム電解液、ナトリウムイオン電池、エネルギー貯蔵および動力電池の指数はともに2%以上上昇し、上流のリチウム材料やリチウム鉱山セクターも同時に上昇した。石大勝華（603026.SH）や上能電気（300827.SZ）など複数の銘柄がストップ高となった。しかし、新エネルギーセクターは最近激しい変動を見せており、全体としては下落傾向にある。3月17日、万得エネルギー貯蔵指数は3.43%下落し、今週（3月16日～20日）の最大の日次下落幅を記録した。前海開源基金のチーフエコノミスト兼ファンドマネージャーの楊徳龍は『華夏時報』の記者に対し、「最近、A株市場は中東の紛争激化の影響を受けて、大きな調整局面に入りましたが、これは短期的なものであり、市場全体の長期的な上昇トレンドには変化はありません。経済の転換過程では、業界の差別化がかなり激しく、新興産業は日々大量の資本流入を引きつけています。技術革新の方向では、ロボット、チップ、エネルギー貯蔵などの分野や、AIに淘汰されない電力設備や非鉄金属などの重資産産業に注目すべきです」と述べた。**下落後の反発**今週、上海総合指数は一貫して下落し、4000ポイントを割り込み、2026年の年初の位置に戻った。クラウドコンピューティング、データセキュリティ、フィンテックなどの指数が次々と下落する一方、新エネルギーセクターは逆行高を示した。3月20日正午、複数のリチウム電池関連セクターは一時3%以上上昇したが、終盤にかけて明らかに調整され、上昇幅は約2%に縮小した。リチウム関連セクターの一日のパフォーマンスを見ると、エネルギー貯蔵セクターの個別銘柄は明らかに強い上昇を示し、セクター内でも構造的な差異が見られ、全体の上昇ではなかった。構成銘柄57のうち36が上昇し、21が下落、11は8%以上上昇した。3月20日終値時点で、エネルギー貯蔵セクターの上能電気は20%のストップ高を記録し、永臻股份（603381.SH）、豪鵬科技（001283.SZ）、正泰電源（002150.SZ）は10%のストップ高となった。錦浪科技（300763.SZ）、昱能科技（688348.SH）、鵬輝能源（300438.SZ）も10%以上上昇した。さらに、リチウム電解液の石大勝華も10%のストップ高となった。今週、エネルギー貯蔵セクターは変動が激しく、深い下落の後に反発し再び調整された。3月17日、万得エネルギー貯蔵指数は3.43%下落し、最大の日次下落幅を記録した。3月18日には指数の取引額が一時最低の703.53億元に落ちた。しかし、3月20日には資金が明らかに流入し、エネルギー貯蔵セクターは2.47%上昇、取引額は1340.66億元、取引量は2.271億株と今週最高水準に達したが、終盤の下落は市場の意見の分かれを反映している。セクターの動きと類似して、構成銘柄も大きく変動した。上能電気は3月18日に37.2元まで下落したが、3月20日には44.93元に回復した。錦浪科技は3月17日に97.3元まで下落したが、3月20日には119.5元で終えた。昱能科技は3月17日に56.26元まで下落したが、3月20日には65.55元に上昇した。最近の銅、アルミニウム、リチウムなどの非鉄金属セクターの下落について、楊徳龍は「非鉄金属は典型的な高弾性商品であり、上昇局面では大きく値上がりし、下落局面では資金の集中売りに遭いやすい。前期の価格上昇が明らかであり、中東の紛争激化による市場のリスク回避ムードも加わり、投資家のリスク許容度は低下しています。短期的には、非鉄金属セクターは全体として調整局面にあり、資金は重資産・低淘汰率の分野に向かっている。例えば電力、電網設備、鉄道などの伝統的なブルーチップ株は評価が低く、配当率も高い」と述べた。**短期の博弈は続く**複数の証券会社は3月のリサーチレポートで、中東の紛争激化が最近の市場の変動と資金の循環の主な原因だと指摘している。