出品｜達摩财经香港廉政公署と香港証券監督委員会による香港での規制行動は、中国本土の大手証券会社2社を世論の渦中に巻き込んでいる。3月12日、中信証券は公告を発表し、3月10日に香港証券監督委員会と廉政公署が捜査令を持って香港子会社の営業拠点を訪れ、一部の書類を持ち去ったことを明らかにした。香港子会社の社員1名が廉政公署の事情聴取を受けたことも報告されている。当社はこれを重視し、今後も事態の進展を注視していく。国泰海通証券も同日、公告を出し、香港証券監督委員会と廉政公署が捜査令を持って国泰君安国際の営業拠点を訪れ、一部の書類を持ち去ったとし、同社の社員1名が協力のために連行されたことを伝えた。近年、香港株式IPO市場は徐々に回復し、新規株式発行が活発化、資金調達規模も大幅に拡大している。2025年には、香港株式市場のIPOは歴史的な成長を遂げ、年間119社が上場、IPOによる調達総額は2869億香港ドルに達し、前年同期比225.9％増となり、世界最大のIPO資金調達ランキングのトップに立った。中国資本の証券会社の代表格として、国泰君安証券と中信証券は、香港株式IPOの波の中で優れた成績を収めている。中信証券は2025年に20銘柄の新規上場を支援し、調達額は739億香港ドルと過去5年で最高を記録。国泰海通国際は年間7件のIPOを支援し、さらに30件の再資金調達案件を手掛け、市場トップの実績を誇る。しかし、香港株式IPOの好調な流れの中で、廉政公署が突如動き出し、2つの証券会社に対する突撃検査のニュースは、市場に緊張感をもたらした。この規制行動に巻き込まれた企業も注目の的となっている。**「導火線」作戦**香港廉政公署と証券監督委員会は共同で通達を出し、3月10日と11日に「導火線」（Fuse）と名付けた合同作戦を展開、インサイダー取引や汚職行為を摘発した。公告によると、今回の捜査は計14箇所を対象とし、ライセンスを持つ法人のオフィスや逮捕者の自宅を捜索し、8人を逮捕した。公式発表によると、逮捕された8人は皆、重要な役職にある人物だ。2つの証券会社の幹部1人、ライセンスを持つヘッジファンドの実質的支配者1人、そして仲介役の「中間人」1人も含まれる。捜索された14箇所は、ライセンスを持つ金融機関のオフィスやこれらの人物の私邸だった。中信証券と香港海通証券の公告から、今回の香港廉政公署と証券監督委員会の捜査対象は、両社の香港子会社であることが明らかになった。この規制行動の後、多くのメディアが報じており、国泰君安国際の株式資本市場部長潘舉鵬が廉政公署の捜査に協力するため連行されたと伝えられている。情報筋によると、潘舉鵬は自宅から連行され、インサイダー取引やその他の違法行為に関与している可能性がある。潘舉鵬は非常に重要な役職にあり、投資銀行業務の中核を担う人物だ。新規株式発行の価格設定、ロードショー、株式割当などを担当している。彼の経歴を振り返ると、宁德时代、越疆科技、龙蟠科技、百乐皇宫、优必选などの有名企業のIPOに関わったほか、滴滴出行や爱回收などの米国株IPOも手掛けている。さらに、26件の配售案件と11件の大口取引も経験している。3月12日、国泰君安国際（1788.HK）は突如公告を出し、香港証券監督委員会と廉政公署が主要営業拠点を訪れ捜査令を執行、1名の従業員（取締役ではない）が廉政公署に拘留されたと伝えた。会社は速やかに該当従業員の業務と権限を停止したが、個人情報は公開していない。この「導火線」作戦は、香港株式市場の非常に敏感な分野、すなわち株式の割当（配股）を標的としたものである。廉政公署と証券監督委員会の最新の公開情報によると、全体の操作チェーンは非常に明確だ。関与したライセンス証券会社の上級管理職は、ヘッジファンドの実質的支配者から400万香港ドルを超える賄賂を受け取り、香港上場企業の株式割当の秘密情報を公開前に入手し、情報を関係者に漏らしていた。具体的には、ヘッジファンドが証券会社から違法に株式割当の内幕情報を取得し、市場で空売りや空売りスワップ契約を結び、株式の空ポジションを構築。株式割当の情報が公開されると、株価が下落し、関係するヘッジファンドは空ポジションから利益を得ていた。香港廉政公署と証券監督委員会の公開情報によると、関与したヘッジファンドは空売りを通じて約3億1500万香港ドルの利益を得たとされる。