En la era de la inteligencia artificial, el token es el rey

El 16 de marzo de 2026, en la conferencia GTC de NVIDIA, Jensen Huang redefinió el centro de datos con una sola frase.

Sosteniendo un cinturón de campeón con la inscripción “InferenceX”, indicó que los centros de datos ya no son solo portadores de potencia de cálculo, sino una “fábrica de tokens”: entrada de datos y electricidad, salida del producto más valioso en la era de la IA, considerado como el “petróleo industrial” de la nueva era.

Un token es la unidad básica de medición para que los grandes modelos de IA procesen texto. Las acciones de generación de contenido, procesamiento de datos y otras actividades consumen potencia de cálculo y se miden en tokens. La eficiencia en la producción de tokens y su costo asociado determinan directamente la competitividad de las empresas en la era de la IA.

Esta transformación impulsada por la potencia de cálculo y respaldada por capital no solo está cambiando la forma en que sobreviven los centros de datos, los proveedores de servicios en la nube y las empresas de IA, sino que también presenta una oportunidad excelente para que las empresas chinas sustituyan importaciones con productos nacionales.

Reconstrucción del valor del token

El concepto de “fábrica de tokens” propuesto por Huang no es nuevo, pero en la conferencia GTC de 2026 adquirió un significado industrial real.

Huang ya había mencionado en la GTC de 2024 que, en la primera revolución industrial, las materias primas que entraban en las fábricas eran agua, y los productos que salían eran electricidad. “Hoy, las materias primas que entran en estos (servidores) son datos y electricidad, y lo que sale son tokens. Aunque intangibles, estos tokens son muy valiosos y se distribuirán por todo el mundo”.

Dos años después, esta predicción se ha materializado, y el núcleo de este cambio es la transición de la industria de IA del “entrenamiento de modelos” a la “aplicación de inferencias”.

Yuan Shuai, subdirector del Departamento de Inversiones del Instituto de Desarrollo Urbano de China, afirmó que la explosión en la cadena de valor de los servicios de tokens de IA y potencia de cálculo es resultado de la popularización de los agentes inteligentes, la demanda creciente de tokens y la reducción de costos de potencia. El mercado ya no solo ve esto como una especulación conceptual, sino como una necesidad real. Los desafíos futuros en comercialización se centrarán en el control de costos y la regulación, y a largo plazo, esto reconfigurará la lógica de distribución de valor en la industria de IA.

Yuan Shuai añadió que, desde la perspectiva del motor principal, la explosión en la aplicación de agentes inteligentes, representados por “langostas pequeñas”, que sustituyen tareas humanas mediante automatización, genera una demanda ilimitada de tokens. La nueva arquitectura de chips de NVIDIA ha reducido significativamente los costos de inferencia, creando un ciclo positivo de “demanda de tokens en auge – reducción de costos de potencia – mayor implementación de aplicaciones”.

La economía de tokens está moldeando la nueva forma de trabajo del futuro.

La última tendencia en Silicon Valley es: “¿Cuántos tokens trae tu oferta?” Huang Huang predice que en el futuro, cada ingeniero de una empresa tendrá un presupuesto anual de tokens, con un salario base de decenas de miles de dólares. NVIDIA asignará aproximadamente la mitad de esa cantidad en tokens para que puedan mejorar su eficiencia 10 veces.

Para tomar la iniciativa en la producción de tokens, NVIDIA ha presentado una solución integral.

Se informa que NVIDIA lanzará la nueva plataforma de IA Vera Rubin, con la intención de reducir los costos de tokens en un 90%.

Este cambio industrial pronto se extenderá a toda la cadena de valor, siendo Alibaba Cloud la más afectada.

El 18 de marzo, Alibaba Cloud anunció un aumento de precios del 5% al 34% en tarjetas de potencia de cálculo como PingTouGe ZhenWu 810E. Esto se debe a la explosión en llamadas a tokens provocada por la demanda de agentes de IA, que ha agravado la tensión entre oferta y demanda de potencia, llevando finalmente a ajustes de precios.

Fuentes cercanas indican que Alibaba Cloud está enfocando su escasa potencia de IA en negocios relacionados con tokens, incluso creando un grupo de negocios llamado Alibaba Token Hub para integrar recursos en toda la cadena y ganar ventaja.

Desde la estrategia de potencia de NVIDIA hasta la redistribución de recursos de Alibaba Cloud, una señal está clara: los tokens son la clave para conectar potencia de cálculo, modelos y valor comercial. Quien controle esto, tendrá una posición sólida en la era de la IA.

Fiebre de capital y la ofensiva nacional

El auge de la economía de tokens ya ha causado revuelo en los mercados de capital.

