人民財訊3月22日電、前海開源基金首席経済学者の楊德龍は、投資の主軸は昨年と比べて一定の変化を遂げると考えている。昨年の典型的な戦略は「ダンベル戦略」であり、ダンベルの一端はテクノロジー革新セクター、もう一端は高配当セクター、特に銀行株だった。今年の投資は難しさが増すと予想され、「新ダンベル戦略」と呼ばれることもある。ダンベルの一端は引き続きテクノロジー革新セクターだが、分化が見られる。今年のダンベル戦略のもう一端は、「HALO資産」と呼ばれるセクターを中心としたものである。「HALO資産」はゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーなどの大手金融機関が最近重点的に強調している方向性であり、英語の「Heavy Assets」（重資産）と「Low Obsolescence」（低陳腐化）の略称である。これらの業界はAI時代に淘汰されず、AI時代においても大量の電力を必要とし、銅やアルミニウムなどの金属、化学製品、鉄道物流なども引き続き必要とされる。
楊德龍：2026年の資本市場の投資の主軸
人民財訊3月22日電、前海開源基金首席経済学者の楊德龍は、投資の主軸は昨年と比べて一定の変化を遂げると考えている。昨年の典型的な戦略は「ダンベル戦略」であり、ダンベルの一端はテクノロジー革新セクター、もう一端は高配当セクター、特に銀行株だった。今年の投資は難しさが増すと予想され、「新ダンベル戦略」と呼ばれることもある。ダンベルの一端は引き続きテクノロジー革新セクターだが、分化が見られる。今年のダンベル戦略のもう一端は、「HALO資産」と呼ばれるセクターを中心としたものである。「HALO資産」はゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレーなどの大手金融機関が最近重点的に強調している方向性であり、英語の「Heavy Assets」（重資産）と「Low Obsolescence」（低陳腐化）の略称である。これらの業界はAI時代に淘汰されず、AI時代においても大量の電力を必要とし、銅やアルミニウムなどの金属、化学製品、鉄道物流なども引き続き必要とされる。