ライフスタイルファッションブランドのメーカー、**オックスフォード・インダストリーズ**（OXM +5.12％）は、2019年度第1四半期に連続9四半期の好調な比較売上成長を記録しました。トミー・バハマやリリー・プルリッツなどの人気ブランドを所有する同社は、6月12日に発表した決算で、自身の売上高と利益予測を上回る結果を出しました。同社の成功の一因は、他の衣料品小売業者が陥りがちな失敗を避けている点にあります。オックスフォードの第1四半期決算説明会で、CEOのトーマス・チャブは、実店舗での販売リスクを回避するための戦略について語りました。彼はまた、クリアランス在庫の処分に成功しているブランドごとのアプローチについても洞察を示しました。以下に、これらのテーマに関する彼のコメントの中から3つを紹介します。1. 選択的な不動産戦略による店舗リスクの低減--------------------------------------------------------> 当社の実店舗の立地選定は非常に慎重に行っており、全世界でわずか230店舗しか運営していません。選定した場所は、私たちのトミー・バハマやリリー・プルリッツのブランド性を反映しています。それらは、素晴らしい屋外ショッピングやダイニング体験を提供するライフスタイルセンターや、目的地として知られる通りや大通りに位置し、リゾート地に多く展開しています。これらは、私たちのブランドの本質を体現しています。> > -- CEO トーマス・チャブ上記の不動産戦略の詳細に加え、チャブは、国内のブランド店舗の半数未満が地域型ショッピングモールに位置していることも指摘しました。オックスフォードは、より健全で高級なモールに旗艦店を配置し、より裕福な顧客層を惹きつけることを目指しています。チャブは、選択的な実店舗拡大を継続しており、これには追加のトミー・バハマ・マリンバー（店舗内にレストランを含む）や、東海岸中心だったリリー・プルリッツの店舗の西方展開も含まれます。実店舗はオックスフォードの売上の40％を占めますが、電子商取引（EC）による売上は最も成長著しいチャネルであり、現在は全体売上の21％を占めています。成功した店舗戦略とオンライン販売を融合させることで、経営陣は現在の比較売上成長を実現しています。オックスフォードのトミー・バハマブランドは、リラックスしたビーチライフスタイルを好む人々をターゲットにしています。画像出典：ゲッティイメージズ。2. 卸売の一部成長抑制は長期的に見て健全--------------------------------------------------------> 卸売の面では、長期的にブランドを強化するための施策を戦略的に進めてきました。専門店、シグネチャーストア、選定されたデパートとの重要なパートナーシップを築き、これらの店舗が私たちの強い価格設定と販売ペースを支えられることを示しています。> > -- チャブ卸売チャネルは、オックスフォードのブランドにとって成長の機会を提供しますが、一方で自社の店舗外に商品を展開することでブランドの希薄化リスクも伴います。また、経営陣は、実店舗の苦戦が続く中、過度な依存は賢明ではないと考えています。特に、卸売のデパートメントストアセグメントでは注意が必要です。オックスフォードは、近年意図的にデパート展開を縮小しています。2017年度には、デパート事業が総売上の14％を占めていましたが、2018年には12％に減少。決算説明会で、チャブは2019年第1四半期時点で、デパート販売が連結純売上のわずか10％になったと述べました。3. クリアランス在庫の最適化が成功の鍵--------------------------------------------------------> どのビジネスでも同様ですが、シーズン終了時のクリアランス戦略は非常に重要です。私たちは、ブランドの信用を守るために、価格を下げた商品を限定的に販売するコントロールされたアプローチに注力しています。トミー・バハマでは、全世界で130のフルプライス店舗と37のアウトレットストアを運営しています。> > -- チャブオックスフォード・インダストリーズの4つのセグメント、トミー・バハマ、リリー・プルリッツ、レニア・アパレル、サザンタイドのうち、トミー・バハマとリリー・プルリッツは、年間売上高11億ドルのうち86％を占めています。両ブランドは、約61％の粗利益率を誇り、レニアの29％やサザンタイドの50％よりもはるかに高い水準です。これら2つのセグメントの収益に対する重要性を考慮し、オックスフォードの経営陣は、トミー・バハマとリリー・プルリッツの未販売商品を厳格に管理しています。チャブが前述したように、トミー・バハマの店舗のうち、アウトレットストアは全体の約5分の1です。決算説明会では、これらアウトレットの役割は、前年の未販売在庫を処分することだけだと述べました。