Por "prudencia de seguros", JPMorgan ve con optimismo el dólar por primera vez en un año

Fuente: Informe del mercado global

Con el aumento de los costos de energía y la amenaza a las perspectivas de crecimiento económico mundial debido a la guerra en Oriente Medio, JPMorgan Chase ha vuelto a apostar por el dólar por primera vez en un año.

“El tiempo ahora se ha convertido en un enemigo para las perspectivas macroeconómicas: cuanto más tiempo permanezcan altos los precios de la energía, mayor será la carga y la duración del impacto en el mercado”, escribieron Meera Chandan y Arindam Sandilya, líderes del equipo de JPMorgan, en un informe el viernes. “En un contexto donde tanto el mercado de bonos como el de acciones están bajo presión, el dólar se convierte en la opción defensiva más sólida entre los diversos activos”.

En solo dos semanas, tras los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel contra Irán, los precios del petróleo se dispararon de manera histórica, alterando por completo las expectativas de los inversores sobre la inflación y la actividad económica para este año. Aunque el dólar frente a las 16 principales monedas rastreadas por Bloomberg se fortaleció, los bonos del Tesoro estadounidense y las acciones estadounidenses cayeron en sincronía.

Los analistas señalan que la casi clausura del estrecho de Ormuz, una ruta clave para el transporte de petróleo, fue un factor clave en el cambio de postura de JPMorgan respecto al dólar. Las monedas de economías estrechamente vinculadas a los precios mundiales del petróleo —como el dólar, el dólar canadiense y el dólar australiano— han mostrado un mejor desempeño desde el estallido de la guerra en comparación con otras monedas. La eurozona y las monedas de los países asiáticos enfrentan los mayores riesgos.

JPMorgan indica que su optimismo respecto al dólar refleja una “prudente protección”, y no una alta confianza en los fundamentos del dólar. La firma recomienda a los operadores mantener posiciones en dólares, en lugar de en un conjunto de monedas dependientes de la energía como el euro, la libra esterlina y la corona sueca.