En marzo de 2026, la acción “Token First” de XunCe Technology en Hong Kong subió repentinamente un 37% al cierre.

El 17 de marzo, a las 2:00 am, Huang Huang dio su esperado discurso en la conferencia GTC2026, enviando la señal más fuerte del auge de la potencia de cálculo en IA: “Cada centro de datos del futuro será una ‘fábrica de tokens’”.

Esta declaración encendió la atención del mercado en toda la cadena de valor relacionada con los tokens, y XunCe, como la primera acción en Hong Kong en este sector, se convirtió en un objetivo codiciado por los inversores.

Según datos, XunCe fue fundada en 2016, especializada en infraestructura de datos en tiempo real y plataformas analíticas, y entró en Hong Kong en diciembre de 2025, siendo conocida como la “Palantir china”.

El 6 de marzo, XunCe publicó un pronóstico de beneficios para 2025 que mostraba que, al 31 de diciembre de 2025, la compañía había obtenido ingresos de 1.283 mil millones de yuanes, un aumento del 102.95% respecto al año anterior, con una reducción en la pérdida neta ajustada a 55 millones de yuanes. En diferentes períodos, en la primera mitad de 2025, la compañía generó 198 millones de yuanes, y en la segunda, 1.085 millones, con un crecimiento del 448% respecto al mismo período en 2024, cuando sus ingresos fueron de 630 millones.

La compañía atribuye este crecimiento a la aceleración en la demanda de datos debido a la implementación de grandes modelos de IA. A medida que estas capacidades se comercializan, la competencia se desplaza del nivel de modelos al nivel de implementación, y la infraestructura de datos en tiempo real, como base para la implementación de IA, experimenta una explosión de demanda.

Es importante notar que, tras el anuncio del aumento de precios de Alibaba Cloud, sus acciones en Hong Kong también subieron un 2.4%.

Yuan Shuai señala que la reacción del mercado a los cambios en los precios de Alibaba Cloud refleja un cambio profundo: de la “competencia en grandes modelos” a la “implantación de la economía de tokens”.

Él explica que, anteriormente, el mercado se centraba en parámetros técnicos de los grandes modelos, pero ahora se enfoca en métricas operativas como llamadas a tokens y utilización de potencia. La subida de precios tras el aumento en llamadas a tokens en Alibaba Cloud demuestra que el mercado reconoce la escasez de recursos y su potencial comercial.

El futuro de la inversión en la cadena de valor se centrará en el desarrollo de agentes inteligentes, alquiler de potencia y operaciones con tokens. Las empresas que ofrezcan servicios de agentes inteligentes de alta frecuencia y que integren recursos ociosos de potencia serán las más favorecidas por el capital.

“El mayor cambio en las expectativas del mercado en el corto plazo es que pasamos de especular con historias tecnológicas a centrarnos en la rentabilidad comercial”, afirma Gao Heng, experto en la Sociedad de Noticias Tecnológicas de China. La capacidad de que las acciones de Alibaba Cloud sigan subiendo tras los ajustes de precios indica que el mercado ya no solo confía en precios bajos para ganar mercado, sino que valora la calidad, estabilidad y bajo retardo en la entrega de servicios de potencia de alta calidad.

Gao también señala que, en el pasado, se temía que las empresas de la nube entraran en guerras de precios que erosionaran sus márgenes. Ahora, el mercado cree que la IA puede devolver a las empresas de la nube a una posición de control en la fijación de precios. Los futuros focos de inversión no solo serán GPU y servidores completos, sino también segmentos con alta demanda y alta rentabilidad, como centros de datos de alta utilización, refrigeración líquida, infraestructura eléctrica, nubes de inferencia, gateways de modelos, plataformas de facturación y orquestación de tokens, y aplicaciones de IA que conviertan el consumo de tokens en flujo de caja.

De hecho, en comparación con empresas extranjeras, las grandes modelos de IA chinas tienen una relación calidad-precio muy favorable: datos de OpenRouter muestran que desde febrero de 2026, el precio por token de los grandes modelos chinos es solo una sexta o décima parte del de los competidores extranjeros, y su volumen de llamadas semanales supera varias veces al de sus homólogos estadounidenses.

Esta ventaja se debe a la acumulación a largo plazo en áreas como la gestión de potencia, procesamiento de datos, además de la competencia en el mercado de modelos grandes nacionales, los costos de sustitución de hardware y las estrategias de precios comerciales.

De cara al futuro, con la promoción del proyecto “Energía del Este, Cálculo del Oeste”, las ventajas en suministro de energía verde y construcción de clústeres de potencia serán aún mayores, permitiendo a las empresas nacionales reemplazar completamente la infraestructura de tokens.

Dificultades en la implementación

Bajo la marea, también empiezan a evidenciarse los desafíos en la implementación de la economía de tokens, siendo uno de los principales la oferta de electricidad.

