UBSがバイエルの格付けを「買い」に引き上げ、グリホサート和解の進展に基づき€52の目標株価を設定

Investing.com - 瑞銀グループ（UBS）は月曜日にバイエルの格付けを「中立」から「買い」に引き上げ、12ヶ月目標株価を€48から€52に引き上げました。これは、ドイツの生命科学企業がグリホサート訴訟で進展を見せ、株価が過去1ヶ月で約15％下落したことを受けて、株価が3％超上昇したためです。

今回の格付け引き上げの主な根拠は、3月4日の裁判所の判決で、バイエルが提案した72億5000万ドルのグリホサート和解案が概ね承認され、原告の退出期限が6月4日に設定されたことです。この期限は、6月末までに下されると予想されていた米国最高裁判所のダーネル・グリホサート案件の判決よりも早いものです。

リアルタイムニュース、株式への影響洞察、ウォール街の分析を通じて先行きに備える - 50％節約

米国最高裁判所（SCOTUS）の口頭弁論は4月27日に予定されており、最終的な和解承認に関する公正な聴聞会は7月9日に行われる予定です。

瑞銀は、「バイエルの和解案の90日間の退出期間は、当初予想より短いため、原告が参加を選択する可能性が高まるかもしれない」と述べています。

瑞銀は5つのシナリオを描き、理論的な評価範囲を€35から€60としています。基準シナリオの€52は、企業グループの割引率を25％と仮定しています。

下振れシナリオの€35は、3月11日の€40から13％下落し、和解案の失敗とバイエルが最高裁で敗訴した場合を想定し、割引率は50％です。上振れシナリオの€60は、割引率20％を仮定し、純負債は48億ユーロ減少します。

バイエルは、「非常に多くの原告が参加を選択し続ける必要がある」と述べており、和解を進めるためには「ほぼ100％に近い」参加意欲が必要だとしています。

最高裁判所について、瑞銀は米国司法長官の法的意見書を引用し、バイエルの立場を支持しています。また、最高裁が案件を長期にわたり覆す割合は約70％だと指摘しています。

瑞銀は、製薬事業の評価額を452.7億ユーロ、作物科学事業を484.7億ユーロ、消費者ヘルスケア事業を134.1億ユーロと見積もり、グループの企業価値（EV）は合計1071.6億ユーロと算出しています。

2026年の純負債438.8億ユーロと企業グループの割引率25％を差し引いた一株当たりの価値は€48.3となり、7％の株主資本コストと€0.50の配当を適用して、目標株価は€52に引き上げられました。

バイエルは、Nubeqa薬の2026年純売上高が前年比約50％増の見込みを示したことを受け、同薬のピーク時売上予測を€57億から€60億に引き上げました。同行は、2025年から2030年までの製薬事業の年平均成長率を約4％と見込んでいます。

2026年の予測は、売上高が451億4,000万ユーロ、1株当たり利益が€4.42、純負債が324億2,000万ユーロです。バイエルは2026年の株価収益率（PER）を8.7倍と見積もり、欧州の製薬業界平均の14.1倍を37％割り引いています。瑞銀の予測によると、12ヶ月の総株式リターンは36.2％です。

この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細は利用規約をご覧ください。