中信建投証券は「米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃は世界の株式市場に震動をもたらし、投資家は戦争の今後の影響について意見が分かれている。紛争の激化は世界のエネルギー供給の不確実性を高め、リスク回避のムードが急速に高まる中、資金は株式などのリスク資産から金やドルなどの安全資産へと移行している。しかし、過去20年の中東の7回の重大紛争の中で、A株のセンチメントの下落サイクルは一般的に短く、今回の調整は十分に行き渡っており、中長期的なトレンドは短期的な地政学リスクに左右されていない」と分析している。週初の深い調整を経て、なぜ3月20日に資金が再流入したのか。一部企業の見解によると、特に新しい情報はない。3月20日、錦浪科技の関係者は『華夏時報』の記者に、「年初から、需要や生産計画は概ね順調で、特に異常はない。欧米市場の需要状況については直接断言できないが、引き続き注視が必要です」と述べた。業界全体を見ると、産業側からいくつかの積極的な兆候が出ており、3月の生産再開のニュースが信頼感を高めている。複数の証券会社は、リチウム電池産業チェーンの3月の事前生産計画が明らかに改善したと指摘している。大東時代のシンクタンクは、主要20の電池メーカーを調査し、2026年3月の中国のリチウム電池市場の生産総量は約219ギガワット時で、前月比16.5%増加、エネルギー貯蔵用電池の生産比率は40.6%に上昇していると示した。同時に、世界のリチウム電池生産量は約232ギガワット時で、前月比19%増となっている。万聯証券のレポートは、エネルギー貯蔵がリチウム電池の出荷増加の重要な推進力の一つであると指摘し、「2026年には、エネルギー貯蔵市場は国内で安定的に成長し、海外でも多地点で同時進行の局面を呈する見込みです。現在、国内のエネルギー貯蔵プロジェクトの収益率は向上し、入札規模も高い成長を維持しており、設置需要は安定的に増加すると見られる。海外では、米国のデータセンター建設の加速によりエネルギー貯蔵需要が生まれ、ヨーロッパの大規模貯蔵需要も旺盛で、長期的な成長の確実性が高い。中東やオーストラリアなど新興市場も政策支援を受けており、大規模貯蔵や家庭用貯蔵の需要が高まっている」と述べている。錦浪科技は、世界第3位の逆変器メーカーであり、これまでエネルギー貯蔵システム分野にはあまり関与していなかったが、2025年第4四半期から、同社は商業用の大出力逆変器の販売に加え、工業・商業用の貯蔵システムも展開し、2026年1月から本格的に出荷を開始している。現在は生産のピーク段階にある。今年3月、投資者調査に応じた際、錦浪科技は「エネルギー貯蔵システムは今年の主要戦略の増加要素であり、輸出を中心に展開している。欧州は引き続き海外最大の市場であり、新興市場は主に東南アジアやアフリカ地域。商業用貯蔵市場は潜在力が大きいが、現状の規模は小さく、今後3年で急速に拡大する見込み」と述べた。注目すべきは、エネルギー貯蔵市場の強者が引き続き優位を保つ傾向だ。大東時代のシンクタンクは、供給体制が「コア生産ラインはフル稼働、周辺ラインは休眠状態」となっており、トップ企業のエネルギー貯蔵電池の受注増は全体の70%以上を占めていると指摘している。「増加需要は314Ah以上の大型製品に集中し、中小型のエネルギー貯蔵電池の市場は縮小傾向にある。トップ企業のエネルギー貯蔵生産ラインは年初から稼働を停止したことはなく、一部工場は春節期間中も三交代体制を維持している。一方、小容量の消費電池や低需要のニッチな動力電池の生産ラインは復旧率が50%～60%にとどまり、多くの二三線メーカーは過剰生産能力を持ち、市場から退出している」との見解を示している。责任编辑：李未来 主编：张豫宁
大きく上昇し大きく下落！リチウム電池セクターは激しく揺れ動き、空売りの短期的な優位性は依然として続いている
新聞社（chinatimes.net.cn）記者胡雅文 北京報道