“La cima de la IA es la potencia, y la cima de la potencia es la electricidad”, esta frase, ampliamente difundida en el mundo tecnológico, se va materializando poco a poco.

Entrenar GPT-4 consume hasta 240 millones de kWh; el agente inteligente OpenClaw, que ha sido muy popular, requiere una potencia varias decenas o incluso cientos de veces mayor que los modelos de diálogo tradicionales; en Shenzhen, un centro de cálculo inteligente con más de 6000 PFLOPS de capacidad, gasta más del 70% de sus costos operativos en electricidad.

Con la demanda de potencia creciendo rápidamente, la electricidad se ha convertido en la “barrera dura” para la producción masiva de tokens. Sin embargo, tecnologías de enfriamiento líquido, políticas de energía verde y mejoras en eficiencia energética de hardware están ayudando a aliviar esta presión.

A medida que la IA avanza, la demanda de potencia y consumo eléctrico continúa creciendo exponencialmente.

Según la Agencia Internacional de Energía, para 2030, se espera que los centros de datos mundiales consuman hasta 945 TWh anualmente, con China y EE. UU. liderando este crecimiento, representando casi el 80% del aumento total en consumo de energía de centros de datos globales. Sin embargo, la construcción de redes eléctricas suele tardar entre 5 y 10 años.

Gao Heng opina que el mayor problema en la cadena de la economía de tokens no es la demanda insuficiente, sino que “hay mucho ruido y poca retroalimentación”. Muchas empresas basan su crecimiento en gastos de capital y pedidos a corto plazo, pero aún no han establecido modelos comerciales estables, repetibles y con capacidad de aumentar precios.

Él señala que, en la actualidad, muchas aplicaciones de IA parecen tener un alto volumen de llamadas, pero los clientes no están dispuestos a pagar a largo plazo, ya que muchos escenarios todavía se consideran “útiles” en lugar de “indispensables”. La clave para la sostenibilidad no es seguir acumulando tarjetas o quemando dinero, sino vincular realmente el consumo de tokens con el valor para el cliente. Quien pueda demostrar que no solo vende potencia de cálculo puntual, sino que ofrece una capacidad continua para mejorar la eficiencia y generar ingresos, tendrá más posibilidades de sobrevivir.

Wang Peng, del Instituto de Estudios de Ciencias Sociales de Beijing, señala que el rápido desarrollo de la economía de tokens también trae nuevos desafíos regulatorios, como la dificultad para rastrear y explicar los algoritmos en las generaciones de contenido de alta frecuencia basadas en tokens, lo que aumenta la dificultad de regulación y control del contenido dañino, así como la necesidad de mecanismos de trazabilidad y control de la calidad de los datos.

Además, la propiedad y distribución de datos, así como la seguridad de la potencia de cálculo, son temas críticos. La regulación sobre la transferencia transfronteriza de recursos estratégicos como la potencia de cálculo y la seguridad de la cadena de suministro requieren políticas más estrictas y normativas claras.

A pesar de estos desafíos, la comunidad industrial comparte la visión de que la economía de tokens es una tendencia inevitable para el desarrollo de la industria de IA. La clave para superar los obstáculos radica en la innovación tecnológica, la colaboración ecológica y la orientación política.

Gao Heng predice que la IA pasará de ser solo una industria tecnológica a convertirse en una infraestructura básica. Dejará de ser solo un apoyo para unas pocas empresas de internet y se integrará en sectores como manufactura, finanzas, administración pública, salud y educación, como la electricidad, la nube y los pagos, reestructurando los costos empresariales, los modelos de cobro y la lógica de precios en toda la economía digital. La verdadera gran oportunidad no está en las presentaciones de modelos, sino en quién obtenga primero el control de la tarifa de esta nueva infraestructura.

De cara al futuro, Yuan Shuai afirma que la cadena de valor experimentará una transformación significativa en la estandarización de recursos de potencia, la mercantilización del comercio de tokens y la ecologización de los agentes inteligentes. Los tokens podrían convertirse en la unidad de medición universal en la economía digital, abarcando servicios de IA, comercio de datos y alquiler de potencia en todos los escenarios. Esta transformación impulsará a la industria de IA a pasar de un enfoque tecnológico a uno basado en escenarios, con una mayor implementación de agentes en sectores verticales, acelerando la penetración y la integración de la economía digital.

Asimismo, las autoridades regulatorias perfeccionarán las reglas para el comercio de tokens y los servicios de potencia, establecerán mecanismos de evaluación de seguridad de datos y de lucha contra monopolios, y guiarán un desarrollo saludable de la industria.

Tomando como referencia medios como Daily Economic News y Readker.