ステーブルコインは、2028年までに$1 兆ドルに達するまで、米国財務省証券の大量需要を生み出す可能性があります

スタンダードチャータードの分析によると、ステーブルコインの発行者は米国債市場において決定的な役割を果たす可能性があり、2028年までに国債の需要が1兆ドルに達する可能性がある。この現象は、デジタル通貨発行者が安全な投資手段を求めていることから、世界的な投資ダイナミクスに大きな変化をもたらすものだ。

新興市場からの推進力

Tビルの需要は主に新興国からのものであり、ステーブルコインの発行者は信用性を維持するために低リスク資産を必要としている。この資本の流出は、暗号通貨の変動性の中で安全性を求める動きの一環であり、ドル建ての準備金を必要とするこれらのデジタル通貨発行者は、米国短期国債の主要な買い手となっている。

利回り曲線の再構築と入札停止

この需要増に対応して、米国財務省の債券発行構造は大きく変わる可能性がある。アナリストは、財務省がTビルの発行を拡大しつつ、約3年間30年債の入札を停止することを検討すべきだと示唆している。この措置は、利回り曲線の平坦化や短期債への資金再配分といった深刻な影響をもたらす。

利回り曲線の再構築は、長期投資に依存する機関投資家や年金基金に影響を与え、長期債市場に大きな圧力をかけ、満期全体の価格形成ダイナミクスを変えることになる。

グローバル金融システムへの影響

このシナリオは、ステーブルコインとその発行者が従来の金融市場に与える影響の拡大を示している。2028年までに最大1兆ドルの国債需要が見込まれることは、デジタルステーブルコインが単なる暗号資産の一形態ではなく、米国債と密接に結びつき、世界の金融構造を変える可能性を持つことを示している。