3月20日、A株式市場では4700株以上が下落し、上海総合指数は4000ポイントを割り、年内最安値を記録した。最近深く調整されたリチウム電池セクターは逆行高を示し、市場の上位を占めた。万得（Wind）データによると、この日、リチウム電解液、ナトリウムイオン電池、エネルギー貯蔵および動力電池の指数はともに2%以上上昇し、上流のリチウム材料やリチウム鉱山セクターも同時に上昇した。石大勝華（603026.SH）や上能電気（300827.SZ）など複数の銘柄がストップ高となった。
しかし、新エネルギーセクターは最近激しい変動を見せており、全体としては下落傾向にある。3月17日、万得エネルギー貯蔵指数は3.43%下落し、今週（3月16日～20日）の最大の日次下落幅を記録した。前海開源基金のチーフエコノミスト兼ファンドマネージャーの楊徳龍は『華夏時報』の記者に対し、「最近、A株市場は中東の紛争激化の影響を受けて、大きな調整局面に入りましたが、これは短期的なものであり、市場全体の長期的な上昇トレンドには変化はありません。経済の転換過程では、業界の差別化がかなり激しく、新興産業は日々大量の資本流入を引きつけています。技術革新の方向では、ロボット、チップ、エネルギー貯蔵などの分野や、AIに淘汰されない電力設備や非鉄金属などの重資産産業に注目すべきです」と述べた。
下落後の反発
今週、上海総合指数は一貫して下落し、4000ポイントを割り込み、2026年の年初の位置に戻った。クラウドコンピューティング、データセキュリティ、フィンテックなどの指数が次々と下落する一方、新エネルギーセクターは逆行高を示した。3月20日正午、複数のリチウム電池関連セクターは一時3%以上上昇したが、終盤にかけて明らかに調整され、上昇幅は約2%に縮小した。
リチウム関連セクターの一日のパフォーマンスを見ると、エネルギー貯蔵セクターの個別銘柄は明らかに強い上昇を示し、セクター内でも構造的な差異が見られ、全体の上昇ではなかった。構成銘柄57のうち36が上昇し、21が下落、11は8%以上上昇した。3月20日終値時点で、エネルギー貯蔵セクターの上能電気は20%のストップ高を記録し、永臻股份（603381.SH）、豪鵬科技（001283.SZ）、正泰電源（002150.SZ）は10%のストップ高となった。錦浪科技（300763.SZ）、昱能科技（688348.SH）、鵬輝能源（300438.SZ）も10%以上上昇した。さらに、リチウム電解液の石大勝華も10%のストップ高となった。
今週、エネルギー貯蔵セクターは変動が激しく、深い下落の後に反発し再び調整された。3月17日、万得エネルギー貯蔵指数は3.43%下落し、最大の日次下落幅を記録した。3月18日には指数の取引額が一時最低の703.53億元に落ちた。しかし、3月20日には資金が明らかに流入し、エネルギー貯蔵セクターは2.47%上昇、取引額は1340.66億元、取引量は2.271億株と今週最高水準に達したが、終盤の下落は市場の意見の分かれを反映している。
セクターの動きと類似して、構成銘柄も大きく変動した。上能電気は3月18日に37.2元まで下落したが、3月20日には44.93元に回復した。錦浪科技は3月17日に97.3元まで下落したが、3月20日には119.5元で終えた。昱能科技は3月17日に56.26元まで下落したが、3月20日には65.55元に上昇した。
最近の銅、アルミニウム、リチウムなどの非鉄金属セクターの下落について、楊徳龍は「非鉄金属は典型的な高弾性商品であり、上昇局面では大きく値上がりし、下落局面では資金の集中売りに遭いやすい。前期の価格上昇が明らかであり、中東の紛争激化による市場のリスク回避ムードも加わり、投資家のリスク許容度は低下しています。短期的には、非鉄金属セクターは全体として調整局面にあり、資金は重資産・低淘汰率の分野に向かっている。例えば電力、電網設備、鉄道などの伝統的なブルーチップ株は評価が低く、配当率も高い」と述べた。
