La crisis de la rupia india y la oportunidad de ETF de 1.87 millones de dólares: Navegando la volatilidad de la moneda en 2026

A medida que India entra en 2026, la narrativa económica del país ha dado un giro brusco. Aunque el crecimiento se mantiene resistente, la rupia india ha caído a niveles históricos—alcanzando 92 por USD—en medio de enormes retiros de capital e incertidumbre geopolítica. Lo que hace que esta situación sea particularmente interesante para los inversores en ETF es la paradoja en juego: la misma debilidad de la moneda que señala estrés económico también crea una posible oportunidad de compra, especialmente cuando los fundamentos de India siguen siendo más fuertes de lo que muchos creen.

La magnitud de la fuga de capitales cuenta una parte de la historia. Solo en 2025, los inversores extranjeros en cartera retiraron casi 18 mil millones de dólares de las acciones indias. En enero de 2026, se registraron otros 846 millones de dólares en salidas en solo las dos primeras sesiones de negociación, ya que el dinero global rotó hacia valoraciones más baratas en otros mercados emergentes y activos más seguros. Cada una de estas salidas de varios millones de dólares representa no solo un movimiento de capital, sino una pérdida de confianza que presiona directamente la moneda. Sin embargo, bajo esta volatilidad se esconde una contradicción crucial: el crecimiento del PIB de India acaba de ser actualizado al 6.4% por el Fondo Monetario Internacional, mientras la rupia sigue cayendo.

La tormenta perfecta: por qué la rupia sigue bajando

Tres fuerzas principales conspiran para debilitar la moneda de India simultáneamente. Primero, la fuga de capitales: los fondos extranjeros han estado en modo de retirada, buscando refugios más seguros en medio de la incertidumbre global. Esto no es solo toma de beneficios—refleja una hesitación sobre la trayectoria a corto plazo de India, incluso cuando el crecimiento a largo plazo sigue intacto.

En segundo lugar, la presión geopolítica: las tensiones comerciales provenientes de Washington, particularmente en torno a la disputa de Groenlandia y posibles aranceles a países con vínculos comerciales con Rusia, han creado un ambiente de mercado de “riesgo a la baja”. Las negociaciones para un acuerdo comercial clave entre EE. UU. e India se estancaron a principios de 2026, enfriando aún más el sentimiento de los inversores.

En tercer lugar, la trampa de la carga de importaciones: como gran importador de energía y electrónica, India mantiene un déficit comercial en aumento que superó los 25 mil millones de dólares el mes pasado. Los precios en alza del petróleo crudo y los costos elevados del oro han obligado a las empresas indias a comprar dólares de manera agresiva para cubrir su exposición. Esta demanda constante de divisas mantiene una presión a la baja en la rupia implacable.

La paradoja moneda-crecimiento: por qué esto importa

Aquí es donde el análisis se vuelve interesante. La depreciación de la rupia refleja el “precio” de la economía india—el valor de su moneda—en lugar de su “motor” fundamental, o productividad. Ese motor en realidad está acelerando, con la previsión de crecimiento del 6.4% actualizada por el FMI que sugiere que la economía subyacente está superando a sus pares globales, incluyendo China y Estados Unidos.

Esto crea una oportunidad clásica de valoración. Mientras los inversores extranjeros huyen con miedo y la rupia se debilita, las acciones y empresas dentro del mercado de India se negocian a precios ajustados por moneda deprimidos. Para los inversores en dólares, esto significa obtener exposición a empresas indianas sólidas desde el punto de vista fundamental con descuento. El riesgo, por supuesto, es que la depreciación adicional de la rupia pueda continuar, y que los flujos de capital puedan intensificarse si las tensiones geopolíticas no disminuyen o si las tasas de interés en EE. UU. permanecen elevadas.

Tres ETFs de India posicionados para la recuperación

Para los inversores dispuestos a soportar la volatilidad de la moneda a cambio de exposición al crecimiento a largo plazo, tres ETFs merecen consideración:

WisdomTree India Earnings Fund (EPI) tiene 2.58 mil millones de dólares en activos en 557 empresas indianas rentables. Su cartera se inclina fuertemente hacia acciones financieras y energéticas, con las principales participaciones en Reliance Industries (7.05%), HDFC Bank (5.75%) y ICICI Bank (5.25%). A pesar de la reciente turbulencia, EPI ha avanzado un 2.4% en el último año, demostrando su resistencia. Con una estructura de tarifas de 84 puntos básicos, se negocia a un costo razonable por la diversificación que ofrece.

Franklin FTSE India ETF (FLIN), gestionando 2.75 mil millones de dólares, adopta un enfoque ligeramente diferente al centrarse en 276 empresas de gran y mediana capitalización. Sus principales participaciones son HDFC Bank (6.63%), Reliance Industries (6.04%) y ICICI Bank (4.53%). FLIN también ha registrado un retorno anual del 2.4%, lo que lo convierte en una alternativa comparable a EPI. Su tarifa más baja de 19 puntos básicos lo hace una de las opciones más rentables para exposición a India.

First Trust India NIFTY 50 Equal Weight ETF (NFTY), con 160.9 millones de dólares en gestión, ofrece un ángulo de diversificación diferente al ponderar por igual las 51 acciones más grandes y líquidas de India. Este enfoque de peso igual reduce el riesgo de concentración en comparación con los pares ponderados por capitalización de mercado. Las principales participaciones—Tata Steel (2.28%), Hindalco (2.24%) y JSW Steel (2.20%)—destacan su inclinación hacia los sectores industrial y manufacturero. NFTY ha entregado un 3.5% en el último año con una estructura de tarifa de 81 puntos básicos.

La conclusión: riesgo de moneda y oportunidad de crecimiento

El mínimo histórico de la rupia no es motivo de pánico—es una señal de que ahora es momento de que los inversores perspicaces reevalúen su exposición a India. Sí, la volatilidad de la moneda y los continuos retiros de capital presentan riesgos genuinos. Pero también significan que los inversores que compran acciones de India a través de estos tres ETFs están en realidad adquiriendo carteras de empresas rentables de más de mil millones de dólares a descuentos en moneda de varios millones de dólares.

La pregunta no es si India crecerá—la actualización del FMI lo confirma. La pregunta es si puedes tolerar la debilidad a corto plazo de la rupia para capitalizar ese crecimiento. Para quienes tengan suficiente tolerancia al riesgo y un horizonte de inversión a medio o largo plazo, ahora puede ser exactamente el momento adecuado para agregar estos ETFs de India a su cartera.