インフレーションのメリット：経済成長を促進する方法

「インフレーション」という用語は、油や食品の価格上昇が経済に与える影響を表す際によく使われます。これは複雑で重要な経済概念であり、さまざまな解釈があります。多くの専門家は、適度なインフレーションは消費を促進し、経済成長にとって重要だと考えています。

連邦準備制度（Fed）は長期的なインフレーションを低く安定させることを目標とし、それが企業の収益性を支え、消費者の購買遅延を抑制すると信じています。実際、一部の人々はインフレーションの主な役割はデフレーションを防ぐことだと考えています。

批評家は、インフレーションは経済に悪影響を及ぼすと指摘します。価格の上昇により貯蓄が難しくなり、人々をリスクの高い投資へと駆り立てるからです。中には、インフレーションが一部の企業や個人に利益をもたらし、他者を犠牲にしていると主張する人もいます。インフレーションは生活費の増加といった課題をもたらしますが、一方で支出や投資を刺激することもあります。

重要ポイント

• 適度なインフレーションは消費を促進し、経済成長を支えるために必要です。
• 連邦準備制度は低く安定したインフレーション率を目標とし、消費者の購買遅延を防ぎます。
• インフレーションは借金をしている人にとって利益となる場合があります。なぜなら、返済に使うお金の価値が時間とともに下がるからです。
• インフレーションは支出を促し、経済が完全稼働していないときには生産を増加させることがあります。
• 高いインフレーションは購買力を侵食しますが、少量のインフレーションは経済的に有益な場合もあります。

インフレーションの理解

インフレーションは、油や食品の価格上昇が経済に与える影響を表す用語です。例えば、原油価格が1バレル75ドルから100ドルに上昇すると、企業のコストや輸送費が増加し、他の多くの価格も連動して上昇する可能性があります。

ほとんどの経済学者は、インフレーションを「流通する貨幣の量が増えることによる価値の低下と価格の上昇」と定義しています。

重要

連邦準備制度は長期的に2％のインフレーション率を目標とし、ゆっくりとした価格上昇が企業活動を促進すると考えています。

インフレーションが購買力に与える影響

インフレーションの主な影響は購買力の低下です。価格が上昇するにつれて、同じ金額で買えるものは少なくなります。賃金が調整されても、食料品や家賃などの支出により多くの収入を充てる必要が出てきます。

連邦準備制度のインフレーション対策戦略

長期的なインフレーションが続くと、連邦準備制度はフェデラルファンド金利を引き上げてインフレーションを抑制しようとします。金利の上昇は借入コストを高め、企業や個人にとって借入が難しくなり、クレジットカード金利にも影響します。

借入が減ると支出も減少し、企業の販売も少なくなります。これにより経済は鈍化し、物価上昇のペースも緩やかになるはずです。ただし、経済の減速は企業利益の減少や雇用削減、家庭の収入圧力を引き起こす可能性もあります。

この一連の循環の結果、景気後退（リセッション）に至ることもあります。そのため、連邦準備制度はインフレーション抑制と失業率の適正維持のバランスを取る努力を続けています。

インフレーションが経済に与えるプラスの効果

経済が完全稼働していないとき、すなわち未使用の労働力や資源がある場合、インフレーションは生産を増やすのに役立つと理論的には考えられています。より多くのドルはより多くの支出につながり、総需要を押し上げます。需要が増えると、それに応じて生産も増加します。

英国の経済学者ジョン・メイナード・ケインズは、貯蓄のパラドックスを防ぐために一定のインフレーションは必要だと考えました。

このパラドックスは、もし消費者物価が継続的に下落し、国の生産性が高まりすぎると、消費者はより良い取引を待つために購買を控えるようになり、結果的に総需要が減少し、生産や雇用が縮小し、経済が停滞するというものです。

かつて経済学者は、インフレーションと失業率の間には逆相関関係があり、失業率が上昇するとインフレーションを増やすことで対処できると考えていました。この関係は、著名なフィリップス曲線によって示されましたが、1970年代のスタグフレーション期に一部の理論は信用を失いました。

どのような人が恩恵を受けるのか？

インフレーションは、借金をしている人にとっては返済負担を軽減します。借入時よりも価値の低いお金で返済できるからです。これにより、借入や貸付が促進され、支出も増加します。