短期の博弈は続く
複数の証券会社は3月のリサーチレポートで、中東の紛争激化が最近の市場の変動と資金の循環の主な原因だと指摘している。中信建投証券は「米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃は世界の株式市場に震動をもたらし、投資家は戦争の今後の影響について意見が分かれている。紛争の激化は世界のエネルギー供給の不確実性を高め、リスク回避のムードが急速に高まる中、資金は株式などのリスク資産から金やドルなどの安全資産へと移行している。しかし、過去20年の中東の7回の重大紛争の中で、A株のセンチメントの下落サイクルは一般的に短く、今回の調整は十分に行き渡っており、中長期的なトレンドは短期的な地政学リスクに左右されていない」と分析している。
週初の深い調整を経て、なぜ3月20日に資金が再流入したのか。一部企業の見解によると、特に新しい情報はない。3月20日、錦浪科技の関係者は『華夏時報』の記者に、「年初から、需要や生産計画は概ね順調で、特に異常はない。欧米市場の需要状況については直接断言できないが、引き続き注視が必要です」と述べた。
業界全体を見ると、産業側からいくつかの積極的な兆候が出ており、3月の生産再開のニュースが信頼感を高めている。複数の証券会社は、リチウム電池産業チェーンの3月の事前生産計画が明らかに改善したと指摘している。大東時代のシンクタンクは、主要20の電池メーカーを調査し、2026年3月の中国のリチウム電池市場の生産総量は約219ギガワット時で、前月比16.5%増加、エネルギー貯蔵用電池の生産比率は40.6%に上昇していると示した。同時に、世界のリチウム電池生産量は約232ギガワット時で、前月比19%増となっている。
万聯証券のレポートは、エネルギー貯蔵がリチウム電池の出荷増加の重要な推進力の一つであると指摘し、「2026年には、エネルギー貯蔵市場は国内で安定的に成長し、海外でも多地点で同時進行の局面を呈する見込みです。現在、国内のエネルギー貯蔵プロジェクトの収益率は向上し、入札規模も高い成長を維持しており、設置需要は安定的に増加すると見られる。海外では、米国のデータセンター建設の加速によりエネルギー貯蔵需要が生まれ、ヨーロッパの大規模貯蔵需要も旺盛で、長期的な成長の確実性が高い。中東やオーストラリアなど新興市場も政策支援を受けており、大規模貯蔵や家庭用貯蔵の需要が高まっている」と述べている。
錦浪科技は、世界第3位の逆変器メーカーであり、これまでエネルギー貯蔵システム分野にはあまり関与していなかったが、2025年第4四半期から、同社は商業用の大出力逆変器の販売に加え、工業・商業用の貯蔵システムも展開し、2026年1月から本格的に出荷を開始している。現在は生産のピーク段階にある。今年3月、投資者調査に応じた際、錦浪科技は「エネルギー貯蔵システムは今年の主要戦略の増加要素であり、輸出を中心に展開している。欧州は引き続き海外最大の市場であり、新興市場は主に東南アジアやアフリカ地域。商業用貯蔵市場は潜在力が大きいが、現状の規模は小さく、今後3年で急速に拡大する見込み」と述べた。
注目すべきは、エネルギー貯蔵市場の強者が引き続き優位を保つ傾向だ。大東時代のシンクタンクは、供給体制が「コア生産ラインはフル稼働、周辺ラインは休眠状態」となっており、トップ企業のエネルギー貯蔵電池の受注増は全体の70%以上を占めていると指摘している。「増加需要は314Ah以上の大型製品に集中し、中小型のエネルギー貯蔵電池の市場は縮小傾向にある。トップ企業のエネルギー貯蔵生産ラインは年初から稼働を停止したことはなく、一部工場は春節期間中も三交代体制を維持している。一方、小容量の消費電池や低需要のニッチな動力電池の生産ラインは復旧率が50%～60%にとどまり、多くの二三線メーカーは過剰生産能力を持ち、市場から退出している」との見解を示している。
责任编辑：李未来 主编：张豫宁