Le café Arabica rebondit grâce à la force du réal brésilien

Le marché du café arabica a montré une résilience cette semaine, avec les contrats à terme de mars en hausse de 0,20 centimes pour se stabiliser près d’une zone stable, tandis que les contrats de robusta ont chuté de 0,52 centimes. La reprise des prix de l’arabica a suivi un renforcement significatif du real brésilien face au dollar, qui a atteint son niveau le plus fort en près de deux mois. Ce mouvement de devise s’est avéré crucial, déclenchant des couvertures de positions courtes sur les contrats à terme de l’arabica alors que les traders réévaluaient leurs positions.

La connexion monétaire sur les marchés du café

La montée du real brésilien a des implications importantes pour les fondamentaux de l’arabica. Lorsque la monnaie du Brésil se renforce, cela rend le café moins attractif pour les acheteurs internationaux en augmentant les prix à l’exportation par unité. Cette dynamique décourage les producteurs locaux de se précipiter pour vendre leurs stocks, ce qui resserre effectivement l’offre à court terme. Le facteur monétaire a historiquement été un moteur significatif des mouvements de prix de l’arabica, et les développements récents soulignent cette relation.

La volatilité météorologique maintient les marchés en alerte

La pression de vente en début de semaine a été alimentée par les prévisions de précipitations affectant la ceinture de production de café au Brésil. Le Minas Gerais, qui produit la majorité de la production brésilienne d’arabica, fait face à des averses régulières tout au long de la semaine en cours selon les prévisions météorologiques. Cependant, les données récentes sur les précipitations racontent une autre histoire pour les préoccupations d’approvisionnement en arabica. Au cours de la semaine se terminant le 16 janvier, le Minas Gerais a reçu 33,9 millimètres de pluie — seulement 53 % de sa moyenne historique. Cette précipitation inférieure à la normale dans la plus grande région productrice d’arabica au monde pourrait éventuellement soutenir les prix si les préoccupations de sécheresse s’intensifient.

La dynamique des stocks envoie des signaux mitigés

Les niveaux de stockage pour l’arabica et le robusta ont récemment rebondi, ce qui exerce une certaine pression à la baisse sur les prix. Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont retrouvé 461 829 sacs la semaine dernière, atteignant leur niveau le plus élevé en 2,5 mois, bien qu’ils restent bien au-dessus du creux de 398 645 sacs atteint en novembre, soit 1,75 an. De même, les stocks de robusta ont augmenté à 4 532 lots — un pic sur 1,75 mois — après avoir atteint un creux d’un an de 4 012 lots en décembre. Ces reprises de stocks suggèrent des approvisionnements adéquats à court terme dans les principaux centres de commerce, bien que les données restent relativement favorables dans le contexte historique.

Les tendances à l’exportation montrent une tension structurelle

Le secteur des exportations de café du Brésil continue de se contracter, ce qui indique des dynamiques importantes du côté de l’offre. Les exportations brésiliennes d’arabica ont chuté de 10 pour cent en glissement annuel en décembre, à 2,6 millions de sacs, dans le cadre d’une baisse plus large de 18,4 pour cent des expéditions totales de café vert à 2,86 millions de sacs. Les exportations de robusta ont été encore plus affectées, en baisse de 61 pour cent en glissement annuel. Ces diminutions d’expéditions, couplées à la prévision de Conab de 56,54 millions de sacs pour la production brésilienne de 2025 (en hausse de 2,4 pour cent par rapport aux estimations de septembre), dressent un tableau complexe de l’offre pour les traders d’arabica.

La production vietnamienne de robusta redéfinit les marchés mondiaux

La production de robusta du Vietnam continue de peser sur les prix du robusta tout en soutenant indirectement la valeur de l’arabica. Le Vietnam a exporté 1,58 million de tonnes métriques de café en 2025, ce qui représente une hausse de 17,5 pour cent en glissement annuel. En regardant vers l’avenir, l’Association du café et du cacao du Vietnam prévoit que la production 2025/26 pourrait atteindre 29,4 millions de sacs — un sommet sur 4 ans et environ 10 pour cent au-dessus de la récolte précédente si des conditions météorologiques favorables persistent. Le Foreign Agriculture Service de l’USDA prévoit que la production du Vietnam pour 2025/26 pourrait augmenter de 6,2 pour cent pour atteindre 30,8 millions de sacs. Cette pression concurrentielle du Vietnam riche en robusta soutient indirectement les prix de l’arabica en soulignant la prime de rareté sur les grains d’arabica de meilleure qualité.

La production mondiale reste essentielle pour la tarification à long terme

Selon l’Organisation internationale du café, les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours (octobre à septembre) ont diminué de 0,3 pour cent en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, suggérant des fondamentaux plus tendus. Cependant, le Foreign Agriculture Service de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 atteindra 178,848 millions de sacs — un record, représentant une augmentation annuelle de 2,0 pour cent. Alors que la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 pour cent pour atteindre 95,515 millions de sacs, la production de robusta devrait augmenter de 10,9 pour cent pour atteindre 83,333 millions de sacs. Les stocks de fin d’année devraient diminuer de 5,4 pour cent pour atteindre 20,148 millions de sacs, indiquant un resserrement de l’offre à l’approche de la prochaine campagne.

Perspectives du marché et implications pour le trading

Le marché de l’arabica fait face à des courants contraires à l’avenir. La dynamique monétaire reste une variable critique, avec la récente force du real brésilien apportant un soutien à court terme. Les modèles météorologiques dans le Minas Gerais nécessitent une surveillance attentive compte tenu des conditions de précipitations inférieures à la normale. Les ralentissements à l’exportation du Brésil offrent des tendances haussières, tandis qu’une forte production de robusta du Vietnam pourrait continuer à exercer une pression sur les autres matières premières concurrentes. Pour les traders suivant l’analyse du marché des matières premières de Barchart, la conclusion clé est que les fondamentaux de l’arabica restent soutenus par des approvisionnements mondiaux plus serrés et une réduction des exportations brésiliennes, même si la volatilité à court terme persiste en raison des fluctuations monétaires et des développements météorologiques.