Los fondos temáticos de petróleo y gas alcanzan límites diarios; precaución ante primas muy elevadas

Las acciones de las “Tres Grandes Compañías Petroleras” en A-shares alcanzaron hoy el límite máximo de subida, y el sector de petróleo y gas ha provocado una ola de límites máximos.

Lo que llama la atención es que hoy el precio internacional del petróleo subió considerablemente, con el precio del Brent llegando a subir casi un 13% en un solo día, alcanzando aproximadamente 82 dólares por barril.

En la inspección de futuros nacionales, el sector de energía y química mostró el mejor rendimiento. Al cierre, 12 tipos de futuros, incluyendo petróleo crudo, fuel oil de azufre alto, fuel oil de azufre bajo, metanol, gas licuado, propeno, polipropileno, precio mensual de polipropileno, plástico, etilenglicol, benceno puro, índice de transporte (línea europea), alcanzaron el límite máximo de subida.

La Bolsa de Futuros Dalian anunció que, debido a la complejidad y volatilidad de la situación internacional reciente, los productos básicos, especialmente benceno puro, gas de petróleo licuado, etilenglicol, estireno, polipropileno y polietileno lineal de baja densidad, han experimentado grandes fluctuaciones. Se pide a las unidades miembros que presten atención a las dinámicas del mercado, refuercen la gestión de riesgos y guíen a los participantes del mercado a realizar transacciones racionales y conformes a las normas.

Ese mismo día, varias fondos LOF de petróleo alcanzaron el límite máximo de subida en masa. Los fondos LOF de petróleo (160416), LOF de petróleo crudo E Fund (161129), LOF de petróleo crudo de Southern (501018), LOF de petróleo crudo de Harvest (160723) subieron hasta el límite.

Es importante señalar que estos fondos han emitido recientemente anuncios de advertencia sobre riesgos de prima, y en el mercado secundario sus precios de transacción muestran una prima significativa.

Además, 10 ETF temáticos de petróleo y gas en todo el mercado lideran las listas de mayores aumentos. Entre ellos, el ETF de petróleo y gas de GuoZheng de China Pacific subió un 9.60% en la mitad del día, liderando productos similares; el ETF de petróleo y gas de YinHua, el ETF de petróleo y gas de S&P de Harvest, el ETF de petróleo y gas de Huatai y el ETF de petróleo y gas de Bosera subieron más del 8%.

Hoy, los futuros de oro COMEX superaron brevemente los 5400 dólares. Esa tarde, el oro spot también alcanzó los 5400 dólares.

El Futures de Guosheng indicó que la escalada en los conflictos geopolíticos refuerza la función de refugio del oro, y la tendencia no ha cambiado. La entrada continua de fondos en ETFs de oro, con un aumento de 22.58 toneladas en las posiciones en la última semana, refleja una demanda clara de protección.

Según Yide Futures, la continuación del conflicto en Oriente Medio refuerza la línea principal de negociación de metales preciosos. Este conflicto tiene características y complejidades especiales, por lo que su impacto en los metales preciosos es difícil de comparar con experiencias pasadas. Sin embargo, a medio y largo plazo, no se considera que este conflicto sea el fin de la globalización, y eventos similares seguirán impulsando y fortaleciendo la narrativa de reconstrucción del orden. En cuanto a la tendencia de los metales preciosos, incluso si en el corto plazo hay una subida y posterior caída debido a la disminución del sentimiento de refugio, se espera que no haya una gran caída antes de que la situación se calme.

Respecto al fuerte rendimiento de los energéticos y productos básicos hoy, el analista senior de estrategia de China Merchants Fund, Tian Yue, afirmó que en la dimensión del mercado global, se espera que los energéticos y productos básicos primero busquen refugio y luego se relajen, aunque los riesgos a largo plazo aún existen. A corto plazo, la prima por riesgo geopolítico es evidente, y la volatilidad del mercado puede intensificarse. La valoración previa del mercado sobre los riesgos geopolíticos no fue completamente inesperada; por ejemplo, el Brent subió de 65 a aproximadamente 73 dólares en la segunda quincena de febrero, lo que implicaba una prima por riesgo de conflicto. A largo plazo, la tendencia dependerá de los fundamentos de oferta y demanda, la capacidad de producción y potencial de producción de los países, entre otros factores. La escala y duración del conflicto probablemente superen a la anterior, lo que podría prolongar la ventana de incertidumbre del mercado.

¿cómo elegir los activos de petróleo y gas? El informe de investigación de China International Capital Corporation sobre petróleo y gas señala que, a medida que la inversión energética en las regiones en conflicto se recupera, las compañías petroleras internacionales podrían obtener nuevas oportunidades de inversión para resolver el problema de la insuficiente producción tras la estabilización de la producción de petróleo de esquisto en EE. UU., y esto podría crear potencial para las empresas chinas de servicios petroleros con capacidad internacional.

Dongxing Securities opina que la prima geopolítica sigue dominando la tendencia a corto plazo del precio del petróleo. El índice de la industria muestra un rendimiento relativamente fuerte en comparación con el índice de referencia del mercado, con un PER promedio actual de 16.09 y una pequeña proporción en la capitalización de mercado, pero con cierto potencial de crecimiento. La lógica de inversión se centra en activos con altos dividendos y alto crecimiento.

Desde el mercado nacional, Tian Yue enfatizó que el patrón de mercado de A-shares sigue siendo de tendencia lenta, y el renminbi ha estado en una senda de apreciación moderada desde principios de 2025. La inversión global en activos estadounidenses ha estado sobrevalorada, y en lo que va del año, el sector tecnológico de EE. UU. ha mostrado un crecimiento débil. En el contexto de la apreciación del renminbi, la atracción de los activos chinos de renta variable podría seguir aumentando.

(Información de Dalian Commodity Exchange, Wind, China International Capital Corporation, Dongxing Securities, Guosheng Futures, Yide Futures, China Merchants Fund)

Editor: Xu Nannan