Une nouvelle vague de "pluie de cadeaux" arrive sur le marché A !

En milieu de mars, les actions A entrent officiellement dans leur période intensive de divulgation des rapports annuels 2025. Parallèlement, une nouvelle vague de « pluie de dividendes » se prépare. Selon une estimation non exhaustive du journaliste du Financial Times, au 18 mars, plus de cent entreprises ont déjà annoncé leurs plans de distribution de dividendes pour l’exercice 2025.

Vue d’ensemble, durant le « Quatorze Cinq » (2021-2025), les dividendes en espèces sur le marché boursier ont atteint 10,7 trillions de yuans ; deux ans après la promulgation des nouvelles « Neuf Règles Nationales », les sociétés cotées en A ont distribué ou racheté pour un total de 5,23 trillions de yuans, un record historique ; en 2025, le total des dividendes en espèces des sociétés cotées à Shenzhen seul dépassera 540 milliards de yuans… Sous l’impulsion du renforcement continu de la régulation des dividendes en espèces, l’enthousiasme des sociétés cotées en A pour la distribution de dividendes s’est nettement accru, et le marché des capitaux construit un cycle vertueux « financement — développement — rendement ».

Le Rapport sur le travail du gouvernement 2026 a proposé de poursuivre la réforme globale du financement et de l’investissement sur le marché des capitaux, en encourageant fortement l’entrée de fonds à moyen et long terme. Le 6 mars, Wu Qing, président de la CSRC, lors de la quatrième session de la 14e Assemblée nationale, a indiqué qu’il fallait s’efforcer d’améliorer qualitativement le marché des capitaux et de favoriser une croissance raisonnable en volume, en visant cinq nouvelles améliorations, dont la promotion de l’amélioration de la gouvernance des sociétés cotées, le renforcement des distributions de dividendes et des rachats, afin d’accroître la valeur d’investissement et le rendement pour les investisseurs.

Les professionnels du secteur estiment généralement que, actuellement, les sociétés cotées en A passent d’une « vague de dividendes » à une « normalisation », ce qui marque un changement profond dans l’écosystème du marché. Avec la double impulsion de la régulation et des contraintes institutionnelles, la distribution de dividendes n’est plus seulement une « passion passagère » de certaines entreprises, mais devient une « option incontournable » pour le développement de haute qualité des sociétés cotées.

De la « vague passagère » à la « normalisation institutionnelle »

Selon la CSRC, à la fin 2025, 1128 sociétés cotées à Shanghai et Shenzhen auront mis en œuvre ou annoncé leur distribution de dividendes intermédiaires pour l’exercice 2025, pour un total de 827,3 milliards de yuans. Sous l’effet combiné d’une régulation proactive, d’une initiative volontaire des entreprises et d’une interaction saine du marché, l’écosystème des dividendes sur le marché A continue de s’optimiser. En plus des dividendes annuels, les dividendes intermédiaires deviennent une méthode importante pour les sociétés cotées pour raccourcir leur cycle de retour sur investissement et renforcer le sentiment des investisseurs. Par exemple, le 5 février 2026, Luxshare Precision a publié un avis sur la distribution de ses dividendes pour les trois premiers trimestres 2025, marquant sa première distribution intermédiaire depuis sa cotation en 2010, avec 1,6 yuan par 10 actions, pour un total d’environ 1,165 milliard de yuans, envoyant un « cadeau en cash » aux investisseurs avant le Nouvel An chinois.

De plus en plus de sociétés cotées révisent leurs statuts pour élaborer des plans de dividendes à moyen et long terme, optimisent la procédure d’examen des dividendes intermédiaires, renforçant ainsi la transparence et la prévisibilité, et stabilisent les attentes de rendement des investisseurs. À titre d’exemple, en 2024, 216 sociétés de Shenzhen ont publié leur « Plan de distribution de dividendes pour 2024-2026 » ; en 2025, 165 nouvelles entreprises ont annoncé leurs plans de dividendes pour les trois prochaines années, transmettant un signal clair et stable au marché. Par ailleurs, 130 sociétés de Shenzhen ont, avant ou après la publication de leur rapport annuel 2024, élaboré simultanément un plan de dividendes intermédiaires pour 2025, intégrant ces dividendes dans leur plan global de répartition des profits annuels, maintenant volontairement une fréquence stable de distribution pour raccourcir le cycle de retour sur investissement.