一方、リリー・プルリッツは、非常に成功しているEC事業（年間総売上の36％を占める）を展開しています。オンライン販売チャネルを活用し、フラッシュクリアランスセールを実施して、廃盤や未販売在庫を処分しています。経営陣は、これらのセールで最低40％の粗利益率を設定しています。リリー・プルリッツは、年間わずか5日間のフラッシュセールを行うことで、忠実な顧客の期待を高め、ターゲット商品を確実に販売しています。昨年、これらの5日間のセールは、リリー・プルリッツのEC売上の46％を占めました。要約すると、トミー・バハマとリリー・プルリッツは、古くなった在庫の処分方法は異なりますが、いずれも利益率の最適化と陳腐化した商品を効率的に処分し、コア事業の売上を侵害しないよう工夫しています。
オックスフォード・インダストリーズが株主に知っておいてほしいこと
ライフスタイルファッションブランドのメーカー、オックスフォード・インダストリーズ（OXM +5.12％）は、2019年度第1四半期に連続9四半期の好調な比較売上成長を記録しました。トミー・バハマやリリー・プルリッツなどの人気ブランドを所有する同社は、6月12日に発表した決算で、自身の売上高と利益予測を上回る結果を出しました。
同社の成功の一因は、他の衣料品小売業者が陥りがちな失敗を避けている点にあります。オックスフォードの第1四半期決算説明会で、CEOのトーマス・チャブは、実店舗での販売リスクを回避するための戦略について語りました。彼はまた、クリアランス在庫の処分に成功しているブランドごとのアプローチについても洞察を示しました。以下に、これらのテーマに関する彼のコメントの中から3つを紹介します。
上記の不動産戦略の詳細に加え、チャブは、国内のブランド店舗の半数未満が地域型ショッピングモールに位置していることも指摘しました。オックスフォードは、より健全で高級なモールに旗艦店を配置し、より裕福な顧客層を惹きつけることを目指しています。チャブは、選択的な実店舗拡大を継続しており、これには追加のトミー・バハマ・マリンバー（店舗内にレストランを含む）や、東海岸中心だったリリー・プルリッツの店舗の西方展開も含まれます。
実店舗はオックスフォードの売上の40％を占めますが、電子商取引（EC）による売上は最も成長著しいチャネルであり、現在は全体売上の21％を占めています。成功した店舗戦略とオンライン販売を融合させることで、経営陣は現在の比較売上成長を実現しています。
オックスフォードのトミー・バハマブランドは、リラックスしたビーチライフスタイルを好む人々をターゲットにしています。画像出典：ゲッティイメージズ。
卸売チャネルは、オックスフォードのブランドにとって成長の機会を提供しますが、一方で自社の店舗外に商品を展開することでブランドの希薄化リスクも伴います。また、経営陣は、実店舗の苦戦が続く中、過度な依存は賢明ではないと考えています。
特に、卸売のデパートメントストアセグメントでは注意が必要です。オックスフォードは、近年意図的にデパート展開を縮小しています。2017年度には、デパート事業が総売上の14％を占めていましたが、2018年には12％に減少。決算説明会で、チャブは2019年第1四半期時点で、デパート販売が連結純売上のわずか10％になったと述べました。
オックスフォード・インダストリーズの4つのセグメント、トミー・バハマ、リリー・プルリッツ、レニア・アパレル、サザンタイドのうち、トミー・バハマとリリー・プルリッツは、年間売上高11億ドルのうち86％を占めています。両ブランドは、約61％の粗利益率を誇り、レニアの29％やサザンタイドの50％よりもはるかに高い水準です。
これら2つのセグメントの収益に対する重要性を考慮し、オックスフォードの経営陣は、トミー・バハマとリリー・プルリッツの未販売商品を厳格に管理しています。
チャブが前述したように、トミー・バハマの店舗のうち、アウトレットストアは全体の約5分の1です。決算説明会では、これらアウトレットの役割は、前年の未販売在庫を処分することだけだと述べました。
一方、リリー・プルリッツは、非常に成功しているEC事業（年間総売上の36％を占める）を展開しています。オンライン販売チャネルを活用し、フラッシュクリアランスセールを実施して、廃盤や未販売在庫を処分しています。
経営陣は、これらのセールで最低40％の粗利益率を設定しています。リリー・プルリッツは、年間わずか5日間のフラッシュセールを行うことで、忠実な顧客の期待を高め、ターゲット商品を確実に販売しています。昨年、これらの5日間のセールは、リリー・プルリッツのEC売上の46％を占めました。
要約すると、トミー・バハマとリリー・プルリッツは、古くなった在庫の処分方法は異なりますが、いずれも利益率の最適化と陳腐化した商品を効率的に処分し、コア事業の売上を侵害しないよう工夫しています。