**関与ファンドは無極资本を指す**中信証券と香港海通証券の2社に比べ、市場の関心はこの謎のヘッジファンドに集中している。複数のメディア（財新、経済观察報など）の報道によると、そのヘッジファンド管理会社は香港の無極资本（Infini Capital Management）であり、同社の投資責任者が規制当局に連行されたという。過去の公告を調査すると、中信証券、国泰君安国際、無極资本の三者は過去の取引で交差していることが判明している。2025年7月、商汤集团は新たなB株の配售公告を出し、1株あたり1.5香港ドルで16.67億株を認購、総額約25億香港ドルとなった。注目すべきは、無極资本がこの配售の唯一の認購者だったことだ。今回の配售では、国泰君安国際と中信里昂証券が共同の配售代理を務めた。公開資料によると、無極资本は2015年に設立され、創業者は錢涛（Tony Chin）。彼は早期にモルガン・スタンレーや HSBCなどの金融機関で勤務した経験を持つ。2023年には香港の金牛バスケットボールクラブのオーナーにもなっている。2024年、無極资本はアブダビに事務所を設立し、中東の資金と協力を開始。錢涛は当時、「中東の主権基金と中国のハードテクノロジーをつなぐ資本チャネルの構築を推進している」と述べている。その後、無極资本は香港株への投資を拡大し、AIやハードテクノロジーを中心とした投資対象に頻繁に登場している。中東資金との協力の一環として、中手游の認購や順豊控股の基石投資者にも名を連ねている。2025年、無極资本は投資規模をさらに拡大し、公開配售を通じて曹操出行や蓝思科技のIPOの基石投資者となったほか、范式智能、商汤集团、中国儒意、協鑫科技、微盟集团、优必选などの香港上場企業への投資も行った。これらの投資活動は、昨年6月から9月にかけて行われ、わずか3ヶ月で、無極资本は配售を通じて香港上場企業に約150億香港ドルの資金を投入した。
香港金融界の「大地震」、中国資本の証券会社や謎のファンドが腐敗撲滅運動に巻き込まれる
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香港廉政公署と香港証券監督委員会による香港での規制行動は、中国本土の大手証券会社2社を世論の渦中に巻き込んでいる。
3月12日、中信証券は公告を発表し、3月10日に香港証券監督委員会と廉政公署が捜査令を持って香港子会社の営業拠点を訪れ、一部の書類を持ち去ったことを明らかにした。香港子会社の社員1名が廉政公署の事情聴取を受けたことも報告されている。当社はこれを重視し、今後も事態の進展を注視していく。
国泰海通証券も同日、公告を出し、香港証券監督委員会と廉政公署が捜査令を持って国泰君安国際の営業拠点を訪れ、一部の書類を持ち去ったとし、同社の社員1名が協力のために連行されたことを伝えた。
近年、香港株式IPO市場は徐々に回復し、新規株式発行が活発化、資金調達規模も大幅に拡大している。2025年には、香港株式市場のIPOは歴史的な成長を遂げ、年間119社が上場、IPOによる調達総額は2869億香港ドルに達し、前年同期比225.9％増となり、世界最大のIPO資金調達ランキングのトップに立った。
中国資本の証券会社の代表格として、国泰君安証券と中信証券は、香港株式IPOの波の中で優れた成績を収めている。中信証券は2025年に20銘柄の新規上場を支援し、調達額は739億香港ドルと過去5年で最高を記録。国泰海通国際は年間7件のIPOを支援し、さらに30件の再資金調達案件を手掛け、市場トップの実績を誇る。
しかし、香港株式IPOの好調な流れの中で、廉政公署が突如動き出し、2つの証券会社に対する突撃検査のニュースは、市場に緊張感をもたらした。この規制行動に巻き込まれた企業も注目の的となっている。
「導火線」作戦
香港廉政公署と証券監督委員会は共同で通達を出し、3月10日と11日に「導火線」（Fuse）と名付けた合同作戦を展開、インサイダー取引や汚職行為を摘発した。
公告によると、今回の捜査は計14箇所を対象とし、ライセンスを持つ法人のオフィスや逮捕者の自宅を捜索し、8人を逮捕した。
