UBS abaisse la note du marché boursier américain en raison des risques liés au dollar et au ralentissement des rachats d'actions

Au début d’année, le S&P 500 (SPX) a connu un début faible par rapport à ses pairs mondiaux, UBS (UBS) a dégradé les actions américaines à « référence » dans un portefeuille mondial entièrement investi.

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Le responsable de la stratégie mondiale des actions chez UBS, Andrew Garthwaite, souligne plusieurs préoccupations, telles qu’un dollar en faiblesse, un rythme plus lent de rachats d’actions par les entreprises, et des politiques volatiles sous l’administration Trump. L’indice du dollar américain, qui suit le dollar face à un panier de principales devises, a chuté de près de 9 % au cours de l’année dernière, Garthwaite prédisant que l’euro atteindra 1,22 $ d’ici la fin du premier trimestre.

Rachats d’actions en baisse, incertitude entraînant des sorties de fonds des États-Unis

De plus, l’ampleur des rachats d’actions par les entreprises américaines a légèrement diminué et est désormais globalement en ligne avec le reste du monde. Une partie de ce capital a été consacrée à la construction d’infrastructures d’IA, alors que les grandes entreprises technologiques investissent des centaines de milliards dans cette mission.

« Le rendement des rachats d’actions n’est plus exceptionnel, et cela avait été un moteur important des flux de fonds, du BPA et de la valorisation », a écrit Garthwaite dans une note.

Enfin, l’imprévisibilité de l’administration Trump a conduit à des sorties de fonds des actions américaines. UBS a un objectif de cours de 7 500 points pour le S&P 500 à la fin de l’année, inférieur à la moyenne des estimations de Wall Street de 7 629.