L'humeur du marché change : le taux de financement des fonds des CEXs principaux montre que la tendance baissière s'est nettement atténuée

Depuis le début du mois de février, le pessimisme du marché semble avoir laissé place à une lueur d’espoir aujourd’hui. Selon les données de Coinglass, bien que le Bitcoin (BTC) continue de fluctuer dans une fourchette indécise, un indicateur dérivé clé — le taux de financement (Funding Rate) — envoie des signaux très différents : l’attitude baissière des principales plateformes centralisées (CEX) et décentralisées (DEX) s’est quelque peu atténuée.

Qu’est-ce que le taux de financement ? Comprendre le « compteur d’humeur » du marché

Avant d’analyser les données en profondeur, il est nécessaire de comprendre cet outil qu’est le taux de financement. Il ne s’agit pas d’une commission prélevée par la plateforme de trading, mais d’un mécanisme d’échange de fonds entre traders longs et shorts sur le marché des contrats perpétuels. Son objectif principal est de maintenir le prix du contrat aligné en permanence sur le prix au comptant de l’actif sous-jacent.

En termes simples, le taux de financement agit comme un « compteur d’humeur » du marché :

• Lorsqu’il est à 0,01 %, il est généralement considéré comme le taux de référence.
• Lorsqu’il dépasse 0,01 %, cela indique une dominance des acheteurs (longs), une tendance haussière, et les longs doivent payer les shorts.
• Lorsqu’il est inférieur à 0,005 %, cela indique une forte pression vendeuse (shorts), une tendance baissière, et les shorts doivent payer les longs.

Analyse des données : du « pessimisme extrême » à un « équilibre fragile »

Rappelons qu’au début de cette semaine, le marché a connu une période de panique. Les données montrent que le taux de financement journalier du Bitcoin est resté négatif pendant plusieurs jours début février, atteignant le plus bas niveau depuis mai 2023. À cette époque, la moyenne mobile simple sur sept jours (SMA) est devenue négative pour la première fois en un an, reflétant une position excessive des vendeurs.

Cependant, jusqu’au 13 février, cette situation extrême commence à se corriger.

Selon les dernières données de Coinglass, le taux de financement moyen sur 8 heures pour l’ensemble du réseau Bitcoin est remonté à 0,0011 %. Bien que ce chiffre reste faible, il a nettement rebondi depuis la zone de valeurs négatives profondes.

Ces données indiquent que, malgré une légère tendance baissière persistante sur certaines plateformes (taux négatif), l’ensemble du marché a considérablement réduit son sentiment de vente à découvert unilatéral. La situation est similaire pour Ethereum (ETH), dont le taux de financement moyen sur 8 heures est actuellement de -0,001 %, proche de l’équilibre.

Pourquoi la « baisse de la pression vendeuse » est-elle importante ? Les leçons des cycles historiques

Pour les traders, le fait que le taux de financement se redresse est crucial car cela peut annoncer un changement dans la structure du marché. Les analystes crypto considèrent généralement que des taux de financement négatifs prolongés indiquent une phase de consolidation ou de fondation.

Lorsque le taux de financement reste négatif plusieurs jours d’affilée, cela signifie souvent que le nombre de positions vendeuses ou short est excessif, créant une situation de « sur-accumulation » de shorts. Cette configuration extrême ne traduit pas une tendance en cours, mais plutôt une préparation à une inversion. Une fois que le prix se stabilise, ces vendeurs précipités pour prendre leurs bénéfices peuvent devenir des acheteurs, provoquant un « short squeeze » et accélérant la reprise des prix.

Cependant, l’histoire nous enseigne la prudence. En janvier 2022, un taux de financement négatif prolongé n’a pas entraîné une inversion immédiate des prix, mais a plutôt annoncé un cycle baissier plus large. Ainsi, la remontée du taux de financement est un signal positif, mais pas une raison isolée d’être optimiste.

Vue d’ensemble du marché : l’ancrage actuel de BTC et ETH

En analysant le taux de financement, il est également essentiel de le mettre en contexte avec le prix au comptant. Au 13 février 2026, selon les données de Gate, le marché des cryptomonnaies est toujours en « reconstruction des prix » :

• Bitcoin (BTC) à 67 300 $, en baisse de 1 % sur 24 heures, avec une capitalisation de 1,31 trillion de dollars, reste globalement optimiste quant à son horizon à long terme.
• Ethereum (ETH) à 1 972 $, en baisse de 0,8 %, avec une capitalisation de 233,26 milliards de dollars, montre une attitude « neutre », soutenue par un niveau de support autour de 1 950 $.

Après une correction précédente, Bitcoin et Ethereum montrent une résilience à des niveaux clés. Cette « fluctuation dans une fourchette » des prix, combinée à une atténuation de la pression baissière sur les dérivés, caractérise la situation actuelle du marché.

Données on-chain et liquidité : une lueur d’espoir dans la prudence

Outre le taux de financement, il est crucial d’observer les flux réels de fonds. Les données on-chain indiquent que la direction des stablecoins est un indicateur clé pour juger de la continuité du marché.

Malgré une augmentation temporaire de 1,4 milliard de dollars dans la capitalisation de USDT début janvier, celle-ci est rapidement retombée à -28,7 milliards de dollars, montrant une sortie de fonds à court terme. Le SSR (oscillateur de force relative du Bitcoin par rapport aux stablecoins) reste également en territoire négatif.

Cela signifie que, bien que la pression extrême de vente sur les dérivés diminue, l’appétit pour de nouveaux investissements n’est pas encore totalement revenu. La prochaine étape de la reprise dépendra fortement de l’afflux continu de liquidités.

En résumé

En conclusion, les données du 13 février 2026 dressent un tableau complexe :

1. Sur le plan de l’humeur, le taux de financement des principales plateformes centralisées et décentralisées s’est rapproché de zéro après avoir été profondément négatif, indiquant une atténuation du pessimisme extrême.
2. Sur le plan des prix, BTC et ETH montrent une résilience à des niveaux clés, en phase de reconstruction.
3. Sur le plan des flux, la sortie nette de stablecoins n’est pas encore totalement inversée, ce qui laisse encore une incertitude quant à une reprise complète.

Pour les investisseurs, la « baisse de la pression vendeuse » ne signifie pas « achat immédiat », mais cela indique au moins que la phase la plus pessimiste et la plus sur-accumulée de shorts pourrait être derrière eux. Dans un marché dominé par la stratégie de positionnement, il vaut mieux suivre les indications des grandes plateformes comme Gate, en diversifiant avec des actifs de l’écosystème GT, en utilisant des outils de gestion de patrimoine pour renforcer ses gains, et en adoptant une approche structurée pour traverser le cycle en attendant que la tendance claire se dessine.