公式発表によると、逮捕された8人は皆、重要な役職にある人物だ。2つの証券会社の幹部1人、ライセンスを持つヘッジファンドの実質的支配者1人、そして仲介役の「中間人」1人も含まれる。捜索された14箇所は、ライセンスを持つ金融機関のオフィスやこれらの人物の私邸だった。
中信証券と香港海通証券の公告から、今回の香港廉政公署と証券監督委員会の捜査対象は、両社の香港子会社であることが明らかになった。
この規制行動の後、多くのメディアが報じており、国泰君安国際の株式資本市場部長潘舉鵬が廉政公署の捜査に協力するため連行されたと伝えられている。情報筋によると、潘舉鵬は自宅から連行され、インサイダー取引やその他の違法行為に関与している可能性がある。
潘舉鵬は非常に重要な役職にあり、投資銀行業務の中核を担う人物だ。新規株式発行の価格設定、ロードショー、株式割当などを担当している。
彼の経歴を振り返ると、宁德时代、越疆科技、龙蟠科技、百乐皇宫、优必选などの有名企業のIPOに関わったほか、滴滴出行や爱回收などの米国株IPOも手掛けている。さらに、26件の配售案件と11件の大口取引も経験している。
3月12日、国泰君安国際（1788.HK）は突如公告を出し、香港証券監督委員会と廉政公署が主要営業拠点を訪れ捜査令を執行、1名の従業員（取締役ではない）が廉政公署に拘留されたと伝えた。会社は速やかに該当従業員の業務と権限を停止したが、個人情報は公開していない。
この「導火線」作戦は、香港株式市場の非常に敏感な分野、すなわち株式の割当（配股）を標的としたものである。
廉政公署と証券監督委員会の最新の公開情報によると、全体の操作チェーンは非常に明確だ。関与したライセンス証券会社の上級管理職は、ヘッジファンドの実質的支配者から400万香港ドルを超える賄賂を受け取り、香港上場企業の株式割当の秘密情報を公開前に入手し、情報を関係者に漏らしていた。
具体的には、ヘッジファンドが証券会社から違法に株式割当の内幕情報を取得し、市場で空売りや空売りスワップ契約を結び、株式の空ポジションを構築。株式割当の情報が公開されると、株価が下落し、関係するヘッジファンドは空ポジションから利益を得ていた。
香港廉政公署と証券監督委員会の公開情報によると、関与したヘッジファンドは空売りを通じて約3億1500万香港ドルの利益を得たとされる。
関与ファンドは無極资本を指す
中信証券と香港海通証券の2社に比べ、市場の関心はこの謎のヘッジファンドに集中している。
複数のメディア（財新、経済观察報など）の報道によると、そのヘッジファンド管理会社は香港の無極资本（Infini Capital Management）であり、同社の投資責任者が規制当局に連行されたという。
過去の公告を調査すると、中信証券、国泰君安国際、無極资本の三者は過去の取引で交差していることが判明している。2025年7月、商汤集团は新たなB株の配售公告を出し、1株あたり1.5香港ドルで16.67億株を認購、総額約25億香港ドルとなった。
注目すべきは、無極资本がこの配售の唯一の認購者だったことだ。今回の配售では、国泰君安国際と中信里昂証券が共同の配售代理を務めた。
公開資料によると、無極资本は2015年に設立され、創業者は錢涛（Tony Chin）。彼は早期にモルガン・スタンレーや HSBCなどの金融機関で勤務した経験を持つ。2023年には香港の金牛バスケットボールクラブのオーナーにもなっている。
2024年、無極资本はアブダビに事務所を設立し、中東の資金と協力を開始。錢涛は当時、「中東の主権基金と中国のハードテクノロジーをつなぐ資本チャネルの構築を推進している」と述べている。
その後、無極资本は香港株への投資を拡大し、AIやハードテクノロジーを中心とした投資対象に頻繁に登場している。中東資金との協力の一環として、中手游の認購や順豊控股の基石投資者にも名を連ねている。
2025年、無極资本は投資規模をさらに拡大し、公開配售を通じて曹操出行や蓝思科技のIPOの基石投資者となったほか、范式智能、商汤集团、中国儒意、協鑫科技、微盟集团、优必选などの香港上場企業への投資も行った。
これらの投資活動は、昨年6月から9月にかけて行われ、わずか3ヶ月で、無極资本は配售を通じて香港上場企業に約150億香港ドルの資金を投入した。