Le groupe des sociétés cotées en A maintenant une distribution stable de dividendes en expansion continue

Ces dernières années, la conscience de la distribution de dividendes par les sociétés cotées n’a cessé de croître. Selon les statistiques, à ce jour, parmi les sociétés cotées depuis plus de 3 ans, 54 % ont distribué des dividendes pendant trois années consécutives, avec une augmentation de 5,6 % en nombre. La fréquence de distribution annuelle est passée en moyenne de 1 à 1,3 fois, formant progressivement un modèle de rendement d’investissement long terme, continu et stable.

En ce qui concerne des entreprises spécifiques, CATL, Wuliangye, Gree Electric, Midea, BYD, Ping An Bank, etc., ont toutes dépassé 10 milliards de yuans en dividendes pour 2024. Parmi elles, Midea a distribué 69 % de son bénéfice net en dividendes en 2024, et depuis son introduction en bourse en 2013, elle a continuellement publié des plans de retour aux actionnaires, cumulant plus de 137 milliards de yuans en dividendes en espèces. Dans le « Plan de retour aux actionnaires pour les trois prochaines années (2025-2027) », Midea prévoit de verser deux fois par an des dividendes en espèces lorsque les conditions sont remplies, avec une distribution d’au moins 30 % du bénéfice net distribuable moyen des trois dernières années.

Il est également notable que les entreprises privées participent activement à la distribution de dividendes en espèces. Parmi les sociétés de Shenzhen ayant distribué des « red envelopes » en cash avant le Nouvel An chinois, près de 60 % sont des entreprises privées, avec un total de plus de 8 milliards de yuans, et la moyenne par entreprise dépasse 120 millions de yuans. Des leaders comme Luxshare Precision et Tianshan Aluminum ont publié en masse des annonces de distribution de dividendes pour le premier trimestre ou le semestre 2025, montrant leur engagement ferme à récompenser activement les investisseurs.

Une performance solide soutient fermement la « pluie de dividendes »

Au 18 mars, parmi plus de cent sociétés ayant déjà annoncé leur plan de dividendes 2025, 14 ont également prévu des distributions de bonus ou de transferts de parts. La plus élevée est celle de Cambrian, avec un ratio de transfert de 4,9 actions pour 10, et Hualian Chengke suit avec 4,8 actions pour 10.

Le 6 mars 2026, Desay SV a publié son plan de distribution de bénéfices pour 2025, proposant un dividende en cash de 12,50 yuans par 10 actions, pour un total de 742 millions de yuans, représentant 30,25 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires en 2025. Le succès de ces distributions repose sur une croissance forte, avec un chiffre d’affaires et un bénéfice net de 32,557 milliards et 2,454 milliards de yuans respectivement, en hausse de 17,88 % et 22,38 %. La même journée, Shanjin International a également publié son plan de distribution pour 2025, proposant 4,8 yuans en cash par 10 actions, pour un total de 1,332 milliard de yuans, avec un taux de distribution en cash de 44,82 % du bénéfice net attribuable en 2025, partageant ainsi activement les résultats de la croissance avec tous les actionnaires.

Shouchuang Securities indique que la politique du marché des capitaux chinois est désormais en phase de « stabilité avec progrès », la régulation insistant sur l’amélioration du niveau de distribution des sociétés cotées et le renforcement du mécanisme de rendement pour les investisseurs. À l’avenir, le système de distribution pourrait continuer à voir une augmentation du taux de distribution des sociétés cotées, avec une amélioration progressive des mécanismes de contrainte, ce qui pourrait accroître encore la valeur des actifs de dividendes dans le marché.