例えば、インフレーション期に10,000ドルの借金がある場合、その価値は時間とともに下がります。購買力の観点からは、インフレーションが高い時期に少しずつ返済する方が有利です。

• 長期の固定金利住宅ローンを持つ住宅所有者は、インフレーションの恩恵を受けることがあります。インフレーションが上昇すると、未払いの住宅ローンの価値は下がるため、返済ペースが速まることがあります。

• 経済の鈍化やリセッションのリスクにより、雇用の安定した職に就いている人や長期雇用者は恩恵を受けやすいです。需要が少ない職やスタートアップ企業の従業員は、企業の予算削減の影響を受けやすいです。

• 国のインフレーション率が上昇すると、その通貨の購買力は他国の通貨に対して弱くなることがあります。外貨を所有している人は、為替レートの有利な変動を利用できる場合があります。

早見表

インフレーションは常に変動しています。投資家や消費者、個人は、ある月のインフレーションや政府の政策が過去とどう異なるかに注意を払う必要があります。

高インフレーションの課題とリスク

インフレーションは経済や消費者にとって問題の兆候となることがあります。価格上昇により購買力が低下し、失業リスクも高まります。特に、賃金や給与が生活費の上昇に追いつかない場合は深刻です。

高インフレーション時には、大きな買い物をしようとする消費者は市場から締め出されることもあります。前述のように、連邦準備制度が金利を引き上げると、借入コストが増加し、多くの潜在的な住宅購入者は高い月々の支払いに耐えられなくなる可能性があります。

固定金利の契約を持つ消費者や投資家も、インフレーションによる金利上昇の影響で債券の価値が下がるため、損失を被るリスクがあります。短期の債券や満期まで保有する場合を除き、固定金利の債券はインフレーション時には魅力が低下します。

インフレーションと社会保障給付

インフレーションは、月々の社会保障給付の購買力を侵食し、退職者にとって大きな課題となります。これらの給付額は変わらず、多くの退職者にとって唯一の収入源となる場合もあります。

これに対抗するため、社会保障局（SSA）はコスト・オブ・リビング調整（COLA）を用いて毎年給付額を引き上げます。ただし、実際の給付増加はインフレーション率に追いつかないことが多く、退職者は価格上昇分を吸収し、生活水準を維持できなくなることもあります。

政府はインフレーションをどう測定しているのか？

米国では、労働統計局（BLS）が毎月消費者物価指数（CPI）を公表しています。これは、理論上の消費者バスケットの平均価格に基づくインフレーションの標準的な指標です。

インフレーションの原因は何か？

ミルトン・フリードマンは、「過剰な貨幣が少ない商品を追いかける」結果としてインフレーションが生じると有名に述べました。インフレーションは、政府支出による貨幣供給の増加や、需要の増加、消費財の不足によっても引き起こされます。COVID-19パンデミック後、米国では供給網の停滞や緊急の政府支出（刺激策の送付など）により、インフレーションが急激に上昇しました。

インフレーション率はどのくらいか？

2024年9月の米国のインフレーション率は、CPIによると前年同期比2.4％でした。これは2021年2月以来最も小さな12か月の増加率です。

インフレーションからどう利益を得るか？

CPIや現在のインフレーション率に連動した投資商品もあります。これらを所有することで、名目上のリターンは保証されます（ただし、実質リターンは非常にわずかかもしれません）。また、インフレーションは高い物価と借入コストの増加により、家庭の購買圧力を高めることもあります。これを利用するには、低インフレーション期に資金を蓄え、インフレーションが高まる時期に備えるのが賢明です。

まとめ

インフレーション期には、一部の者は恩恵を受ける一方で、他の者は経済的リスクの増大に直面します。多くの人にとって、インフレーションは購買力の侵食をもたらすため恐ろしいものです。一方、経済成長のためには必要な側面もあります。適度なインフレーションは、支出を促し、デフレーションを防ぐことで経済活動を刺激します。インフレーションは借金者や特定の企業にとって利益となる一方、貯蓄者や固定収入者にはリスクをもたらします。

連邦準備制度は金融政策を通じてインフレーションを管理しています。Fedは引き続き2％の目標を維持しています。

インフレーションが購買力、賃金調整、借入コストに与える影響を理解することは、個人の資産形成や財務計画にとって非常に重要です。